Des bourses marquées par la volatilité à la veille du lancement des rapports trimestriels américains et du sommet du FMI cette semaine. Tokyo, un jeu faible, est revenu en terrain positif après les propos du gouverneur Kuroda au Parlement : le yen faible, a-t-il dit, est bon pour l'économie japonaise. Ainsi la crainte d'interventions sur la politique monétaire est éliminée. Le dollar, déjà en baisse face au yen et à l'euro, est revenu sur les positions de lundi. Ventes à Shanghai (+0,3%), qui a rouvert ses portes après la fête de la République chinoise. Hong Kong est également en terrain positif : les étudiants restent dans la rue, mais les employés du gouvernement reprennent le travail.
Wall Street faible : Dow Jones -0,10%, S&P -0,16%, plus fort que la baisse du Nasdaq, -0,46%. Les principales places boursières européennes ont réduit leurs gains sur la fin : Francfort progresse de 0,15%, Londres de 0,55%, Paris de 0,11% et Madrid de 0,74%. Même Piazza Affari a dégonflé en fin de séance. L'indice FTSE Mib a clôturé en baisse de 0,4 %. La Bourse la plus animée est la Bovespa : la liste de San Paulo a ouvert avec un bond de 7,7% après la performance d'Aecio Neves, qui défiera le 26 octobre la présidente sortante Dilma Roussef au second tour.
OR ET PÉTROLE, PETIT REBOND DES BAS
De l'or qui respire, récupéré grâce à la correction du dollar. Le métal s'échange à un peu plus de 1.200 1.195 dollars après avoir glissé hier à 1.394 15 dollars l'once, le plus bas depuis le début de l'année. Depuis les sommets marqués en mars dernier à 2 5 $, la perte est de 4 %. La baisse est cohérente avec la faiblesse macroéconomique des matières premières (pétrole au plus bas de 91 ans, platine au plus bas de 92 ans, argent au plus bas de 20 ans par exemple) et avec la force simultanée du dollar américain. Même scénario pour le pétrole : le Brent a chuté hier à XNUMX dollars le baril, rebondi à plus de XNUMX. Mais la baisse depuis juin est de l'ordre de XNUMX %.
ALLEMAGNE, LA CRISE POUSSE LE BUND. AUJOURD'HUI L'ANNONCE SUR LE BOT
De mauvaises nouvelles sont venues de l'économie allemande hier : les commandes des usines en Allemagne ont chuté en août de 5,7 % par rapport au mois précédent, contre des attentes de -2,5 %. C'est le plus mauvais résultat depuis 2009. Les données ont favorisé les achats de Bunds, en vue d'une éventuelle manœuvre expansive. Le rendement du Bund à 0,91 ans est tombé à 142 %. L'écart entre le BTP et le Bund a clôturé à 2,33 points de base et le taux domestique à 3 ans est passé à 12%. Le Trésor communiquera aujourd'hui le montant de l'enchère Bot XNUMX et XNUMX mois prévue vendredi prochain.
BLACKROCK : BUSINESS PLACE OK, POUR LES OBLIGATIONS AUSTRALIENNES MIEUX QUE LES BTP
Bruno Rovelli, responsable du conseil en investissement chez BlackRock Italia, estime que les bourses européennes sont actuellement plus intéressantes que les américaines. "En présence d'un euro qui devrait rester faible - a-t-il expliqué - la classe d'actifs actions reste plus intéressante que celle obligataire". Le résultat est un pari sur les bourses européennes, y compris l'Italie, "le seul pays qui affiche des mesures de compétitivité en retard sur d'autres dans la périphérie et qui n'entre que maintenant dans la phase des réformes structurelles".
Le jugement du gérant sur le marché obligataire était beaucoup plus froid : "Nous avons commencé à investir dans les BTP entre fin 2011 et le premier semestre 2012", a rappelé Rovelli. "Du point de vue d'un investisseur mondial, les rendements sont aujourd'hui bien inférieurs à ceux des bons du Trésor et des obligations australiennes et il y a également un manque de soutien des devises".
Avant l'été, l'un des gestionnaires du fonds, Scott Thiel, a déclaré avoir réduit l'exposition aux obligations d'État de la périphérie au plus bas niveau depuis le plus fort de la crise. BlackRock, le plus grand gestionnaire de fonds au monde, détient des participations en Italie dans diverses banques telles que Unicredit, Popolare Milano, Banco Popolare, Mps et Intesa Sanpaolo ainsi que dans des sociétés telles que Telecom Italia et Ei Towers.
CORPORATE AMERICA DONNE LES CHIFFRES
On commence demain soir, comme d'habitude avec les comptes d'Alcoa, qui ouvre traditionnellement la saison trimestrielle. Les prévisions indiquent que : 1) les analystes prévoient une augmentation de 6,6 % des bénéfices pour les actions du S&P 500 ; 2) la hausse du dollar pourrait entraîner une baisse des profits des Big Caps, qui réalisent les deux cinquièmes des profits hors des USA, entre 0,1 et 0,2 % ; 3) Malgré la hausse des emplois, la consommation est restée faible. Selon les analystes, la baisse des rachats et la réduction des coûts par rapport aux derniers trimestres conditionnent la performance des actions ; 4) les secteurs de prédilection sont la santé, les télécoms et les matériaux.
FIAT, 5 % À PLACER AUX ÉTATS-UNIS. SPRINT PAR CNH ET SOGEFI
Après un démarrage brillant, le secteur automobile ralentit. Volkswagen a également clôturé dans le rouge (-0,26%) malgré le dépassement de Toyota dans la course à trois avec GM pour le titre de constructeur numéro un. Fiat a également chuté (-0,60%), une semaine après son débarquement à Wall Street. Aujourd'hui, les données définitives sur le retrait seront communiquées. Fiat aurait dû retirer des actions égales à 4,5-4,7% du capital, que Sergio Marchionne entend relocaliser dans le portefeuille des managers américains dans le but de rendre l'action plus liquide sur le marché américain.
En attendant, Cnh a bondi (+3,9%) avec des volumes supérieurs à la moyenne. Dans le secteur automobile, Sogefi s'est également distingué en gagnant 8,12% : le groupe a équipé le concept-car Peugeot 208 HYbrid Air 2L de nouveaux ressorts d'amortisseurs en matériau composite.
HUILE: MEDIOBANCA FREINE ENI, MAIS LANCIA SARAS
Les valeurs énergétiques ont également pesé sur le Ftse Mib. Eni (-0,95%) a été plombée par la dégradation de Mediobanca Securities de surperformance à neutre (le prix cible de 21,1 € à 17 €), motivée par la baisse constante des prix du pétrole brut qui réduit les marges des groupes engagés dans la production et la vente d'hydrocarbures. Au contraire, la conjoncture profite à l'activité de raffinage : Saras tonic (+8,7%) jugé « surperformer » par Mediobanca Securities.
Parmi les blue chips, on notera le recul d'Enel (-1,47%) et de Telecom Italia (-1,53%) à 4,012 euros, après que Tim Brasil a chargé Bradesco d'étudier une fusion ou acquisition d'Oi.
Gtech a clôturé à 18,60 euros (+0,70%), en dessous des 19,174 euros de la valeur de liquidation fixée pour les actionnaires qui exerceront le droit de retrait lors de l'assemblée générale extraordinaire du 4 novembre, appelée à approuver la fusion avec International Game Technology. Ubs Ag détient 2,282% du capital social.
MONCLER, UNE ÉVALUATION LUXE DE BOFA
Bel exploit de Moncler (+3,25% à 11,45 euros) après la promotion "d'achat" de BofA Merrill Lynch, qui a assigné au titre un nouvel objectif de cours de 14,4 euros, avec un potentiel de hausse de 31%, tempéré toutefois par un certain nombre de facteurs, dont la situation délicate en Russie et à Hong Kong, qui a conduit les experts à revoir légèrement à la baisse leurs estimations initiales (objectif libre 15 euros). Le bénéfice par action de cette année a été ajusté de 0,47 € à 0,46 €,
Les autres valeurs de luxe se sont également bien comportées : Salvatore Ferragamo +2,6%, Yoox +1,4% et Tod's +1,1%.
LE RACHAT SALINI S'APPLIQUE. ASTALDI SUPER
De l'argent sur Salini Impregilo (+4,5%), qui a annoncé le début du programme de rachat jusqu'à 10% du capital social ordinaire et a réitéré son intention de réaliser des opérations de fusions-acquisitions de petite et moyenne taille pour renforcer le carnet de commandes. Selon Goldman Sachs, qui a une notation "achat", la nouvelle est positive : "Nous pensons que l'annonce du rachat envoie un signal au marché que la direction considère les actions sous-évaluées et a l'intention d'en profiter". L'action a perdu 42% depuis le début de 2014. Banca IMI et Banca Akros ont toutes deux confirmé la note Achat avec un objectif de cours de 4,5 euros Parmi les meilleures actions de toute la Bourse, Astaldi s'est positionnée (+3,4% 6,08 euros) .
BANCA GENERALI, UN QUARTIER HISTORIQUE. MARTINEZ À MPS
Mélangé dans les banques finales. L'indice sectoriel italien a baissé de 0,16% alors qu'au niveau européen le secteur a progressé de 0,6%. Bpm (+0,9%) et Bper (+0,65%) ont clôturé en terrain positif. Flat Intesa, Unicredit et Banco Popolare enregistrent des baisses modestes. Mont Paschi +0.40%. Jeudi est prévu le conseil d'administration qui devra coopter deux représentants de Btg Pactual et Fintech, les actionnaires de la banque qui ont signé le pacte d'actionnaires avec la Fondation Mps portant sur 9% du capital. La fintech devrait proposer son numéro un, le financier mexicain David Martinez Guzman, tandis que Btg Pactual, le groupe bancaire brésilien dirigé par André Esteves, devrait proposer l'associé du bureau londonien, Roberto Isolani.
Banca Generali a clôturé le troisième trimestre avec la meilleure performance jamais enregistrée sur la période. En septembre, la collecte nette de la banque s'élève à 234 millions d'euros, dont 157 millions en provenance du réseau (2,336 milliards depuis le début de l'année) et 77 millions de la Banque Privée (749 millions sur l'année).
