Il Congrès de Vienne il dura de septembre 1814 à juin 1815. C'était le premier conseil européen des chefs d'État. Il a formulé la stratégie générale de réorganisation du continent après trois décennies de bouleversements de la structure féodale millénaire dus à la Révolution française et aux guerres napoléoniennes. Il calcula et répartit les compensations territoriales entre les vainqueurs, institua de toutes pièces de nouveaux États, restaura les dynasties et réglementa méticuleusement la structure des pouvoirs et des sphères d'influence des royaumes, principautés, duchés, États, petits États et leurs colonies sur les cinq continents. Le tout en neuf mois et sans avions, visioconférences et smartphones. La Conférence de paix de Paris dura de janvier 1919 à janvier 1920. N'ayant que le téléphone et le télégraphe, des trains et des bateaux mais pas d'avions, elle réorganisa le monde après la Grande Guerre.
Ses 52 commissions de travail ont dissous trois empires, créé une douzaine de nouveaux États, de la Palestine à l'Arménie en passant par la Tchécoslovaquie, colonisé le Pacifique, vérifié et modifié tout l'ordre colonial mondial, redessiné la carte géographique de l'Europe, jeté les bases de la Société des Nations et a également trouvé le temps de se livrer à la Grèce en réalisant son idée Megali (la grande idée) d'expansion territoriale vers la Thrace, l'Épire du Nord et l'Asie Mineure. Le tout en 12 mois. Là Conférence de Téhéran de 1943 cela a duré cinq jours. Sept jours ont été nécessaires pour celui de Yalta en février 1945 et cinq ont suffi pour celui de Potsdam en juillet de la même année. En 17 jours au total, les trois conférences se sont mises d'accord sur une stratégie de guerre, préparée pour l'après-guerre, redessiné l'atlas mondial, divisé l'Europe en deux, examiné et rejeté la proposition britannique de transformer l'Allemagne en un pays d'agriculture et de pastoralisme. , a déplacé la Pologne vers l'ouest de quelques centaines de kilomètres, anéanti les États baltes, créé la Mongolie, rétabli la Corée, aboli l'État mandchou, ajusté les frontières chinoises, vérifié l'implantation coloniale et préparé les lignes directrices pour la création des Nations Unies.
Staline et Churchill, qui selon certains historiens n'étaient pas des négociateurs moins coriaces que Tsipras et Juncker, ne parvinrent à se quereller que sur la Grèce mais parvinrent rapidement à un accord selon lequel l'Union soviétique conservait 10 % d'influence sur le pays et la Grande-Bretagne 90 % restants. Si cela avait été l'inverse, la Grèce serait peut-être aujourd'hui un pays libéral à faible niveau de bien-être et à faible endettement et fiscalement prudent, comme le sont tous les pays sortis de l'orbite soviétique. La conférence de Bruxelles sur le relèvement de l'âge de la retraite en Grèce, qui a débuté en février 2015, a déjà atteint son cinquième mois. C'est une conférence mondiale parce qu'elle implique non seulement les 19 chefs d'État et les 19 ministres des finances de la zone euro, la BCE et la Commission, mais aussi les États-Unis qui, en fait, interceptent tous les appels téléphoniques entre les négociateurs et ensuite ils appellent immédiatement après pour avoir leur mot à dire. La conférence se déroule jour et nuit et les pauvres négociateurs, contraints à un rythme éreintant, transmettent une lassitude et une irritation croissantes. Distantes et fanées sont les images de Staline, Roosevelt et Churchill négociant détendus sous les palmiers et la brise des jardins de l'hôtel à Yalta, surplombant la mer Noire, ou celles de Truman, Staline et Churchill souriant sous les tilleuls du château de Potsdam sous le soleil radieux de juillet. C'étaient des moments simples.
Quoi qu'il en soit, nous saurons bientôt si la Grèce entame lundi sa trajectoire de sortie de la zone euro ou si, alternativement, elle sera inondée de nouvelles aides substantielles. Le monde, qui en janvier n'avait même pas remarqué l'entrée silencieuse de la Lituanie dans l'euro, est prêt à suivre l'éventuelle sortie de la Grèce avec impatience. Qui n'existera certainement pas mais qui, s'il y en avait, confirmerait la réversibilité de la monnaie unique. Scandale. Il y a un vieil adage qui dit qu'un banquier qui, en temps de crise financière, éprouve le besoin de déclarer que sa banque est solide est déjà hors du temps, car il fait preuve de faiblesse. L'euro est la seule monnaie au monde dont on sent périodiquement l'irréversibilité proclamée, signe clair de faiblesse. C'est pourquoi, tout en espérant sincèrement que l'euro aura une longue vie et tout en ayant une foi raisonnable dans sa pérennité, nous proposons depuis des années d'augmenter la solidité et la stabilité des portefeuilles en détenant une juste part de dollars, en le même esprit avec lequel on gardait toujours un peu d'or, sans trop prêter attention aux fluctuations des cours. L'euro est stressant, c'est une expérience continue de mort imminente suivie d'une résurrection. Dans un portefeuille construit sur Mars, il serait parfait comme élément satellite, pour entrer et sortir, d'un noyau dur composé de dollars et de renminbi.
Il Plan des cinq présidents publié ces derniers jours (coïncidence intéressante) va dans le sens de l'irréversibilité par la création d'un trésor fédéral unique et le lancement d'éléments d'une politique budgétaire commune, mais cela prend très longtemps. De toute façon, rien ne sera touché avant les élections françaises de 2017. De fait, la volatilité, plus que sur l'euro lui-même, se décharge sur les bourses continentales. C'est déjà un grand pas en avant par rapport à il y a trois ans, quand même les liens de la périphérie voyageaient entre la mort imminente et la résurrection. Si la Grèce est toujours avec nous lundi, comme nous l'espérons et pensons que cela est probable, les marchés boursiers continentaux se livreront à un été de gains qui pourraient les amener près, mais pas au-delà, des récents sommets d'avril. Les cycliques et les banques seront privilégiées. Les obligations de qualité, en revanche, devront souffrir un peu mais pas beaucoup, car elles ont déjà beaucoup cédé dans la forte baisse des prix ces dernières semaines. Les spreads périphériques vont bien sûr se resserrer. Une fois la question grecque classée et vite oubliée, nous reviendrons tôt ou tard sur la question de la hausse des taux. L'avancée des bourses rendra le problème à nouveau d'actualité. L'Europe ne touchera pas aux taux directeurs avant 2017, mais une certaine tension se fera encore sentir sur les maturités longues. Nous reviendrons bientôt sur ce sujet.
