La perspective de banques centrales plus prudentes (suite à la lecture des procès-verbaux des dernières réunions) revigore le secteur immobilier et soutient les listes européennes qui ont également clôturé la séance d'aujourd'hui en hausse, malgré l'absence de Wall Streetcélébrant Thanksgiving.
Place Afari il s'apprécie de 0,61% à 24.730 XNUMX points de base, après Francfort +0,79% et Madrid +0,75 %. je suis un peu en retard Parigi + 0,42% Amsterdam + 0,18% Londra +0,01 %. Dans les actions européennes, je titres immobiliers, réconfortés par l'amélioration des perspectives de taux d'intérêt. A Francfort, Leg Immobilien gagne 6,4% et fait partie des meilleures valeurs du Stoxx Europe 600. De manière générale, les entreprises allemandes apparaissent plus confiantes dans l'avenir, à tel point que l'indice Ifo a progressé plus que prévu en novembre à 86,3 points par rapport à 84,5 en octobre.
Sur le marché des devises, leeuro se négocie contre le dollar autour de 1,042. Parmi les matières premières, le huile (Brent -0,27%, 85,18 dollars le baril).
Les rendements des obligations d'État sont en baisse
Les obligations d'État ont également clôturé une excellente séance, y compris italiennes, bien que les propagation monter pour le plus grand attrait de la carte allemande.
Le différentiel de rendement entre BTP décennal et Frette pour la même durée, il est passé à 174 points de base (-3%), avec des taux de +3,67% et +1,92% respectivement.
Les rendements des obligations d'État italiennes ont également chuté lors des adjudications du matin, avec lesquelles le Trésor a placé Le Trésor a placé des obligations d'une valeur totale de 2,75 milliards d'euros aux enchères. En particulier, les BTP à échéance mai 2024 ont été cédés pour 1,25 milliard d'euros avec un rendement de 2,75% contre 2,88% lors de l'adjudication du mois dernier. BTP placés à échéance novembre 2024 (13ème tranche) avec un rendement de 2,54%.
Dans Piazza Affari, les projecteurs sur Telecom, Banca Generali surplombant; rebond des services publics
Sur la Piazza Affari, les projecteurs sont toujours allumés Télécom, +2,74%, l'un des titres les plus animés de cette période, en vue d'une éventuelle restructuration de l'entreprise. La nouvelle d'hier que le Premier ministre a convoqué les secrétaires des principales organisations syndicales pour le lundi 28 novembre, alors qu'une réunion avec les ministres sur le réseau unique est prévue dans les prochains jours. Il s'agit de deux rendez-vous clés selon Bestinver : « tant la rencontre avec les syndicats que celle entre les différents ministres du réseau unique sont des moments fondamentaux pour essayer de comprendre les véritables intentions du gouvernement italien sur le dossier Tim ».
Parmi les meilleurs blue chips de la liste Recordati, (+2,68%) les services publics sont en évidence, se redressant fortement après les pertes d'hier. Terna est le meilleur +2,26%, mais il était déjà en hausse dans la séance de la veille. ça rebondit Enel +1,78%, après la faiblesse de la dernière séance, avec Hera + 1,69% Italgas + 161% A2a +1,57 %. Bien nexi +2,2% et Campari +1,57 %. Parmi les stocks d'huile reste sur les boucliers Saipem +1,55 %. Timide Amplifon, +0,18%, au retour d'une séance effervescente. Un rapport de Barclays sur le secteur des medtech attribue au groupe italien une recommandation "surpondérée" avec un objectif de cours relevé à 33 euros.
Au fond du panier principal se trouve Banca Generali, -5,31 %. Selon Bloomberg, la maison mère Generali (+0,24%) n'a plus l'intention de racheter Guggenheim Partners, car elle est trop chère et n'a donc plus besoin de vendre Banca Generali à Mediobanca (-0,78%) pour financer l'opération.
Tout le secteur semble souffrir épargne gérée.
Les berges sont contrastées : c'est en rouge Banco Bpm -1,6%, alors qu'ils augmentent Unicredit + 0,92% Bper + 0,83, Intesa + 0,72%.
BCE : les taux vont encore augmenter ; De Guindos : "Le pic de l'inflation est proche"
C'est donc surtout l'attitude de qui entretient l'appétit du risque Fed e BCE, qui semblent prêts à bouger avec plus prudence lors des prochains rendez-vous face à une inflation qui, même sur le Vieux Continent, pourrait être proche du pic. Après la lecture des procès-verbaux des dernières réunions des deux banques centrales, l'attente est désormais pour un en hausse de 50 points de base lors de la prochaine réunion pour les deux institutions, malgré le fait qu'aujourd'hui la banque centrale suédoise a donné un signal différent, décidant d'appuyer à nouveau sur l'accélérateur et d'augmenter son taux d'intérêt de référence de 75 points de base à 2,50 %. Suite à cette décision, la couronne suédoise se renforce, tandis que le dollar recule face à un panel de devises, pour faire place à des actifs plus risqués.
Lors de la réunion des 26 et 27 octobre, au cours de laquelle la Banque centrale européenne a relevé ses taux de 75 points de base, jusqu'à 1,5 %, portant le total des hausses à 200 points de base depuis juillet, les banquiers ont estimé que « les taux devront être encore augmenté », dans le cadre de inflation jamais aussi élevé depuis des décennies. Une minorité du conseil aurait opté pour une hausse plus contenue de 50 points de base et malgré le ton encore assez dur de Eurotour, les observateurs s'attendent à une augmentation de 50 points lors de la prochaine réunion.
« Un compromis possible – écrit Radiocor – pourrait être identifié en combinant une hausse des taux plus limitée avec un démarrage précoce de la réduction du portefeuille d'obligations achetées dans le cadre de la Programme d'achat d'actifs de la BCE – un programme de 3.300 XNUMX milliards d'euros – mettant en œuvre un processus dit de « resserrement quantitatif ».
Secondo Isabelle Schnabel, membre du comité exécutif, "la marge de manœuvre pour ralentir le rythme des ajustements reste limitée, même si on se rapproche des estimations du taux 'neutre'".
Selon le vice-président de la BCE Luis de Guindos cependant, "peut-être sommes-nous proches du pic d'inflation même s'il est difficile de faire des prévisions car tous les facteurs doivent être pris en compte, comme les mesures que les gouvernements prennent et qui ont un impact sur l'inflation". Les prix pourraient donc moins croître dans les mois à venir, mais l'inflation sous-jacente pourrait surtout augmenter, nette d'éléments plus volatils comme les prix de l'énergie et de l'alimentation.
