Climat d'attente sur les marchés en vue de la réunion du Fonds monétaire. La course du yen face au dollar s'arrête un jour et la Bourse de Tokyo respire : +1,2% après huit séances de baisse. Faiblesse de Hong Kong (-0,2 %) et des marchés chinois. Petit mouvement Wall Street : l'indice Dow Jones perd 0,12%, S&P 500 -0,27%, Nasdaq -0,36%.
En attendant, la saison trimestrielle américaine a commencé, ouverte comme toujours par les comptes d'Alcoa (-2,2%). Le géant de l'aluminium s'affirme comme un miroir fidèle de l'économie manufacturière : les profits se maintiennent, mais les revenus sont en baisse en raison de la baisse des prix de l'aluminium. Et pour le reste de l'année 2016, les prévisions sont négatives : le marché ralentit, les bénéfices freinent et la multinationale va supprimer 1.100 XNUMX emplois. Aujourd'hui, l'attention se porte sur les comptes de Morgan Stanley, le premier des grands noms de la finance à entrer dans l'arène après un trimestre difficile.
LE PÉTROLE LEVE LA TÊTE : SAIPEM +5,5%
La note positive vient du pétrole, en attendant le sommet des producteurs à Doha : le WTI a clôturé au-dessus de 40 dollars, le Brent est au-dessus de 43 dollars (+2,2%) pour la première fois depuis décembre. Le ministre russe de l'énergie, Alexander Novak, a indiqué que la production de pétrole en Russie resterait inchangée en 2017. A Milan, grand bond de Saipem (+5,5%), qui devrait former un nouveau protocole d'accord pour de futurs travaux cette semaine en Iran.
MILAN + 1,2 %. AUJOURD'HUI LA VENTE AUX ENCHÈRES DE BOT À 12 MOIS
Pour une fois, grâce au rallye des banques, c'est Piazza Affari qui a tracé le cours haussier des bourses européennes. L'indice Ftse Mib a gagné 1,2%. La Bourse de Paris progresse de 0,2%, Francfort de +0,6%.
Les enchères du Trésor en milieu de mois démarrent aujourd'hui. Ce matin 6 milliards de BOT annuels seront proposés (contre 6,5 milliards à échéance) tandis que demain ce sera au tour du placement moyen-long terme : 6,750-8,250 milliards en BTP 3,7, 15 et 30 ans dont la nouvelle obligation à trois ans ans (avril 2019, coupon 0,10%).
ATLANTE, LE FONDS ANTI-SOUFFRANCE, EST NÉ
La séance d'hier a été dominée par les attentes du sommet du Palazzo Chigi pour définir le lancement du fonds destiné à garantir la souscription des futures augmentations de capital et à racheter une partie des prêts non performants des banques italiennes. Dans la soirée, les premiers détails de l'opération "Atlante" sont arrivés, le nom du fonds qui sera géré par Quaestio, une société de gestion d'actifs déjà existante détenue par la fondation Cariplo. La dotation du fonds sera de 5 milliards, dont 3 proviendront des banques, tandis que les Fondations participeront pour 500 millions. Une tranche comprise entre 400 et 300 millions devrait être l'apanage de Cassa depositi e prestiti, tandis que le reste devrait être réservé aux compagnies d'assurance.
Le plan élaboré par Palazzo Chigi comprend également un décret visant à réduire le délai de recouvrement des prêts non performants. «Le montant des prêts non performants pouvant être déconsolidés – lit une note de Quaestio Sgr – sera bien supérieur à ceux acquis par le Fonds, car Atlante concentrera ses investissements sur la tranche junior des véhicules de titrisation, pouvant tirer parti de ceux avec une plus grande ancienneté pour laquelle il existe un intérêt manifeste de la part des investisseurs ».
La demande d'autorisation préalable de l'UE n'est pas envisagée, étant donné que l'initiative est le fruit en grande partie de capitaux privés, mais la Commission "examinera attentivement les détails du mécanisme" pour voir s'il pourrait y avoir une violation de la législation sur les aides d'État .
VOLANT BANCO POPOLARE ET MONTE PASCHI
En attendant le résultat du sommet, toutes les actions du secteur du crédit ont clôturé en hausse hier. En tête du classement se trouve Banco Popolare (+10%), l'une des valeurs les plus sacrifiées ces dernières semaines (-63% depuis le début de l'année). Selon les rumeurs, UnipolSai serait intéressé à participer à l'augmentation de capital d'un milliard d'euros que s'apprête à lancer le groupe bancaire basé à Vérone : les deux sociétés opèrent dans ce domaine avec Popolare Vita, une joint-venture contrôlée à 50 % du capital , plus une part, par le groupe d'assurance. Banca Popolare di Milano (+5,9%) a également bien acheté, le prochain partenaire de Banco Popolare et Bper (+5,9%): également pour l'institut de Modène, il est question d'un éventuel axe avec Unipol, déjà allié dans Arca Life.
Suivent Monte Paschi +9,7% (-57% depuis le début de l'année), en attendant des nouvelles qui pourraient arriver lors de l'assemblée générale de jeudi prochain. Unicredit et Intesa ont également bien performé (+1,7%), tous deux destinés à jouer le rôle principal dans les prochaines hausses de Veneto Banca et Banca Popolare di Vicenza.
Parmi les compagnies d'assurance, Generali progresse de 1,2 %. Le Board a lancé un programme d'émission obligataire de 15 milliards en remplacement du précédent (12 milliards). Francesco Gaetano Caltagirone a encore arrondi sa participation, passant à 3% de la compagnie d'assurance. UnipolSai -0,5%, Cattolica +4,1%, Poste Italiane +0,9%.
LE CAIRE POUSSE LE RCS VERS LES ÉTOILES. MILIEU EN FERMENTATION
L'offre de Cairo Communications (+2%) pour Rcs Mediagroup est à l'honneur. L'action de l'éditeur Corriere della Sera a décollé, gagnant jusqu'à 31% puis clôturant à +28,79% à 0,59 euro, au-dessus de la valorisation faite par le président du Torino Calcio. Parmi les actionnaires actuels, l'avis critique de Mediobanca se démarque, qui maintient l'objectif de cours de 0,96 euro et a émis un avis neutre.
Au contraire, Equita, qui assiste l'Ops au Caire, a recommandé d'acheter les actions, révisant le jugement d' « achat » précisément à la lumière de l'opération. "Nous jugeons positivement les opérations du Caire pour leur capacité à gérer les délais d'exécution - a-t-il commenté - nous attendons 32/35 millions d'euros d'efficacité supérieure et des revenus en légère croissance". L'opération a également été promue par Banca Akros. L'offre du Caire "n'est pas spectaculaire" compte tenu de la prime d'environ 27%, "mais en tout cas elle offre aux actionnaires de RCS l'opportunité de bénéficier de la création de valeur à venir". Pour cette raison, Banca Akros recommande un « cumul » sur les actions avec un objectif de cours de 0,85 euro.
Urbano Cairo a déclaré : « Il s'agit d'une opération de marché : je ne veux pas faire d'offre publique d'achat sur RCS si elle aboutit, je veux garder les anciens actionnaires de RCS afin qu'ils puissent bénéficier d'éventuelles augmentations avec moi et mes actionnaires et les activités positives que nous ferons en essayant de restructurer Rizzoli ». Et parlant du prix, il a ajouté : « Nous avons valorisé Rcs 285 millions, si on ajoute la dette de 487 millions on arrive à une valeur de 770 millions ; en soustrayant les 90 millions que RCS va récolter de la vente des Livres, on arrive à près de 700 millions en valorisation. Tenons compte du fait qu'une entreprise comme le groupe Espresso capitalise aujourd'hui environ 370 millions et est un groupe qui a un journal important comme Repubblica ainsi que tous les journaux locaux et n'a pas de dettes ».
Parmi les rédactions, Mondadori (+5,64%) et Class (+9,04%) sont également en fibrillation. L'opération entre Mediaset (+2,5%) et Vivendi, déjà abondamment décotée avant l'annonce officielle de vendredi dernier, a également bien accueilli le marché. HSBC a promu l'action à Buy from Hold, augmentant le prix cible à 4,20 euros contre 3,90 euros, après les détails de l'accord attendu.
Pendant ce temps, Vincent Bolloré continue ses achats. Vivendi a annoncé hier le rachat de 15% de la chaîne française Fnac. En effet, le groupe présidé par Vincent Bolloré s'est engagé à souscrire à une augmentation de capital réservée de 159 millions d'euros au prix de 54 euros par action.
LE LARGE BANDE FAIT PRYSMIAN FLY
Toutes les actions industrielles progressent : Finmeccanica +0,5%, StM +1,4%, Fiat Chrysler +2,4%. Prysmian a clôturé en hausse de 6% par rapport aux niveaux de prix du début de l'année à 20,15 euros. Les analystes d'Equita ont relevé le cours cible de l'action à 23,40 euros contre 21,80 euros précédents, favorisant le jugement d'achat en attente. Il s'agit de l'objectif le plus élevé jamais fixé par les analystes milanais depuis qu'ils ont commencé à le couvrir en 2008. Cette décision est liée à des attentes plus positives sur l'activité du câble TLC grâce à l'annonce de certains maxi-projets dans la fibre optique.
Dans le Luxe, Tod's (+3,4%) et Yoox (+2,1%) progressent.
