Stop au QE et taux d'intérêt zéro. Adieu l'Euroland depuis juillet, maintenant le problème c'est l'inflation et tout doit être fait pour la combattre : une BCE plus hawkish que prévu aujourd'hui a secoué les marchés boursiers et obligataires, qui ont sombré après ces nouvelles, pour ensuite se redresser légèrement, mais fermant dans le rouge .
Place Afari c'est le pire et chute de 1,9 %, sous le seuil psychologique des 24 23.776 points, à XNUMX XNUMX.
Le coup est lourd un Francfort -1,71% Amsterdam -1,6% Madrid -1,45% Parigi -1,4%%. Hors zone euro Londra chute de 1,6 % et Wall Street à l'étranger, après un mauvais départ, évolue faiblement dans l'attente des redoutables données d'inflation Stars and Stripes qui seront publiées demain, ce qui pourrait guider les prochaines actions de la Fed. Si la BCE s'est orientée vers un resserrement, la centrale américaine La banque évolue déjà dans cette direction et pourrait encore accélérer et dans une mesure qui pourrait bloquer la croissance, du moins c'est ce que craignent les investisseurs. Dans un environnement où les banques centrales font peur au taureau, le dollar se renforce. L'euro s'échange à la baisse autour de 1,066, après avoir beaucoup dansé au-dessus et en dessous de 1,07 au cours de la journée.
Propagation en orbite
Les obligations d'État restent dans le collimateur : le Trésor à 3 ans voit les prix baisser et les taux augmenter, de plus de XNUMX %.
Cependant, c'est le marché de la dette italienne qui souffre le plus. Le BTP 10 ans clôture avec un rendement de 3,59% et, malgré le Bund de même durée poussant sur l'accélérateur et marquant +1,43%, le propagation il bondit jusqu'à 220 points de base, pour finalement clôturer à 216, en hausse de 7,2 % par rapport à la clôture d'hier. Le parapluie que la BCE devrait ouvrir contre ces différences n'a pas encore été ouvert.
Lagarde : "Ce n'est pas une étape, c'est un voyage"
Si quelqu'un espérait que Christine Lagarde continuerait d'avancer doucement aujourd'hui, il fallait qu'il repense.
Une fois le plan d'aide terminé, le Fin juillet, la BCE augmentera ses taux de 25 points de base et c'est la première fois que cela se produit depuis 2011. En septembre, il pourra alors opter pour une augmentation plus importante, de 50 points de base (le mouvement le plus fort en 22 ans) et nous verrons plus tard, mais le Conseil des gouverneurs s'attend à ce que une trajectoire graduelle sera appropriée mais soutenue par de nouvelles hausses des taux d'intérêt. Ce "n'est pas qu'une étape - explique Lagarde - c'est un voyage" et nous procéderons à "une série" d'augmentations, basées sur des données macro, pour amener l'inflation vers l'objectif de 2%. Mais aujourd'hui, les prix sont élevés et continueront de le faire.
La La BCE a également modifié ses projections, compte tenu d'uninflation plus élevée et un croissance plus faible.
Concernant le filet de sécurité face à un éventuel élargissement des spreads comme celui de l'Italie, la BCE n'est pas entrée dans les détails : "en cas de nouveaux cas de fragmentation financière dus à la pandémie, les réinvestissements du programme Pepp pourront être régulés en le calendrier, le type d'actif et les juridictions à tout moment ». D'autre part, la réunion d'aujourd'hui s'est concentrée « avant tout sur le problème de la forte inflation et sur le processus de normalisation de la politique monétaire entamé en décembre ».
Cependant, Lagarde assure que de nouveaux instruments seront éventuellement introduits : « nous ne tolérerons pas les épisodes de fragmentation financière qui entravent la bonne transmission de la politique monétaire dans toute la zone euro ». La BCE dispose d'outils existants et « sait concevoir et déployer de nouveaux outils si nécessaire ».
Intesa Sanpaolo : "La Fed ne sera pas complaisante"
L'attention se tourne maintenant vers la Fed qui, en vue de la réunion de juin (au cours de laquelle elle s'attend déjà à une hausse des taux de 50 points de base), pourra tirer des indications des données sur prix consommateur dehors demain.
Selon le bureau d'études Intesa Sanpaolo, la banque centrale américaine ne sera pas très complaisante dans les mois à venir.
"Selon l'évaluation de nos économistes - écrit Intesa - l'inflation et le marché du travail ne permettront pas à la Fed d'être complaisante, avec l'attente de variations mensuelles des prix de base toujours comprises entre 0,4 et 0,5% et une baisse du taux de chômage de quelques dixièmes en été. La prévision du Département d'Études et de Recherche d'Intesa Sanpaolo est pour des taux de 3% à fin 2022 et entre 3,5 et 3,75% en 2023, avec un éventuel dépassement dû à la nouvelle stratégie de la Fed, non plus préventive, mais conditionnée à l'efficacité réalisation du ralentissement de la dynamique des prix et du rééquilibrage du marché du travail ».
Seuls trois blue chips sont enregistrés sur la Piazza Affari
À Piazza Affari aujourd'hui, seuls trois jetons bleus sont enregistrés : Prysmian, +1,12% est confirmé comme positif ; Interpump +0,43 % ; Bper +0,62%, compte tenu du plan industriel après l'entrée de Carige. De manière générale, le secteur bancaire limite les dégâts, envisageant d'un œil favorable la fin de l'ère des taux inférieurs à zéro. En revanche, les titres de gestion d'actifs tels qu'ils sont confirmés dans le rouge Finecobank -4,22% et Banca Mediolanum -2,98 %. Mal nexi -3,86%.
La longue piste rouge du Ftse Mib s'ouvre ensuite avec Iveco, -6,67, dans un contexte de faiblesse globale du secteur automobile.
Les utilités à partir de sont négatives Hera -3,94% Italgas -3,43% A2a -3,18%.
Les baisses sont également fortes pour les valeurs pétrolières : Tenaris -4,39% Saipem -4,08% Eni -2,54%.
Il huile mais ça reste sur la bonne voie. Le Brent semble peu ému et s'échange autour de 123 dollars le baril.
