"Il peut être approprié de relever à nouveau les taux assez rapidement si les données entrantes sur le marché du travail et l'inflation sont conformes ou plus fortes que prévu, ou si les risques de dépassement augmentent." Le compte rendu de la dernière réunion de la Fed a réussi l'exploit de n'ajouter absolument rien à ce que l'on savait déjà sur la position de la banque centrale. Que signifie "relativement précoce" ? Les dernières déclarations de Janet Yellen et de ses partenaires indiquent clairement que la Banque pourrait bouger dès le 15 mars. Pourtant, la majorité des observateurs (53%) sont convaincus que le jour J tombera en mai, lorsque les lignes des réformes fiscales anticipées par Donald Trump seront plus claires. Mais les reports constants et l'incertitude générale ne freinent pas le Bull. "Wall Street semble avoir oublié comment descendre" note Giuseppe Sersale d'Anthilia notant que depuis 15 séances le S&P n'a pas affiché de perte de plus de 0.25%, un autre record de cette saison optimiste. Il n'en va pas de même pour Milan, à nouveau sous tension en raison de difficultés bancaires et d'endettement.
DOW JONES TOUJOURS EN HAUSSE, L'ASIE FAIBLE
Les tarifs asiatiques étaient faibles ce matin : Tokyo -0,4%, Hong Kong -0,6%, Sydney -0,4%. Nissan en baisse (-0,9%) après l'annonce que Carlos Ghosn, tout en restant président de l'entreprise, laissera le poste de PDG à Hirotho Saikawa.
Ralentir la course de Wall Street. L'indice S&P 500 a enregistré une légère baisse -0,11%, tout comme le Nasdaq (-0,09%). Une exception est le Dow Jones (+0,16 %) qui marque un nouveau record à 20,775,6 1987 points, au terme de la neuvième séance consécutive à la hausse : ce n'était plus arrivé depuis janvier XNUMX.
Le rallye a été soutenu par le bond de Du Pont (+3,4%) : le feu vert de l'UE à la fusion de 130 milliards de dollars avec Dow Chemical (+4%) est supposé imminent.
Les valeurs énergétiques sont en baisse (-1,6%). Le Brent (remontant ce matin au-dessus des 56 dollars) a clôturé à 55,7 dollars le baril. À Piazza Affari Eni -1,5% et Saipem -3,4% en attente des comptes. Dans la soirée, le conseil d'administration de Tenaris s'est également tenu, +0,4% : la conférence téléphonique sur les résultats aura lieu dans l'après-midi.
LES LISTES EUROPÉENNES OTAGES DES ÉLECTIONS FRANÇAISES
Un lourd fardeau politique continue de peser sur les marchés de la zone euro. Sans surprise, les grilles tarifaires (dont Piazza Affari) ont enregistré une nette amélioration après l'annonce du retrait de la candidature à l'Elysée du centriste François Bayrou au profit d'Emmanuel Macron, considéré comme le challenger le plus crédible de Marine Le Pen.
Séance baissière pour le Ftse Mib qui a clôturé à 18.885 0,83, en baisse de 18.788%, après avoir touché un plus bas à 0,99 XNUMX. Scénario similaire pour Madrid (-XNUMX%), avec Piazza Affari la liste la plus sensible à la performance du secteur bancaire.
Les autres marchés européens sont en terrain positif. Paris avance de 0,05%, Francfort de 0,21% et Londres de 0,41%.
BRUXELLES. LA DETTE ITALIENNE A ÉTÉ RUPTURE DE 7 POINTS
L'Italie, incluse par la Commission européenne dans le groupe des six pays présentant des déséquilibres économiques excessifs, pourrait se heurter à une procédure d'infraction pour surendettement si le gouvernement ne respecte pas son engagement de réduire le déficit structurel d'au moins 0,2% du PIB d'ici fin avril. C'est l'avertissement contenu dans le rapport annuel établi par Bruxelles sur la situation économique et sociale des pays membres de l'Union.
"Déséquilibres excessifs, ralentissement des réformes", tel est le jugement sévère de la Commission : la dette de Rome a dépassé son objectif de 7,4 points de pourcentage du PIB. Le ministre Pier Carlo Padoan a commenté via Twitter qu'il est dans l'intérêt national de réduire la dette "avec un ajustement limité à la trajectoire de consolidation".
L'Allemagne a également été critiquée pour son excédent commercial excessif. "L'excédent - a déclaré le commissaire européen aux affaires économiques Pierre Moscovici - crée des problèmes pour l'économie allemande et produit des distorsions importantes pour l'ensemble de la zone euro, il doit donc être rééquilibré".
L'ÉCART DÉPASSE LES 200 POINTS. 10 MILLIARDS DE BTP BIENTÔT DISPONIBLES
BTP en montagnes russes, au gré des tensions politiques. L'obligation à 202 ans est remontée à 8 points de base, au plus haut depuis le 193 février dernier, pour retomber ensuite dans la zone des XNUMX à l'annonce du retrait de François Bayrou de la course à l'Elysée.
Particulièrement significatif a été l'élargissement de l'écart sur le segment 2 ans au cours des dernières séances, qui était passé à 106 points de base (contre 99 à la clôture de mardi) puis est retombé dans la zone des 102 points de base après le retrait de Bayrou.
Le Bund poursuit son rallye, malgré une vente aux enchères de 15 ans techniquement découverte. La nouvelle obligation d'État espagnole à 5 ans d'un montant de XNUMX milliards d'euros a été bien accueillie.
Le front le plus chaud reste celui de la France. Mais lors de la dernière séance, le rendement de l'avoine à 1,031 ans a chuté à 1,117 % après un sommet de séance de 76 %. L'écart France-Allemagne s'est établi à 84 points de base, après avoir atteint 80 points de base lors de la séance et clôturé hier à XNUMX.
Lundi 27 février, le Trésor mettra à la disposition des investisseurs entre 8 et 10 milliards d'euros en 5 et 10 BTP, plus divers Ccteu.
ARGUMENTATION DE BRUXELLES ET FRANCFORT AU SUJET DES MPS
La hausse du spread et l'arrêt de Bruxelles sur les comptes italiens ont pesé sur les valeurs bancaires. L'indice sectoriel a clôturé sur une baisse de 1,84% (contre -0,2% en Europe) après avoir atteint un minimum de plus de 3%.
Le Financial Times consacre aujourd'hui un long article aux désaccords entre la BCE et la Commission européenne sur le plan de relance de Monte Paschi concernant le montant de l'intervention publique et les coûts que les créanciers devront supporter.
La BCE veut obtenir le feu vert de Bruxelles pour injecter 8,8 milliards dans la banque. Mais l'UE entend d'abord recevoir des éclaircissements sur la répartition des coûts : sous la pression allemande, l'UE tend à limiter l'apport de capital étatique, elle demande donc un plan détaillé au mécanisme de supervision unique pour éviter que l'opération ne repose trop sur l'état. aide.
Les pertes les plus lourdes concernent Banco Bpm (-4,2%) et Bper (-3,8%). Mediobanca également en baisse (-3,3%). Unicredit recule également fortement (-2%) à la veille de la clôture de l'augmentation de capital. Comprendre -1%.
Hors du grand rouge pour Creval (-5,4%) et Carige (-2,3%), ce dernier aux prises avec la mise à jour du plan et la réduction des créances douteuses.
LE GLISSEMENT DE TERRAIN DE MEDIOLANUM CONTINUE
La dégringolade de Banca Mediolanum se poursuit (-3,19%), après les guidances très prudentes fournies sur la marge d'intérêt, les commissions de surperformance et les dividendes. L'investisseur de la société a précisé qu'il n'a pas encore identifié pour le moment les critères de la nouvelle méthode de calcul de la commission de performance qui sera appliquée à partir de l'année prochaine, mais le scénario le plus probable prévoit une baisse de ces commissions de 35 points de base qui pourrait être compensée par une augmentation de 20 points de base des frais récurrents.
La baisse de la banque familiale Doris a également concerné Azimut (-2,94%) et Banca Generali (-1,9%). En Europe, les assureurs sont en hausse avec Axa (+1,7%). A Milan, Generali fait état d'une baisse de 0,7%, UnipolSai de -0,5%.
EN VOL STM, FINCANTIERIE ET DIASORIN
Les notes positives viennent du secteur industriel. Stm (+2,84% à 14,14 euros) confirme les gains qui l'ont rapproché des valorisations de 2007. Barclays qui a relevé la recommandation sur le titre de pondération égale à surpondérée, avec un objectif de cours de 16,5 euros. Equita Sim a amélioré l'objectif de cours sur Stm de 14 à 15,2 euros (achat).
Fincantieri affiche une augmentation de 4,57% après la signature d'un protocole d'accord contraignant avec China State Shipbuilding et Carnival pour la construction de deux navires de croisière, plus quatre supplémentaires en option, qui seront les premières unités de ce type jamais construites en Chine pour des vols intérieurs. marché.
Diasorin (+3%) bénéficie de l'autorisation de la FDA pour la distribution d'un test aux USA. Faible Leonardo (-0,5%) et Fiat Chrysler (-0,2%). Cnh Industriel (+0,79%).
JUVENTUS SUR LE SCUDI AUSSI DANS LA PLACE DES AFFAIRES
Protagoniste de la Juventus non seulement sur le terrain de footmais aussi en bourse. Au cours des trois derniers jours, il y a eu des tendances anormales dans l'action, qui est cotée sur la Piazza Affari. Notamment, les actions ont augmenté respectivement de 5,12% et 2,45% lundi et mardi. Mais ce qui compte encore plus, c'est la quantité de titres échangés : plus de 8,5 et 5 millions de pièces, pour une contrepartie économique de 4,5 millions d'euros.
Lors de la troisième séance de la semaine, les transactions ont ralenti, mais ont tout de même dépassé les 3 millions (alors que les actions ont chuté de 0,8%), bien au-delà de la moyenne des transactions sur les actions de la Juventus, qui ne dépasse jamais le million de pièces. Le fonds anglais Lindsell Train détient depuis l'été dernier une participation d'environ 10% dans le capital de la Juventus.
Fiera Milano marque une hausse de 2,45% à 1,42 après la signature d'un contrat pour la vente de la participation de 75% qu'elle détenait dans le chinois Worldex Fiera Milano Exhibitions basé à Guangzhou. La participation a été reprise par SingEx Exhibitions, un opérateur leader dans le secteur des foires commerciales à Singapour.
