« Des taux plus élevés, pour plus longtemps » : c'est ce que la banque centrale américaine a promis hier, décevant les marchés et déclenchant une vague de ventes qui a également touché aujourd'hui les bourses européennes, qui ont clôturé dans le rouge, tandis que Wall Street a recommencé à décliner.
Ils sont également de nouveau sous pression obligations d'État des deux côtés de l'Atlantique (4,54% pour le BTP à dix ans), tandis que le pétrole craint des répercussions sur la demande en raison des effets que pourrait avoir le resserrement monétaire sur l'économie.
L'attitude agressive des banquiers de Fed (qui a également laissé le coût de l’argent inchangé) éclipse les autres banques centrales à l’œuvre cette semaine. La dernière, demain, sera la Banque du Japon.
L'Europe en baisse ; Piazza Affari en chemise noire
Après avoir brillé hier, Place Afari Nemesis n'échappe pas au fait qu'il a clôturé aujourd'hui dans le noir avec une perte de 1,78%, une mesure qui reflète presque le gain de la veille et qui ramène le Ftse Mib à 28.708 XNUMX points de base. Seules quelques banques, qui ne dédaignent pas les taux élevés, ont été épargnées par la pluie des soldes. Il se démarque surtout aujourd'hui Unicredit +2,45%, récompensé par le marché après l'annonce d'une nouvelle tranche du plan de rachat prévu cette année.
La situation n’est pas très différente dans le reste de la zone euro : Parigi cède 1,6%, même si l'attention des Français ces derniers jours est mise à l'épreuve par la mini tournée des monarques anglais, le roi Charles III et la reine Camilla, partie du château de Versailles. Dans une occasion aussi glamour, c'est justement le luxe qui souffre en Bourse avec Hermès en pointe à 5,85%. Francfort perd 1,32%, Madrid 0,97 %, Amsterdam -0,89%.
Hors du bloc Londra -0,68% et Zurigo -0,63%, tant au jour des choix de leurs institutions centrales. Comme prévu après les dernières données macroéconomiques, la BoE a laissé le coût de l'argent inchangé, première étape après presque deux années consécutives de resserrement. La Banque centrale suisse n’a pas non plus modifié ses taux, même si elle a gardé ouverte la possibilité de nouvelles hausses.
Au contraire, le Banque suédoise et la banque centrale norvégienne tous deux ont augmenté leurs taux de 25 points de base, conformément aux attentes.
Hors de ligne là banque centrale turque qui a décidé une augmentation de 5 points et a porté les taux d'intérêt à 30%, le plus haut niveau depuis vingt ans. En revanche, le pays connaît une inflation de 60% que la banque centrale tente enfin de combattre.
Wall Street en baisse ; Les obligations du Trésor s’envolent
Wall Street est également en baisse aujourd'hui, les actions étant sous la pression des rendements élevés des obligations d'État. Les titres de la galaxie Murdoch vont à contre-courant, Fox (+2,23) et News Corp (+0,9%) après l'annonce des adieux à la présidence du magnat de 92 ans qui passera le relais à son fils Lachlan Murdoch.
Les actions sensibles aux taux, comme les méga-technologies, sont en baisse en raison des rendements Trésorerie les obligations à deux et dix ans qui évoluent respectivement aux plus hauts niveaux depuis 10 et 2006. L'obligation à 2007 ans affiche actuellement un rendement de 4,47% et l'obligation à deux ans de 5,135%.
D'un autre côté le demandes d'indemnités hebdomadaires Le chômage a atteint la semaine dernière son plus bas niveau depuis janvier, confirmant une économie qui résiste, offrant à la Fed un avantage pour s'en tenir au resserrement.
Dollar tonique ; l'huile recommence
Sur le marché des changes, le dollar s'il maintient tonique au regard des estimations des banquiers de la Fed, qui prévoient une nouvelle hausse des taux de 25 points de base en 2023, comme en juin, mais n'imaginent désormais plus qu'une baisse de 50 points de base en 2024, contre 100 points de base en juin.
Il WSJ il se demande même si les taux sont désormais voués à rester éternellement élevés. Si le soi-disant « niveau neutre », qui permet la stabilité de l’inflation et de l’emploi, sera désormais positionné à un niveau plus élevé qu’auparavant.
L'euro il résiste plutôt bien à la comparaison et s'échange aux niveaux de la veille autour de 1,066. En revanche, la livre recule, tandis que le yen reste sous pression dans l'attente des décisions du gouvernement. BoJ.
Parmi les matières premières, le pétrole repart à la hausse ces dernières minutes, après avoir perdu du terrain suite aux choix des faucons de la Fed.
Il Brent il évolue autour de 94 dollars le baril et le brut texan s'échange au-dessus de 90,5 euros, avec une hausse d'environ 1%.
Le prix continue également d'augmenter gaz à Amsterdam, près de 39 euros par MWh avec une hausse d'environ 4 %.
Heavy Business Square Recordati, pétrole et services publics
Sur la Piazza Affari, vous avez l'embarras du choix parmi les stocks négatifs de la liste de prix principale. En partant du bas, le pire est Recordati -5,27%, mais les services publics souffrent également avec Hera -4,8% et A2a -3,88%, les valeurs industrielles, comme CNH -4,12% Ferrari -4,67% Interpump -4,26%. Les stocks de pétrole sont mauvais, à partir de Saipem -4%.
En tête de liste, il n’y a que quatre blue chips et trois sont des banques. Outre Unicredit, l'intérêt pour Banco Bpm +1,73% et Mont Paschi + 0,48%.
Le seul titre qui n'est pas issu du secteur du crédit est Amplifon +0,3%, qui consolide les gains de la veille après la promotion de HSBC.
En dehors de la liste des grandes capitalisations, il apprécie Safilo +4,6%, suite à l'annonce du lancement par Amazon de nouvelles lunettes intelligentes sous la marque Carrera et avec le service vocal Alexa sur le marché américain.
Il ne peut pas l'obtenir Ovs, -1,52%, qui a plutôt bien démarré suite à d'excellents résultats trimestriels.
Spreads et taux en hausse
Le rouge est également vif sur le marché secondaire des obligations d'État, notamment celles des papiers italiens. Le propagation entre le BTP à 180 ans et son homologue allemand il monte à 2,76 points de base (+4,54%) et les taux s'envolent : l'obligation italienne passe à 4,45% (contre 2,74% hier) et le Bund à 2,7 ans à XNUMX % (contre XNUMX %).
Du côté de la BCE, plusieurs banquiers ont partagé la scène aujourd’hui dans les médias. La Banque centrale européenne pourrait devoir resserrer davantage sa politique monétaire compte tenu de l'abondance des pressions inflationnistes, selon le gouverneur de la banque centrale belge Pierre Wunsch, tandis que Klaas Knot, du Conseil des gouverneurs, a déclaré que les taux resteraient très probablement stables lors de la prochaine réunion. Le président de la Bundesbank Joachim Nagel a noté que l'inflation dans la zone euro ne baisse pas « au rythme souhaité » et qu'il est donc trop tôt pour déterminer si la Banque centrale européenne devra ou non augmenter encore les taux d'intérêt.
En revanche, le président de la BCE Christine Lagarde lors d'une conférence à Marseille, il a réitéré qu'« une inflation élevée représente un défi pour l'ensemble de la région. Elle doit être réduite, notamment parce qu’une inflation faible et stable est essentielle pour encourager les investissements à long terme.
« Pour notre part – a-t-il ajouté – nous nous engageons à maintenir la stabilité des prix dans la zone euro. C'est pourquoi nous avons augmenté les taux d'intérêt dix fois depuis juillet de l'année dernière, et pourquoi nous avons agi à nouveau la semaine dernière pour renforcer les progrès vers notre objectif d'inflation. »
Bref, la couverture risque de devenir de plus en plus courte en raison de la manœuvre financière que le gouvernement s'apprête à présenter la semaine prochaine.
