Autre que l'inflation. Pour effrayer le Bull, rassuré par les minutes de la Fed moins menaçantes que redoutées, c'est le Dragon de Pékin qui lance des fusées éclairantes qui marquent un peu partout. Sur les marchés américains, où l'effondrement du numéro de première année de Didi (-4,6% après les -20% suite à l'arrêt de l'App imposé par les autorités chinoises) a provoqué des pertes par milliards accompagnées de critiques de Wall Street, coupable d'un " choix "irresponsable". Mais aussi sur le football italien : Suning, propriétaire de l'Inter, a été sauvé par l'intervention publique mais avec l'argent d'Alibaba, qui a été contraint de participer à une augmentation de capital. La ligne du président Xi est claire : de l'argent pour l'économie pour sauver les petites et moyennes entreprises, battant les maîtres du web et les riches qui ont largement puisé dans le crédit facile, comme Evergrande, un géant de l'immobilier criblé de 150 milliards de dettes. dollars, liés à Suning par des transactions financières suspectes. Bref, quelque chose de plus qu'une tempête estivale, mais aussi la garantie que le risque de « bulles » spéculatives a été conjuré à temps.
La Bourse de Hong Kong chute à son plus bas depuis le début de l'année et clôture en baisse de 2,9 % : l'indice Hang Seng, qui a atteint sa huitième séance consécutive de baisse, paie sa forte présence d'entreprises de haute technologie et se met à l'abri de toute offensives de Pékin sur le secteur.
L'indice CSI 300 des bourses de Shanghai et de Shenzen a également perdu 0,5 %. Ce soir, le Conseil d'Etat de Chine, sujet similaire au gouvernement, a annoncé son intention d'intervenir pour "améliorer le soutien à l'économie réelle" avec des mesures de politique monétaire qui comprendront également la réduction des réserves obligatoires des banques. Les sujets privilégiés de la mesure seront les petites et moyennes entreprises. L'annonce de ce soir signale l'arrivée de données macroéconomiques en baisse dans les semaines à venir : le consensus Bloomberg table sur une croissance de 8% au deuxième trimestre, contre +18% au premier.
Le Nikkei de Tokyo est en baisse de 0,7%. Il n'y a toujours pas de communiqué officiel du gouvernement, mais la direction qui gère l'urgence pandémique a déjà tranché : un état d'urgence dans la préfecture de la capitale japonaise du 12 juillet au 22 août, période qui couvre les Jeux Olympiques. La presse locale écrit que les événements sportifs seront fermés au public.
La Corée est également en baisse (-1%) en raison de la hausse des infections. L'indice Asie-Pacifique affiche les plus fortes pertes depuis mai.
La peur et l'incertitude infectent les bourses européennes où Milan est venu perdre près de 3%, tirée par les ventes sur les banques mais aussi sur les voitures et les matières premières, après la chute des prix du pétrole. Pour ne rien arranger, de nouvelles orientations stratégiques sont arrivées de la BCE qui, conformément à ce qui a déjà été décidé par la Fed, a revu l'objectif d'inflation à 2% "symétriques". L'objectif d'inflation fixé à 2%, écrivent les analystes de Mps Capital Services, "devrait permettre aux BCE de maintenir encore plus longtemps une politique accommodante, considérant que, selon les dernières estimations de l'Institut, l'inflation en 2023 devrait s'établir à 1,4 %, loin de l'objectif ».
En substance, le Conseil des gouverneurs de la BCE estime que la stabilité des prix "est mieux assurée en visant un objectif d'inflation de 2% à moyen terme - explique le communiqué publié jeudi à 13 heures - cet objectif est symétrique, ce qui signifie que les écarts négatifs et positifs de l'inflation par rapport à l'objectif sont également indésirable. Lorsque l'économie fonctionne près de la limite inférieure des taux d'intérêt nominaux, une action de politique monétaire particulièrement énergique ou persistante est nécessaire pour empêcher que les écarts négatifs par rapport à l'objectif d'inflation ne se maintiennent. Cela peut également impliquer une période de transition au cours de laquelle l'inflation est légèrement supérieure à l'objectif. Malgré la réassurance, le marché voit probablement ces propos comme un avertissement d'un changement de politique monétaire et pousse en tout cas dans le sens d'une hausse des taux.
Les futures de Wall Street ont légèrement baissé ce matin suite à la publication du procès-verbal de la dernière réunion de la Fed Hier soir les indices ont clôturé comme suit : Nasdaq -0,01%, S&P 500 +0,34%, Dow +0,30%.
Le divorce entre Bill et Melinda Gates concernera aussi la philanthropie. Un plan a été annoncé pour séparer les activités caritatives des deux, qui sont mêlés à une rupture sanglante.
Le procès-verbal de la réunion de la Fed a confirmé qu'un nombre important de membres du Federal Open Market Committee, surpris par la vigueur de la reprise économique, suggèrent de réfléchir à la réduction des achats mensuels d'obligations, désormais à 120 milliards de dollars. Il est probable que la réunion des 27-28 juillet se terminera par une note dans laquelle les modalités générales de la remodulation sont anticipées : les détails devraient être dévoilés en août à Jackson Hole.
Le dollar s'est apprécié, le bon du Trésor à 1,31 ans s'est stabilisé sur les plus bas des cinq derniers mois à 1.800%. La hausse de l'or s'est arrêtée, car il ne peut pas dépasser XNUMX XNUMX dollars l'once.
Un autre signe de ralentissement de la croissance vient du pétrole. Le WTI est en baisse de 0,2 % à 72 $ le baril, au niveau d'il y a deux semaines. Le Wall Street Journal il dit que les Émirats arabes unis baissent les bras parce qu'ils veulent profiter des prix élevés pour produire le plus possible, probablement en vue d'un recul des cotations. La stratégie à long terme est de réduire la dépendance au pétrole, mais pour financer la transformation de l'économie il faut monétiser les réserves de pétrole brut présentes dans le sous-sol.
L'ALLEMAGNE SE RETIENT, LE BEAU PAYS ACCÉLÈRE À +5%
En attendant le compte rendu de la réunion du FOMC (le bras opérationnel de la Fed), la baisse des rendements se poursuit en Europe : la variante Delta, qui atteint 40 % de nouvelles contaminations, alimente le risque d'une quatrième vague. Parallèlement, la parité euro/dollar passe sous le seuil psychologique de 1,18 et atteint 1,1793 (-0,23%) reflétant le ralentissement de la locomotive allemande : la production industrielle outre-Rhin a affiché un retournement conjoncturel de 0,3% en mai contre des anticipations de une hausse de 0,5 %.
Mais au contraire, les chiffres de l'économie italienne s'améliorent en retour : le PIB du Bel Paese devrait croître de 5 % en 2021, de +4,2% estimé ce printemps par la Commission européenne, qui a également revu à la baisse son estimation 2022, à +4,2% contre +4,4%. Le document rendu public hier matin parle d'une "amélioration de la situation sanitaire", d'une "expansion solide et soutenue" et enfin d'"investissements publics et privés, soutenus par la diminution de l'incertitude des entreprises sur les perspectives de la demande et par la mise en place de la Pnrr". L'inflation devrait augmenter de 1,4 % en 2021 et de 1,2 % en 2022. Le commissaire européen à l'économie, Paolo Gentiloni, dit qu'il s'attend à ce que l'Italie ait « des niveaux de croissance d'avant la crise en 2022, tandis que plusieurs autres pays les atteindront ». plus tôt, courant 2021 ». Gentiloni ajoute qu'en ce qui concerne la discussion sur la révision du pacte de stabilité et de croissance, "nous devons encourager chacun à évaluer la nécessité de poursuivre les politiques expansionnistes et le soutien à nos économies".
MILAN +0,2 %. ESSILORLUXOTTICA (+2%) PREMIER TITRE A PARIS
Piazza Affari se contente d'un modeste +0,23%, à 25.184 0,31, en baisse sur les dernières étapes. Scénario identique pour les autres marchés, conditionnés par le ralentissement de Wall Street : Paris en hausse de 0,07%, Madrid en baisse de 1,15%. Francfort (+0,71%) et Londres (+XNUMX%) ont clôturé avec une hausse plus substantielle.
Essilor Luxottica (+2%) est en tête du tarif parisien après la promotion de Berenberg de 150 à 175 euros.
La course au luxe continue : nouveau record pour Hermès, progression d'environ 1 % pour L'Oréal et Lvmh. Le rallye du luxe propulse la Bourse française en tête des classements boursiers mondiaux en 2021.
A Londres, Shell décolle (+2,4%) après avoir annoncé qu'elle augmenterait la rémunération des actionnaires via des rachats ou des dividendes.
ACHATS SUR LE BUND, LE SPREAD REMONTE A 107
Le secondaire italien est dans le rouge pâle : le taux BTP 10 ans baisse légèrement à +0,74% (après un creux à 0,72%), mais le spread avec le Bund 107 ans remonte à 2,1 points de base (+0,34%) avec le d'importants achats sur l'obligation allemande (taux -10%) qui parvient à profiter de la baisse des rendements du Trésor, qui a vu le taux à 1,3 ans repasser aujourd'hui sous XNUMX% pour la première fois après plus de quatre mois.
Les traders parlent de short-outs massifs qui s'accumulent sur le Trésor dans une vaine attente que la reprise renverrait les rendements, qui évoluent à l'inverse des prix, à la hausse.
DETTE TARGET 2 À 521,5 MILLIARDS, AU PLUS HAUT DEPUIS SEPTEMBRE
En Italie, la dette Target2 a atteint son plus haut niveau depuis septembre dernier en juin, selon le document des états financiers consolidés préparé par la Banque d'Italie. Les engagements envers l'eurosystème se sont élevés à 521,506 milliards d'euros contre 493,464 milliards en mai. Le mois dernier également, l'exposition totale des banques italiennes aux prêts de la BCE s'élevait à 463,88 milliards, contre 447,96 milliards le mois précédent.
BUZZI ET RECORDATI, TITRES DE TAUREAU À MILAN
En tête de la course à la bourse de Milan, Buzzi Unicem (+3,15%). Là Francfort général rapporte que la Commission européenne travaille sur un système de remodulation de l'émission des droits de production gratuits de CO2 : dans le projet, pour l'instant confidentiel, une remise à zéro très progressive de ces certificats est envisagée, avec une réduction de 50 % d'ici 2030.
La course de Recordati se poursuit pour la deuxième journée (+3,3%) qui profite d'éventuelles mesures réglementaires relatives aux fonds pour les maladies rares. Diasorine +1,5%.
La baisse des rendements donne des ailes aux utilities : Terna +1,8%. Énel +1,5 %.
HERA, AXE AVEC CREMONINI DANS LE BIOMÉTHANE
Hera (+2,19%) mérite une note à part : la société a annoncé un partenariat avec Inalca (groupe Cremonini) pour la production de biométhane.
Les compagnies pétrolières se distinguent parmi les pires actions : Saipem perd 2,8 %. L'entreprise a également perdu le recours contre la Consob présenté devant le tribunal administratif régional du Latium. Tenaris -1,49%, Eni -0,82%.
COLLECTE DES RUNS GÉRÉS, AZIMUTH +0,63%
Gestion d'actifs contrariée : Azimut gagne 0,63% après avoir enregistré une collecte nette positive sur les actifs sous gestion de plus d'un milliard en juin 2021, atteignant ainsi plus de 12 milliards de collecte nette totale depuis le début de l'année. En revanche, l'action Banca Mediolanum a été négative (-0,95%) malgré le dépassement par l'institution de l'objectif de 100 milliards d'actifs sous gestion. Parmi les titres des établissements de crédit, le pire est encore une fois Unicredit (-1,56%).
AUJOURD'HUI C'EST LA JOURNÉE DE L'ÉLECTRICITÉ DE STELLANTIS, LE STATE CLOUD EST NÉ
Léonard en baisse (-1,09%). Il existe une proposition public/privé pour le cloud de l'administration publique. Leonardo est impliqué avec Cdp et Tim, comme Alessandro Profumo l'a confirmé hier : "Nous sommes intensément impliqués, nous discutons sur plusieurs fronts à la fois avec l'opérateur national de télécommunications et avec Cdp, nous évaluons comment coopérer et nous sommes absolument sûrs que Leonardo peut apporter une valeur ajoutée significative dans la composante service ».
La galaxie Fiat va mal avec Cnh (-0,8%) et Stellantis (-0,82%), ce dernier à la veille de la présentation ce jour de la stratégie d'électrification. Enfin, Culti (+11,19%) et Clearbnb (+11,02%) se démarquent sur l'Aim.
(Mise à jour à 14h40 jeudi 8 juillet 2021)
