Grâce à la crise, les grandes banques américaines ont obtenu l'annulation des règles anticrise. Hier, en effet, la Fdic, l'agence fédérale de garantie des dépôts bancaires, a voté pour l'abolition de la règle Volcker, la législation voulue par l'ancien président de la Fed en 2012 qui prévoit de lourdes contraintes pour les activités plus spéculatives des banques. Après une dure bataille qui a duré des mois, la règle, instaurée après la crise de Lehman Brothers, a été en grande partie annulée malgré le vote contre Martin Guenberg, le seul rescapé de l'équipe nommée à l'époque par Barack Obama, qui protestait contre "la chute d'un mesure de soutien à l'intérêt public en pleine pandémie ».
Au lieu de cela, le lobby de l'ISDA, l'association qui regroupe les opérateurs de swaps et de produits dérivés, se réjouit : grâce à la réforme (ou contre-réforme) les vingt banques les plus importantes auront bientôt la seront libres de revenir investir sur le marché de gré à gré dans des activités plus risquées. Les garanties exigées pour les transactions sur produits dérivés sont réduites et les limites aux investissements dans des fonds de capital-risque sont supprimées. En chiffres, des ressources sont libérées ce qui, en 2019, a entraîné l'immobilisation de 44 milliards de dollars. Politiquement c'est un Victoire de l'administration Trump, depuis son élection, s'est engagé à démanteler la législation introduite après la crise de 2008/09. Sur le plan financier, l'effet immédiat a été le rebond des grandes banques américaines : Goldman Sachs était hier la meilleure blue chips du jour avec une hausse de 4,6%, devant Morgan Stanley +4% et JP Morgan +3,5%. La bourse étant fermée, une petite déception est toutefois venue avec la publication des stress tests de la Fed.
L'état du crédit, selon la banque centrale, est sous contrôle : mais depuis avec le coronavirus, la prudence n'est jamais de trop, la surveillance freine les dividendes et les rachats d'actions. Les banques sont invitées à calculer la politique de rémunération des actionnaires, en utilisant une formule qui, dans certains cas, pourrait conduire à des dividendes nuls attendus pour le deuxième trimestre. Wells Fargo paiera principalement, en hausse de 6,7% hier. La décision de la Fed est une sorte de compromis : les démocrates étaient favorables à l'arrêt des dividendes, comme cela s'est produit en Europe, mais Powell s'est limité à interdire les coupons plus élevés que par le passé et le recours aux rachats, jusqu'à il y a quelques mois le véritable propulseur de les hausses. Mais, comme le suggère Jamie Dimon de JP Morgan, le point de référence des banquiers américains "ne reviendra parler de rachats que lorsque la situation pandémique sera plus claire". Pour l'instant, les Bigs se contentent d'avoir écarté l'ombre du banquier central le plus redouté de Wall Street.
