Il n'y a pas de crises bancaires non européennes qui tiennent. On continue la hausse des taux : selon le président de la BCE Christine Lagarde combattre l'inflation chez soi est plus important que les fibrillations des banques de la zone euro, qui sont mieux surveillées que leurs homologues américaines.
La BCE a ainsi décidé de lever i taux d'intérêt di un demi-point de pourcentage tel qu'il était dans les prévisions avant que ne se produisent les turbulences qui affectent les banques, amenant le taux sur le principal refinancement à 3,50%, celle sur les dépôts à 3 %, et celle sur les prêts marginaux à 3,75 %.
Certains s'attendaient à ce que Francfort soit plus prudente compte tenu de l'instabilité généralisée et potentiellement persistante si l'affaire du Credit Suisse devait dégénérer. Mais l'institution centrale s'est aussi vue serrée sur un autre front : l'inflation reste élevée, elle s'est propagée à l'ensemble de l'économie et nous ne pouvons pas risquer de desserrer notre emprise dès maintenant en envoyant des messages moins décisifs. Cependant, indique le Conseil des gouverneurs dans la note, "il suit de près les tensions en cours sur les marchés et est prêt à intervenir si nécessaire pour préserver la stabilité des prix et la stabilité financière dans la zone euro".
La Bourse de Milan, après avoir réagi par une première baisse à la décision, tente une reprise. Vers 1530 l'indice Ftse Mib limite les pertes à 0,8%, tandis que le spread baisse à 187 (-2,46 bp). La monnaie unique a brièvement rebondi au-dessus de 1,06 sur le billet vert avant de glisser à 1,058, en baisse de 0,1 %.
Le secteur bancaire européen est plus fort et plus supervisé
Le secteur bancaire de la zone euro est une force pour la BCE. Comme indiqué, il est "résilient, avec de solides positions en capital et en liquidités". En tout état de cause, Francfort précise qu'"elle dispose de tous les outils nécessaires pour fournir des liquidités afin de soutenir le système financier de la zone euro, si besoin est, et pour préserver la transmission ordonnée de la politique monétaire".
La dynamique sous-jacente de l'inflation reste préoccupante
Selon l'institut central, « l'inflation devrait rester trop élevée trop longtemps. Par conséquent, le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd'hui de relever les trois taux de 50 points de base », conformément à sa détermination à assurer le retour rapide de l'inflation vers l'objectif de 2 % à moyen terme ». "Le niveau élevé d'incertitude accroît l'importance d'une approche basé sur des données pour les décisions du Conseil des gouverneurs », qui « seront déterminées par ses appréciations des perspectives d'inflation à la lumière des nouvelles données économiques et financières, par la dynamique de l'inflation sous-jacente et par l'intensité de la transmission de la politique monétaire », poursuit-il. .
Ce qui inquiète, ce sont les nouvelles estimations de prix, achevées début mars, c'est-à-dire avant les récentes tensions sur les marchés financiers. "Ces tensions conduisent donc à une incertitude supplémentaire quant aux évaluations du scénario de référence pour l'inflation et la croissance", explique la BCE. Selon les indications, l'inflation générale s'établirait en moyenne à 5,3 % en 2023, 2,9 % en 2024 et 2,1 % en 2025. Dans le même temps, cependant, « les pressions sous-jacentes sur les prix restent intenses. L'inflation hors énergie et alimentation a continué d'augmenter en février" et une moyenne de 4,6% est attendue en 2023, un niveau supérieur à celui anticipé dans les projections de décembre". Par la suite, note-t-on, « il devrait se réduire à 2,5 % en 2024 et à 2,2 % en 2025, à mesure que les pressions à la hausse découlant des chocs d'offre passés et de la réouverture des activités économiques s'estomperont et que la politique monétaire plus restrictive ralentira de plus en plus la demande. ”.
La décision est également soutenue par de solides perspectives de croissance économique
De plus, à l'appui de la politique décidée par Lagarde, il y a aussi la perspective d'un croissance robuste. En fait, Francfort déclare : « les projections de croissance en 2023 étaient corriger vers le haut dans le scénario de base, atteignant une moyenne de 1,0 % en raison à la fois de la baisse des prix de l'énergie et de la plus grande résilience de l'économie au contexte international difficile ». En outre, les experts de la BCE s'attendent à "une nouvelle augmentation de la croissance à 1,6 % en 2024 et 2025, soutenue par la vigueur du marché du travail, l'amélioration du climat de confiance et la reprise des revenus réels". Celles pour l'année prochaine et 2025 sont cependant des estimations inférieures à celles de décembre.
Pendant ce temps, la Suisse et les États-Unis se cachent. les doutes de Guindos
Pendant ce temps, le Conseil fédéral suisse, l'organe exécutif du gouvernement de la Confédération suisse, a tenu aujourd'hui une réunion extraordinaire sur la situation dans laquelle se trouve le Credit Suisse. C'est ce qu'a rapporté l'agence de presse financière suisse Awp, précisant qu'il n'est pas clair si des décisions seront prises aujourd'hui.
À partir de Utiliser, selon les avances de ses déclarations écrites rapportées par le New York Times, la secrétaire au Trésor Janet Yellen rassure le Sénat sur le fait que "le système bancaire américain reste robuste et que les Américains peuvent être sûrs que leurs dépôts seront là quand ils en auront besoin". "Les actions de cette semaine démontrent notre engagement inébranlable à garantir la sécurité de l'épargne des déposants", a-t-il déclaré à propos de l'effondrement de deux banques régionales américaines.
Pendant ce temps, pendant l'Ecofin, selon Bloomberg, le vice-président de la BCE Luis de Guindos il a souligné que des hausses de taux soudaines pourraient avoir des implications sur les portefeuilles des établissements de crédit de la zone euro.
Aucune indication sur les prochains mouvements de la BCE
Après le premier trimestre 2023, la discussion sur ce qu'il faut faire pour le deuxième et pour le reste de l'année commencera. Et si quoi que ce soit, on pourrait penser à un ralentissement. Mais aujourd'hui, contrairement à d'autres fois, il n'était pas prévu aucune indication pour les prochaines randonnées. Le front nord continuera de pousser à un resserrement plus puissant, invoquant le mandat unique de la BCE, à savoir la préservation de la stabilité des prix. Mais si de nouvelles vulnérabilités apparaissent parmi les prêteurs de la zone euro, alors le côté des banquiers centraux plus prudents pourrait prendre le relais.
