Début lent de la semaine financière. La Bourse de Tokyo étant fermée pour congés, il faudra attendre demain pour connaître les réactions au nouveau plan de relance élaboré par Shinzo Abe. Les notes les plus pertinentes sont la relative faiblesse du dollar (1,1865), en réaction au ralentissement des hausses salariales, qui ressortait vendredi des statistiques de l'emploi aux Etats-Unis, et la nouvelle dégringolade du pétrole.
Ce matin, le Brent s'échange à 49,3 dollars, le Wti à 47,5 dollars. Goldman Sachs a révisé à la baisse ses estimations pour 2015 : au premier semestre, le pétrole brut fluctuera autour de 40 dollars.
L'attention des marchés est concentrée sur l'Europe. Ils sont dix à passer devant le Board de la BCE jeudi 22 janvier dont le feu vert est attendu pour le Quantitative Easing : 500 milliards d'euros de titres avec des notations comprises entre triple A et BBB- comme l'anticipe Bloomberg.
En attendant, mercredi 14, devrait être rendu l'avis du procureur général de la Cour de justice des Communautés européennes sur la légitimité du plan OMT approuvé en 2012 par la BCE. Ce sera un test pertinent pour Mario Draghi en attendant Qe.
Ce matin, il faudra cependant observer la réaction des Bourses après le Black Friday des banques : l'indice Eurostoxx Banks a perdu 5,7% en une seule séance. Pour la semaine, la perte était de 3,2%, le pire résultat depuis septembre 2013.
APRÈS LE SANTANDER DE NOUVELLES AUGMENTATIONS POUR LES GRANDS SONT DANS L'AIR
La chute a été provoquée par la réaction du marché aux lettres envoyées par l'Autorité européenne de surveillance aux 130 institutions européennes soumises au mécanisme européen de surveillance depuis janvier : les groupes ont jusqu'à vendredi pour exprimer leurs observations sur les nouveaux niveaux de fonds propres requis , généralement bien supérieur à celui prévu par Bâle 3. Selon les analystes de Berenberg, par ailleurs, le système des banques européennes manque d'au moins 230 milliards.
Les nouveaux paramètres sont, selon les observateurs, la principale raison de l'augmentation de capital de Banco de Santander pour 7,5 milliards, déjà réalisée avec un placement accéléré : le géant espagnol a laissé vendredi 14 % sur le terrain. Les opérateurs, selon le Financial Times, attendent désormais des opérations similaires de la part d'autres grandes entreprises. Unicredit, Banca Raffeisen, Bnp Paribas et Société Générale, Deutsche Bank et Commerzbank sont visés. Vendredi, la réaction de Piazza Affari a été lourde : Unicredit -5,6%, Intesa -4%, Banco Popolare -7,7%, Ubi Banca -5,3% et Mediobanca -4,9%.
Le cas le plus délicat concerne Banca Monte Paschi (-8% lors de la dernière séance de la semaine). La lettre de la BCE évoque la nécessité d'atteindre un coreTier1 de 14,3% contre 12,5% actuellement si les travaux de nettoyage ne sont pas terminés. Une journée difficile s'annonce également pour Carige : vendredi la Consob a annoncé avoir contesté les comptes 2012 et 2013, arrêtés par l'ancien président Giovanni Berneschi.
BOT, AUJOURD'HUI LE TRÉSOR POINTE VERS DE NOUVEAUX RECORDS
Les enchères du Trésor reprennent aujourd'hui. 8 milliards de BOT 12 mois seront proposés : sur le marché gris, vendredi après-midi, le nouveau titre s'échangeait à 0,245% sur un nouveau plus bas. Demain, ce sera le tour des titres à moyen et long terme : des BTP à trois ans entre 2,5 et 3 milliards, des BTP à sept ans entre 2 et 2,5 milliards et des BTP à quinze ans entre 1 et 1,5 milliard seront proposés ; L'obligation à 1,88 ans a rapporté 139 % vendredi ; l'écart s'est élargi à XNUMX points de base.
COMPTES ALCOA CE SOIR, PUIS JP MORGAN ET GOLDMAN
Ce soir, comme le veut la tradition, le trimestriel d'Alcoa lancera la saison comptable de Corporate America. Ce sera l'occasion d'un test tant attendu, après l'impact de la hausse du dollar sur les bilans des multinationales américaines. Au cours de la semaine, les données des grands noms de la finance de JP Morgan à Goldman Sachs seront dévoilées. Pendant ce temps, Wall Street a clôturé en baisse la semaine dernière : S&P -0,7 %, Dow Jones -0,5 %. Huit des dix secteurs les plus importants sont en baisse, à commencer par l'énergie -3,6% (Chevron -3,9%). JP Morgan a également fortement chuté de -5,5% parmi les financières et les industrielles Caterpillar. Au contraire, Merck se démarque +9,4% parmi les laboratoires pharmaceutiques.
Sur le plan macro, la forte hausse de l'emploi (252 28 créations en décembre) a été contrebalancée par la stagnation tendancielle des salaires : la prochaine réunion de la Fed (29/XNUMX janvier) ne devrait pas réserver de surprises sur le front des taux.
MADRID PERD 6 %, MILAN 3,3 %
Les Bourses européennes ont clôturé la semaine dernière sous le signe de la volatilité, rythmée par les tensions sur la campagne électorale grecque, les rumeurs sur le Qe et les soubresauts du pétrole. La capitalisation boursière a chuté de 155 milliards vendredi. Au cours de la semaine, l'indice Eurostoxx 600 a perdu 1,3%. Pour la Bourse espagnole, la semaine s'est clôturée sur une perte de plus de 6%. Juste derrière se trouve Piazza Affari, en baisse de 3,3 %. Paris, sous le choc de la tuerie de Charlie Hebdo, recule de 1,2 %. Francfort a clôturé la semaine à +0,23%.
ENEL : EN 2015 HORS DE L'EST
La baisse du pétrole brut suggère un début difficile pour les actions énergétiques. Eni (-3,7%) a clôturé la semaine sur une nouvelle baisse à 13,62 euros. Saipem -3,5%. Enel sous pression (-5,5%) lors de la dernière séance de la semaine après la dégradation d'Exane à Underperform de Neutral. Le Financial Times rapporte une interview du PDG du groupe d'électricité, Francesco Starace, dans laquelle le dirigeant rappelle qu'en 2015, les filiales en Roumanie et en Slovaquie seront vendues avec un produit d'environ 4 milliards. Ainsi la dette, actuellement de 39 milliards, tombera en dessous du niveau attendu (37,5 milliards fin 2014). La mise à jour du business plan est attendue en mars.
FCA, MARCHIONNE SPECTACLE AUJOURD'HUI À DETROIT
Sergio Marchionne sera la star de la journée d'ouverture du spectacle de Detroit aujourd'hui. Le PDG de FCA se présente après avoir atteint l'objectif de 4,7 millions de voitures vendues en 2014 (contre 4,4 millions). Aux États-Unis, Fiat Chrysler a vendu 300 30 véhicules de plus que l'année précédente. Croissance beaucoup plus modeste sur les principaux marchés européens (un peu moins de 100 XNUMX pièces), inca lo (-XNUMX XNUMX) au Brésil.
Pour 2015 les prévisions sont très prudentes : 4,8-4,9 millions, en attendant l'accélération de 2016, à laquelle contribueront les premiers modèles de la nouvelle Alfa. L'accent à Detroit, quant à lui, sera mis sur les Jeeps et les Hummers, ainsi que sur les Maserati.
GENERALI ACHAT COMPLET DE PPF
La finalisation du rachat par Generali de 100% de PPF Holding, la société créée par le financier tchèque Pete Kellner, est attendue dans la semaine. L'opération impliquera une mise de fonds de 1,3 milliard qui viendra s'ajouter au montant (1,28 milliard) déjà investi précédemment. Désormais, Il Leone pourra encaisser 100 % des bénéfices qui s'accumuleront en Europe de l'Est, désormais le quatrième marché de l'entreprise avec plus de 11 millions de clients et un chiffre d'affaires total d'environ 3 milliards et une rentabilité élevée : l'assurance non-vie secteur enregistre un ratio non combiné de 88,8 %.
