EN BAISSE APRÈS LA VENTE AUX ENCHÈRES DES BTP DE MILAN (-1,28%)
FORTE AUGMENTATION DES RENDEMENTS, S'ÉTEND AU-DESSUS DE 300 BPS
La Bourse de Milan, qui après la nervosité initiale avait fait marche arrière, est de retour après l'adjudication du Btp, premier test du risque de l'Italie après les ventes massives de vendredi et lundi. L'indice FtseMib, déjà en territoire positif, a dépassé le point de pertes : à 12 et 15, le Ftse/Mib perd plus de 1%, à 18.601 1,09. Entre-temps, le Cac perdait 0,72, le Dax de Francfort -2,965. Le Trésor a placé des titres pour une valeur de 3 milliards d'euros contre un objectif maximum de XNUMX milliards d'euros.
Le BTP de maturité 5 ans a été placé avec un rendement de 4,93%, celui de maturité 15 ans à 5,90% (contre 5,34% lors de la dernière adjudication). L'enchère s'est terminée par une offre de couverture de 1,93 fois l'offre pour l'émission 2016 et une offre de couverture de 1,48 pour l'émission 2026. À l'issue de l'opération, Nomura et Morgan Stanley commentent que l'enchère s'est bien déroulée. Mais après les résultats, l'euro est passé sous 1,42 dollar, s'établissant à 1,4178. Pendant ce temps, l'or a atteint un nouveau sommet à Londres à 1.594 300 dollars l'once. Enfin, le spread entre le Bund et le BTP est repassé au-dessus des XNUMX points de base.
NOUVEAUX RECORDS D'OR ET DE FRANCS SUISSES POUR MOODY'S WARNING AUX ÉTATS-UNIS
La vente aux enchères s'inscrit d'ailleurs dans un climat d'inquiétude renouvelée. L'annonce, alors que la Bourse de Wall Street était fermée, que Moody's pourrait abaisser la note triple A des États-Unis (qui détient cette note depuis 1917), si la Maison Blanche et le Congrès ne parviennent pas à un accord pour relever le plafond de la dette publique , met tous les marchés financiers sous pression. La nouvelle, en particulier, provoque la fuite des capitaux vers ce qui est considéré comme des "refuges", le franc suisse et l'or, malgré l'objection de Ben Bernanke, concernant le métal jaune, que "ce n'est pas de l'argent", destiné à affecter le bon marché, mais une sorte de refuge pour collectionneurs anxieux.
Le diagnostic du bulletin de juillet de la BCE contribue à maintenir la température élevée : la reprise mondiale peine à décoller, tandis que "les risques baissiers liés aux tensions persistantes sur certains segments de marché pourraient se propager à l'économie réelle". Autrement dit, la crise grecque, où le ratio dette/PIB bondira à 161% avant de revenir à des valeurs plus « italiennes », risque de contaminer toute la zone euro.
APRÈS LA VENTE AUX ENCHÈRES, LES BANQUES REVIENNENT
COMPRENDRE SOUS LE FEU. LES TOP MANAGERS BPM DE BANKITALIA
Les hauts et les bas des banques se poursuivent sur la Piazza Affari. D'abord des hausses modérées, puis ce fut le réveil brutal après l'adjudication des obligations d'État : Unicredit, qui progressait de 1,6 %, perdait 1,3 %. Intesa chute de 3,28%, Ubi de -2,27%. Banco Popolare -0,14%, Montepaschi -1,83%. Generali recule également (-2,72%). Lourdes pertes également pour Bpm (-2,56%), en attendant la réunion du top management de l'institut avec la Banque d'Italie pour anticiper le contenu du plan industriel qui sera présenté aux analystes le 20 juillet dont les principaux points devraient être : renforcement, équilibrage des crédits et des dépôts, simplification des entreprises. Outre le point sensible de la gouvernance.
GROUPAMA RENONCE À ENTRER AU FONSAI
PERTURBATIONS CHEZ LES ACTIONNAIRES ITALIENS D'EDISON
Un prétendant à Fondiaria Sai se désiste (-0,10%). Groupama a en effet retiré la demande à Isvap de pouvoir monter entre 10 et 20% dans la société du groupe Ligresti, entre-temps sauvée par Unicredit. Groupama lui-même a notifié à la COB française son intention de procéder à une recapitalisation de 500 millions, probablement rendue nécessaire par la dégradation des actifs en ces mois de crise.
Bref, pour Groupama, l'offre publique d'achat obligatoire imposée par la Consob pour entrer dans Premafin s'est avérée être une bonne nouvelle dans la durée. En revanche, le conseil A2A a été reporté à lundi (-2,045) pour définir la position italienne à prendre vis-à-vis d'EDF sur le dossier Edison. Le report est probablement dû aux protestations des autres partenaires italiens de Delmi qui se plaignent, à commencer par Iren, d'avoir été jusqu'ici coupés des négociations.
GOLDMAN FAIT MONTER FIAT INDUSTRIEL
UBS FAIT LA PROMOTION DE NEUTRE POUR ACHETER LUXOTTICA
La recommandation d'achat de Goldman Sachs (objectif de cours de 13,8 euros) pousse Fiat Industrial en hausse de +2,01%. Fiat progresse également (+0,228%) tandis qu'Exor progresse de 0,33%%. Le rapport UBS (de neutre à achat), en revanche, fait grimper l'action Luxottica de +1,62% tandis que Safilo gagne 2,6%. Parmi les entreprises de taille moyenne, le bond de Poltrona Frau +6% se démarque.
