La Fed maintient le plan de relance de l'économie de 85 milliards et laisse les taux d'intérêt inchangés entre 0 et 0,25%. Pas de tapering, donc pour l'instant. Le S&P célèbre immédiatement en bondissant vers un nouveau record, le Dow Jones et le Nasdaq s'envolent également et le rendement du Trésor tombe à 2,75 %, en baisse de 12 points de base.
Par conséquent, la ligne pointue de la prudence l'emporte, ce qui a conduit à exclure l'option qui semblait la plus attendue par certains observateurs, à savoir un léger tapering, avec une réduction modérée des achats. Au lieu de cela, la Fed continuera d'acheter 45 milliards de dollars de bons du Trésor à long terme et 40 dollars d'obligations adossées à des créances hypothécaires et s'attend à ce que des taux exceptionnellement bas soient appropriés jusqu'à ce que le taux de chômage tombe à 6,5 %.
La crainte de couper trop tôt l'oxygène de l'économie conduit Ben Bernanke à reporter toujours la décision de commencer le tapering, dont l'annonce il y a quelques mois avait secoué les marchés. En revanche, la Fed a revu à la baisse ses estimations de croissance américaine pour 2013, prévoyant une hausse du PIB comprise entre 2,0% et 2,3%, contre 2,3-2,6% estimés en juin. Les estimations de croissance pour 2014 ont également été revues à la baisse : le PIB augmentera de 2,9%-3,1% contre 3,0%-3,5% en juin.
Sur le front du chômage, la Fed s'attend à ce que le taux de chômage en 2013 se situe entre 7,1 et 7,3%, en ligne avec les 7,2-7,3% précédemment estimés, en 2014 le chômage tombera à 6,4-6,8%, en ligne avec les 6,5%-6,8% attendus en Juin. L'inflation restera fermement inférieure à 2 % en 2013 et 2014.
« Les informations reçues jusqu'à présent suggèrent que l'activité économique croît à un rythme modéré. Certains indicateurs du marché du travail se sont encore améliorés ces derniers mois, mais le taux de chômage reste élevé.
Si les dépenses des ménages et les investissements fixes progressent et que le secteur immobilier s'est renforcé, les taux hypothécaires ont encore augmenté et la politique budgétaire freine la croissance : "La Commission estime que les risques à la baisse pour l'économie et le marché du travail ont diminué depuis l'automne dernier - écrit la Fed - mais le durcissement des conditions financières observé ces derniers mois, s'il se poursuit, pourrait ralentir le rythme d'amélioration de l'économie et de le marché du travail ».
Bernanke ne veut pas frustrer les efforts déployés jusqu'à présent : la Fed a déclaré qu'elle voulait plus de preuves de progrès de la croissance avant que les achats d'actifs ne ralentissent, soulignant que le resserrement des conditions financières pourrait ralentir la croissance. La rapidité des achats dépendra de la croissance.
"Les achats d'actifs - a précisé la Fed - ne sont pas sur une voie déjà décidée et les décisions de la Commission sur le rythme resteront subordonnées aux perspectives économiques de la Commission ainsi qu'à ses décisions sur l'efficacité et le coût probables des achats eux-mêmes.
Tous les gouverneurs ont voté en faveur de la décision de la Fed, à l'exception d'Esther L. George, qui se dit préoccupée par le fait que le niveau élevé de la politique accommodante pourrait accroître les risques futurs de déséquilibres économiques et financiers et, à terme, provoquer une augmentation dans les anticipations d'inflation.
Lors de la conférence de presse, Bernanke n'a pas souhaité faire de commentaire sur son successeur: "Je ne veux pas parler de mes projets", a-t-il répondu aux personnes interrogées sur l'avenir de la direction de la Fed. Le mandat de Bernanke expire en janvier 2014 et, pour le moment, Janet Yellen, l'actuelle pro-politique de la Fed vice-président des stimuli, semble être en pole position pour assumer le poste.
