Rendez-le officiel apaisement des achats par la BCE ou le nouveau fonds de sauvetage du MES sur le marché secondaire des obligations nationales lorsque le spread des différents pays dépasse un certain seuil d'alarme. C'est l'idée qui est débattue dans la « grande négociation » européenne pour faire face à la crise des marchés financiers. Cela a été confirmé par le ministre italien des Politiques communautaires Enzo, Moavero Milanesi : "C'est une réflexion en cours qui implique les gouvernements et les banques centrales - a-t-il dit -, ce n'est qu'une idée, une proposition définitive de mécanisme n'existe pas encore".
Le fait que le sujet soit abordé en ces journées décisives de préparation du sommet européen de fin de mois ne signifie pas qu'il sera accepté ni qu'il restera parmi les options possibles pour les prochaines années. En tout cas, dans les prochains jours, l'idée devrait se concrétiser dans un écrit qui commencera à circuler dans les capitales. Selon le ministre, on ne peut pas encore parler de plan défini, mais seulement d'hypothèses encore en formation.
"Le problème est de savoir comment gérer la divergence des spreads sur les obligations de certains pays en difficulté par rapport aux obligations allemandes au sein de l'union monétaire - a expliqué Moavero Milanesi -. L'idée est d'un mécanisme d'intervention qui se déclenche lorsque l'écart entre les spreads s'élargit excessivement avec de lourdes répercussions » sur les États. La proposition a été élaborée par l'Italie et les pourparlers ont commencé bilatéralement, tout d'abord avec les rencontres italo-françaises au plus haut niveau.
Or, une grille de valeurs de spread au-delà desquelles interviendrait l'intervention européenne remettrait en cause un principe de base (d'ailleurs inscrit dans le traité UE) : l'indépendance de la Banque centrale européenne.
