"Le destin de l'Italie est celui de l'Europe. Nous faisons partie d'un grand espace économique profondément intégré, dont le développement détermine le nôtre et en dépend en même temps. Il est important que la voix de l'Italie fasse autorité dans les contextes où je sais que l'avenir de l'Union européenne décidera ». Le gouverneur de la Banque d'Italie l'a dit, Ignazio ViscoDans le pensées finales le mardi 29 mai au Palazzo Koch, présentant le Rapport annuel de l'Institut central sur 2017.
Les propos du numéro un de la Via Nazionale prennent un sens particulier à la lumière de la décision prise il y a deux jours par le président de la République, Sergio Mattarella, qui n'a pas signé le décret nommant le ministre de l'Economie de Paolo Savona, en raison de ses positions fortement eurocritiques. Un choix qui a conduit la Ligue à faire sauter l'accord de gouvernement avec le M5S, entraînant le recul de Giuseppe Conte et l'octroi d'un nouvelle affectation à Carlo Cottarelli.
« Les règles dans lesquelles nous opérons peuvent être discutées, critiquées – a ajouté Visco – Elles doivent être améliorées. Mais nous ne pouvons ignorer les contraintes constitutionnelles : la protection de l'épargne (également évoquée par Mattarella pour justifier le non à Savone, ndlr), l'équilibre des comptes, le respect des traités. Avant tout, nous devons toujours garder à l'esprit le risque extrêmement grave de disperser l'irremplaçable atout de la confiance en peu de temps et en quelques gestes". C'est pourquoi, selon le Gouverneur, « s'il est souhaitable que les objectifs et les projets des différentes forces politiques soient définis avec clarté et prévoyance, il ne serait pas judicieux d'ignorer la compatibilité financière ».
En référence à la tourmente financière d'aujourd'hui, pour le Gouverneur "il n'y a aucune justification : ce que nous observons est grave".
"L'ÉCONOMIE ITALIENNE SE RENFORCE, MAIS NOUS DEVONS POURSUIVRE LES RÉFORMES"
L'économie italienne, selon Visco, « se redresse. La demande a reflété la bonne tenue de la consommation et surtout des investissements, qui ont augmenté de 3,8 % mais encore loin des niveaux d'avant la crise. Les exportations se sont confirmées comme un moteur de la croissance. En 2017, ils ont enregistré une expansion de 5,4 %, supérieure à celle des autres principaux pays de la zone euro ». D'autre part, "la consolidation des résultats obtenus, la réalisation de nouveaux progrès, la suppression des faiblesses structurelles nous obligent à avancer sur la voie de la réforme entamée".
REVENUS DE CITOYENNETÉ, "MÉFIEZ-VOUS DES COMPTES"
Le gouverneur ne mentionne jamais explicitement les mesures contenues dans le contrat gouvernemental Lega-5 Stelle - un accord qui a été suspendu, au moins jusqu'aux prochaines élections - mais dans certains cas, les références semblent évidentes. Il est inévitable de penser au revenu du citoyen quand Visco souligne qu'"en procédant au renforcement du revenu d'inclusion ou en adoptant d'autres mesures, en plus d'éviter de décourager la recherche d'un emploi régulier, il faudra faire attention aux conséquences sur le finances publiques ».
RÉFORME FORNERO : « DES RETOUCHES POSSIBLES, MAIS LES PAS EN ARRIÈRE SONT RISQUÉS »
Quant à la loi Fornero, que le Lega et le M5S envisageaient de démanteler, le Gouverneur lance une mise en garde : « Les réformes introduites par le passé rendent la dynamique des dépenses de retraite maîtrisable ; ils répondaient à la nécessité de tenir compte de l'allongement de la durée de vie moyenne dans la définition du rapport entre les cotisations versées et le montant et la durée de la pension ; ont placé l'Italie dans une position favorable en comparaison internationale. Il serait risqué de prendre du recul. Des interventions ciblées, visant à réduire des rigidités spécifiques, sont possibles, certaines ont déjà été réalisées par le passé, mais elles doivent toujours être adéquatement compensées afin d'assurer l'équilibre actuariel du système de retraite. Il faut faire preuve d'une extrême prudence dans la modification des règles fondamentales qui déterminent l'évolution à long terme des dépenses publiques ».
DETTE PUBLIQUE : « POUR LA RÉDUIRE IL N'Y A PAS DE RACCOURCI »
Une première version du contrat Lega-M5S évoquait la possibilité de demander à la BCE d'annuler 250 milliards de dette publique italienne. Mais sur ce terrain, précise Visco, « il n'y a pas de raccourcis. Une grande partie de l'épargne financière accumulée par les Italiens correspond, directement ou indirectement, aux 2.300 XNUMX milliards de notre dette publique. Si la valeur de leur richesse était menacée, ils réagiraient en fuyant, cherchant refuge ailleurs. Et les investisseurs étrangers seraient plus rapides. La crise financière qui en résulterait ferait reculer notre pays de plusieurs pas. Cela ternirait de manière indélébile la réputation de l'Italie dans le monde ».
Selon le Gouverneur, la voie à suivre est donc une autre : « Le ratio dette publique/PIB pourrait revenir en dessous de 100 % d'ici dix ans si un excédent primaire compris entre 3 et 4 % était progressivement réalisé sur le PIB, soit environ supérieur de deux points de pourcentage au niveau actuel et conforme au budget sensiblement équilibré net des effets du cycle. La baisse pourrait être plus rapide si l'amélioration de l'excédent primaire et la consolidation et la poursuite des réformes structurelles soutiennent la croissance et réduisent la prime de risque pesant sur les rendements des obligations publiques italiennes ».
BANQUES : « LE MANQUE DE TRANSPARENCE RÉDUIT LA CONFIANCE DES CLIENTS »
Visco a également évoqué des cas de mauvaise administration bancaire, notamment en ce qui concerne le placement d'obligations subordonnées auprès du public de détail. « Dans de nombreux cas – a-t-il rappelé – une attention insuffisante aux profils de transparence et un décalage entre les produits placés et les besoins financiers des abonnés, graves en eux-mêmes, ont amplifié les effets des crises. Préserver la confiance des clients est un devoir des intermédiaires ; c'est aussi un outil pour accroître la capacité concurrentielle; il est essentiel pour la pérennité des stratégies bancaires dans le nouvel environnement opérationnel et de marché ».
BANQUES : « LES FONDS PROPRES SE RENFORCENT ET LE NPLS BAISSE, MAIS RESTANT ÉLEVÉ »
Quant à la situation financière du système bancaire, le Gouverneur a souligné que la solidité du capital a plus que doublé depuis le début de la crise : « En 2017, le ratio de solvabilité (ratio CET1) a augmenté en moyenne de plus de deux points de pourcentage, à 13,8 ». 7,1 % ; c'était 1,3 il y a dix ans. Pour les groupes significatifs, l'écart par rapport à la moyenne de la zone euro a diminué de deux points de pourcentage, à XNUMX point ».
Du côté de Npl, "le taux de couverture, c'est-à-dire le rapport entre le montant des corrections de valeur et le montant brut des créances douteuses, a atteint 53% - a poursuivi Visco - un niveau nettement supérieur à la moyenne des principales banques européennes".
Toutefois, le gouverneur a poursuivi en expliquant qu'"à la fin de 2017, le ratio des prêts non performants des grandes banques italiennes au total des prêts - y compris les expositions interbancaires et de la banque centrale - était de 11,1 % en termes bruts, contre une moyenne de 4,1 % pour les autres groupes significatifs de la zone euro ; déduction faite des ajustements de valeur, les incidences étaient égales à 5,9 et 2,4 pour cent, respectivement. L'écart, bien qu'encore substantiel, s'est considérablement réduit au cours des deux dernières années ».
La tendance s'améliore surtout grâce aux ventes de NPL sur le marché secondaire, qui ont atteint 2017 milliards en 35, contre 5 en moyenne annuelle sur le quadriennal précédent, alors qu'elles devraient cette année grimper à 65 milliards. "Selon les plans présentés en mars dernier au mécanisme de surveillance unique, d'ici 2020, les prêts non performants d'importants groupes italiens seraient presque divisés par deux par rapport au niveau de fin 2017 - explique Visco - l'incidence sur le total des prêts, net d'en valeur, il tomberait à environ 4 pour cent pour les groupes significatifs; on estime qu'il tomberait à 5 % pour l'ensemble du système ».
BANQUES : « LA RENTABILITÉ S'AMÉLIORE, MAIS PAS POUR TOUT LE MONDE »
Visco a également mis l'accent sur la rentabilité des banques italiennes, expliquant qu'elle « s'est améliorée en 2017 : net des éléments exceptionnels, le rendement du capital a légèrement dépassé 4 % contre un résultat négatif en 2016 (-5,7 %). La tendance s'est poursuivie au premier trimestre de cette année pour les grands groupes qui ont enregistré des résultats globalement satisfaisants grâce à la hausse des commissions et à la maîtrise des coûts. Plusieurs intermédiaires ont cependant encore une rentabilité insuffisante. La capacité à générer des bénéfices des petites banques souffre de la difficulté d'accroître leurs revenus et d'une moindre efficacité opérationnelle. De plus, des pertes de crédit encore élevées pèsent sur elle ».
Selon le Gouverneur, « l'externalisation de certaines fonctions, les consortiums de mutualisation des processus de production et d'achat de biens et services, les accords de commercialisation de produits financiers et d'assurance, les opérations de concentration peuvent contribuer au redressement de la rentabilité. Les petites banques coopératives pourraient bénéficier, comme dans d'autres pays, de la création d'un mécanisme de « protection institutionnelle », fondé sur des accords de soutien mutuel en cas de difficulté, avec des avantages dans le calcul des exigences en fonds propres ; ce serait un pas vers des formes d'intégration plus étroites ».
BCC : « SANS LES GROUPES, DES LIQUIDATIONS EN CAS DE CRISE »
S'agissant des banques coopératives de crédit, Visco estime que « la réforme en cours permettra de continuer à soutenir efficacement les économies locales même dans le nouveau contexte réglementaire, tout en maintenant l'esprit mutualiste qui les distingue. Les systèmes de garantie solidaire prévus par les contrats de cohésion et l'utilisation des ressources en capital que, grâce à la réforme, les nouvelles sociétés mères pourront lever sur le marché permettront de résoudre de la manière la plus efficace toute situation difficile. En effet, en l'absence des groupements, la loi imposerait de gérer les crises des mutuelles individuelles avec des solutions de type liquidation. L'amélioration de l'efficacité et la levée des obstacles à la recherche de capital-risque sur le marché permettront aux groupes en formation de faire face aux défis posés par le nouveau contexte ».
