Après la cotation fin 2017, la reine des crypto-monnaies avait atteint son plus haut historique de 19.188 16 $ le 2017 décembre 2018. Avec des tendances fortement fluctuantes, le prix a alors touché ce qui aurait été le niveau maximum de l'ensemble de 7 en janvier. 17.072 : 12.987 3.653 $. Dès lors, les douleurs ont commencé. Le prix mensuel moyen du Bitcoin est passé de 71,8 7 $ en janvier à 16 3.178 $ en décembre pour une perte globale de 81,4 %. Cependant, si un individu particulièrement malheureux avait acheté des Bitcoins le XNUMX janvier et les avait revendus le XNUMX décembre – le jour où le prix a atteint un creux de XNUMX XNUMX $ sur une année entière – il aurait perdu XNUMX % de la valeur investie.
Comme d'habitude, prédire le prix futur d'un actif financier est un pari. Il y a des années, sans surprise, Burton G. Malkiel décrivait la tendance des cours boursiers dans le titre d'un livre "A random walk down Wall Street", en la comparant au chemin d'un ivrogne. Cependant, on peut essayer de diagnostiquer quelque chose sur la base des tendances passées, surtout si l'on se concentre non seulement sur les mouvements du niveau des prix mais aussi sur la volatilité du prix lui-même. En ce sens, certaines observations semblent intéressantes.
Regardons d'abord la tendance du prix mensuel moyen. Comme déjà mentionné, la valeur maximale était en janvier (12.987 2018 $) et la valeur minimale en décembre 3.653 (27,6 3,2 $). Cependant, la baisse des prix au cours de l'année n'a pas été linéaire. Une première baisse importante a été enregistrée entre janvier et février (-12,7%), suivie d'un ajustement entre février et mars (-6,7%) et d'une nouvelle baisse (-19,8%) entre mars et avril. Cependant, une reprise a été observée entre avril et mai (+4,5%). Et, si la tendance fortement négative reprend entre mai et juin (-5,4%), entre juin et juillet il y a une petite reprise (+3,0%). Puis, pendant trois mois, le prix du Bitcoin affiche des variations relativement faibles, bien que toujours à la baisse : -0,6 % entre juillet et août ; -16,2 % entre août et septembre ; -32,7% entre septembre et octobre. Au lieu de cela, la tragédie a repris depuis novembre. Entre octobre et novembre, le prix a chuté de XNUMX % et l'année s'est terminée par un effondrement relativement plus large : -XNUMX % entre novembre et décembre.
Cependant, nous avons mentionné qu'il faut regarder non seulement l'évolution des prix mais aussi sa volatilité, que nous calculons comme l'écart type des clôtures quotidiennes du mois de référence. En effet, plus la volatilité est élevée, plus le marché exprime une incertitude sur le prix et, à l'inverse, plus la volatilité est faible, moins le marché est incertain sur le prix. Par conséquent, la volatilité semble également nous donner des indications pertinentes pour Bitcoin également. De janvier à octobre 2018, la volatilité a diminué de manière quasi unique et drastique, passant de 15,4 % en janvier à 2,2 % en octobre. Seule exception, la légère hausse, de 9,1 à 10,3 %, observée entre juin et juillet. Eh bien, entre octobre et novembre 2018, la volatilité du prix du Bitcoin est passée de 2,2 à 19,1 % (le niveau mensuel maximal de toute l'année) et, bien qu'en baisse visible, en décembre, elle s'est stabilisée à 8,2 %, une valeur bien supérieure à celle de le trimestre août-octobre (5,0%).
En conclusion, le fait que les fortes baisses du prix du Bitcoin en novembre et décembre se soient accompagnées d'une augmentation de la volatilité des prix suggère que l'incertitude sur la valeur de cet actif a également augmenté. C'est-à-dire qu'il y aura probablement de nouveaux ajustements importants bientôt. Si l'on voulait extrapoler la tendance, ces ajustements seraient encore attendus à la baisse. Mais ce n'est pas dit... tout comme il n'est pas possible de prédire dans quelle direction ira la prochaine étape pour ceux qui ont trop bu.
