MPS, MEDIOBANCA DÉPÊCHEZ-VOUS LA FONDATION. COWBOY BERNANKE LASSE LE TAUREAU
Début brillant, progression animée. Terminez au freinage, comme cela arrive à un athlète pris de crampes près de la ligne d'arrivée. Voici, en résumé, les étapes d'une journée financière en trois étapes. Dans l'ordre : a) l'opération extraordinaire de financement bancaire lancé par la BCE ; b) l'examen à hausse du PIB américain au troisième trimestre; c) L'audition de Ben Bernanke au Congrès américain.
Il vaut mieux partir de cette dernière nouvelle, qui a conditionné la fin des Bourses européennes et l'issue de la séance à Wall Street à la baisse. En effet, dans les 20 dernières minutes, l'indice FtseMib de la Bourse de Milan a anéanti un gain qui a dépassé 1% et clôturé à parité. La Bourse de Londres a baissé de 0,9%, Paris a clôturé sans changement, Francfort -0,4%.
À New York, le Dow Jones a chuté de 0,41 %, le S&P de -0,45 %. Le Nasdaq, après avoir franchi le pic des 2000 3 points pour la première fois depuis décembre 0,67, a clôturé à -0,28 %. Enfin, la vague longue de la baisse touche Tokyo -0,61%, Hong Kong -XNUMX%.
Lorsqu'un banquier central parle, les "choses non dites" comptent parfois plus que les choses réellement dites. C'est ce qui s'est passé hier à l'occasion de l'audition de Ben Bernanke au Congrès américain. Le président de la Fed a confirmé que les taux resteront bas d'ici 2013 inclus. Proche de zéro. Il a ensuite ajouté que l'économie s'améliorait, malgré les tensions sur le prix de l'essence, grâce également à une consommation croissante due à une augmentation de l'emploi. Mais Bernanke lui-même n'a fait aucune mention de la perspective d'un possible "assouplissement quantitatif", une éventualité qui n'est même pas prévue dans les minutes de la Fed relatives à la réunion de janvier. Bref, pas d'injection d'oxygène dans les marchés financiers qui se sont aussitôt fermés, confirmant que la grande finance est désormais devenue accro à la "drogue" monétaire : pas bon signe.
Dans la matinée, le marché était tiré à la hausse par les banques, galvanisées par le dénouement de Ltro 2, l'opération de financement de la BCE. La Banque centrale a alloué 530 milliards d'euros à 800 banques. Le 21 décembre, la première opération de ce type (prises en pension de trois ans à 1 %) avait injecté 489 milliards d'euros de liquidités dans le système bancaire européen, répondant aux demandes de 523 banques.
L'effet le plus important du refinancement a été observé sur les BTP. Le rendement du 5,16 ans a chuté à 18 % (-334 points de base). L'écart avec le Bund allemand est tombé à 2 points, un nouveau plus bas depuis le 2011 septembre 2,06. Parallèlement, le BTP à deux ans est tombé à 2010 %, un plus bas depuis novembre XNUMX et en dessous du rendement de l'obligation espagnole.
Le chiffre du PIB américain, publié dans l'après-midi, avait surpris les économistes avec une croissance de 2011% au quatrième trimestre 3, contre une prévision moyenne de +2,8%. Une nouvelle confirmation de la reprise américaine est attendue aujourd'hui. En fait, les données sur l'activité manufacturière sont sorties.
Ensuite, la douche froide qui arrivait déprima principalement les valeurs industrielles et automobiles (Stoxx du secteur -1,1%) peu avant la conférence de presse conjointe de PSA et GM où fut confirmée la nouvelle de l'alliance industrielle et financière des deux groupes en Europe : GM devient le deuxième actionnaire de Peugeot derrière la famille. Mais cette fois, semble-t-il, il n'y a pas de mise en faveur des Peugeot : l'expérience Fiat nous a appris quelque chose. Pendant ce temps, une fin amère pour Fiat -2,8% à Piazza Affari, un bilan positif pour Fiat Industrial +1%.
Mais la liste virtuelle était dominée, comme à son habitude, par les banques qui avaient mené la hausse jusqu'à 17 heures, renforcées par la nouvelle injection de liquidités de la BCE, pour clôturer ensuite par un signe plus mais loin des plus hauts de la séance. Les matchs Mps et Unicredit restent au centre de l'attention.
Ne nous précipitez pas. Nous voulons vendre, mais bon. Dans l'après-midi, le président de la Fondation Gabriello Mancini a publié une note dans laquelle, sans les citer, il répondait aux banques créancières de plus en plus impatientes face aux hésitations de l'institution siennoise à céder 15% de MontePaschi (+3,9%) pour réduire la dette. Pour vendre "de la manière la plus avantageuse", souligne le numéro un de la Fondation, il faut cependant "la libération des banques créancières sur les actions destinées à la vente". Mais la contrainte de la libération, déjà accordée par les principaux créanciers (Mediobanca en tête) ne convainc pas les banques, inquiètes de la décision des actionnaires siennois de définir les rendez-vous avant la vente. De cette manière, les délais s'allongent de façon inacceptable pour les banques qui n'ont pas l'intention de clôturer le trimestre sans avoir résolu le problème. En termes de nominations, Alessandro Profumo reste en pole position. Pendant ce temps, Clessidra et Equinox semblent disposés à poursuivre ensemble le front des négociations.
En attendant, retrouvez confirmation chez Unicredit (+1,7%). candidature de Gian Maria Gros-Pietro à la présidence pour remplacer Dieter Rampl. Comme alternative, la candidature de Fabrizio Saccomanni se démarque, l'actuel directeur général de la Banque d'Italie, qui est cependant freiné par les règles d'incompatibilité qui sont en vigueur pendant un an après son éventuel départ de la banque centrale. Le nouveau conseil d'administration d'Unicredit passera de 23 membres actuels à 18-19 membres. Mais les Fondations continueront d'avoir huit représentants.
A l'exception d'Intesa, les autres grandes banques clôturent en territoire positif : Unicredit +1,7%, Banco Popolare +1,4%, Pop.Milano +1,9%, Ubi +1,9%. La star du jour était Luxottica +6% après les résultats du quatrième trimestre et des prévisions optimistes pour 2012. Faible clôture pour Eni -0,3% et Enel -0,5%.
