Début de semaine sprint à Tokyo (+1,3%) dans le sillage des données de l'emploi américain annoncées vendredi soir. Les tensions restent vives à Hong Kong +0,3%, où la bourse et les bâtiments gouvernementaux ont rouvert suite à l'ultimatum du gouverneur Leung, à qui Pékin a réaffirmé son plein soutien. Toujours fermé pour les jours fériés Shanghai. Pendant ce temps, la Banque mondiale a réduit la croissance du PIB chinois à 7.4 %.
Pleins feux également sur le Brésil. Dilma Rouseff est en tête des élections présidentielles avec 44% des voix, mais devra affronter lors du second tour du 26 octobre le challenger pro-business Aecio Neves, qui a obtenu environ 33% des voix devant Marina Silva (21%) . La Bourse de São Paulo, hostile au renouvellement de Rousseff, a perdu 4,7% la semaine dernière. Le real s'échange à 2,5070, à un pas du seuil d'intervention de la banque centrale (2,50).
L'écho de ces événements caractérisera également les réunions de la Banque mondiale et du Fonds monétaire à Washington où une fois de plus la comparaison entre l'austérité de l'Europe, en récession, et les signes de plus en plus robustes de la reprise américaine occupera le devant de la scène. Un thème désormais traditionnel mais avec une nouveauté : la hausse du dollar face à l'euro, qui a glissé à 1,2501 (-1,3%) à son plus bas niveau depuis 2012 tandis que le yen (-0,4%) est à son plus bas niveau depuis le mois d'août. 2008. "Trop peu - écrit Wolgang Munchau ce matin dans le Financial Times - pour offrir un avantage effectif aux exportations italiennes : le levier de change ne peut résoudre les problèmes de la zone euro".
Les marchés parient à nouveau sur une éventuelle hausse des taux d'intérêt américains. En prévision de la réunion de la Fed de la semaine prochaine, le signal le plus attendu pour décrypter l'état d'esprit de la banque centrale sera la publication mercredi du Beige Book, le "thermomètre" le plus précis de l'état de santé de l'économie américaine.
Pour l'Italie, le rendez-vous le plus attendu (et redouté) est fixé à vendredi : Moody's annoncera la notation de l'Italie, en même temps que celle de la France. Le même jour, les deux pays publieront les données sur la production industrielle. Toujours sous l'effet de la hausse du dollar, les prix du pétrole sont passés sous les 90 dollars. L'or a touché ce matin ses plus bas niveaux de l'année à 1.183 XNUMX dollars l'once.
SACS, MADRID DEPASSANT MILAN
Les marchés rouvrent après une finale rugissante, rendue possible par les brillantes données sur l'emploi aux États-Unis. Grâce au dernier exploit, les indices de Wall Street ont contenu la baisse de la semaine : S&P 500 -0,8%, Dow Jones -0,6%, Nasdaq +0,7%. HP sera scindé en deux, écrit le Wall Street Journal : l'ordinateur et l'imprimante seront confiés à une société ad hoc.
L'Europe s'en sort moins bien : le Stoxx 600 affiche une baisse de 2,1%, conséquence de la déception face à l'échec du lancement du QE européen par la BCE. Malgré le rebond de +1% de vendredi, l'indice a affiché sa pire performance hebdomadaire depuis le 8 août.
Le bilan final de Milan est en baisse de 2,86%, ce qui réduit la performance depuis le début de l'année à +6,4%. Piazza Affari n'est plus la meilleure bourse d'Europe depuis le début de l'année, mais elle se situe derrière Madrid qui a progressé de 6,6% depuis le XNUMXer janvier.
BOT AUX ENCHÈRES, MAIS REGARDE DÉJÀ BTP ITALIA
Le marché de la dette souveraine a bien mieux résisté que le marché des actions. L'écart entre le BTP et le Bund est repassé sous les 140 points après l'envolée de jeudi (144 pb). Le rendement est de 2,31 %.
En attendant, le travail du Trésor a déjà commencé pour renforcer le Fonds central de garantie ou d'autres instruments pour aider les entreprises à reconnaître une garantie publique sur les émissions mezzanine ABS, afin qu'elles puissent être achetées par la BCE dans le cadre du programme détaillé hier. par le président Mario Draghi. Lors d'une réunion au ministère "les formulaires techniques possibles" ont déjà été examinés et soulignés "comment le gouvernement et les autorités de surveillance veulent tirer le meilleur parti de l'opportunité sur l'APA qui accompagne le programme de la BCE".
Sur le front des émissions, le Trésor annoncera demain les quantités de BOT à 3 et 12 mois proposés aux enchères vendredi. Mais l'attention est déjà tournée vers le BTP Italia : le 17 octobre, le taux minimum garanti de la septième émission proposée au public entre le 20 et le 23 octobre sera fixé. Avec le nouveau BTP, d'une durée de six ans (coupon semestriel indexé sur le Foi), le ministère pouvait atteindre un objectif historique : passer des près de 87 milliards collectés à partir de mars 2012 au-delà du plafond de 100 milliards.
BANQUES, AUJOURD'HUI LES PREMIERS RÉSULTATS DES TESTS DE LA BCE
Les discussions préliminaires entre les banques italiennes et la BCE débutent ce matin en vue des résultats définitifs des stress tests. Les premiers à affronter le test seront Banco Popolare et Veneto Banca, suivis, jusqu'à vendredi, par les 12 autres instituts impliqués dans l'examen. Le dialogue prudentiel réunira les inspecteurs d'Eurotower (soutenus par la Banque d'Italie) et les directeurs de banque dans une série de réunions individuelles au cours desquelles les représentants de Francfort illustreront brièvement le résultat du long contrôle de ces mois en vue du lancement de la Supervision Unique (4 novembre). Ce sera une sorte de premier signal, quelque peu crypté pour éviter les fuites d'informations, qui sera suivi, le 24 octobre, par la déclaration explicite d'éventuels besoins en capital.
Au sommet des banques italiennes règne un certain optimisme sur l'issue de l'opération. Après la violente chute de jeudi après-midi, coïncidant avec la conférence de presse de Mario Draghi, l'indice bancaire a rebondi de 1,7% vendredi.
Unicredit a réalisé une reprise positive de 2,4 %. Il a baissé de 1% sur la semaine. Après la vente, via la filiale Bank Austria, de 16% de l'immobilier autrichien Ca Immo (295 millions), l'enchère pour Uccmb touche à sa fin : le consortium Prelioss/Fortress a été privilégié.
Intesa progresse de 2,9% (sur la semaine -3,9%), Monte Paschi +2,5%, Ubi Banca +3,4%, Banca Popolare di Milano +2,4%.
FIAT, À PLACER AUX ÉTATS-UNIS DES TITRES POUR "PLUS D'UN DEMI MILLIARD"
"Nous n'avons rien à voir avec les problèmes de Ford", a répondu Sergio Marchionne lors du salon de Paris à ceux qui pointaient la situation boursière difficile de l'entreprise de Detroit, qui a chuté de 11% lors de la pire semaine des trois dernières années. Un chiffre qui n'entame en rien l'optimisme du numéro un de FCA exactement une semaine après le débarquement de Fiat/Chrysler à Wall Street.
"Notre objectif - a-t-il dit - est d'atteindre un volume d'échanges à New York supérieur à celui de Milan". Un résultat qui, en vérité, n'a même pas été touché par CNH Industrial lors de la première année de présence à la bourse de Wall Street. Mais FCA devrait être une autre histoire.
Marchionne a estimé à "plus d'un demi-milliard d'euros" la valeur des actions qui seront placées sur le marché américain, y compris les actions propres en portefeuille.
Au sujet de la situation économique, Alfredo Altavilla, responsable de la zone EMEA, s'est montré prudent quant à la vigueur de la reprise après des années de baisse des ventes : pas plus de 2-2,5% en Italie, 3,5% en Europe. Fiat a progressé de 1,7% vendredi.
FINMECCANICA, AUJOURD'HUI LA FORMULE MORETTI
Pleins feux sur la réunion d'aujourd'hui de la société holding publique. Mauro Moretti présentera à la direction la nouvelle structure de l'entreprise divisée en cinq divisions : Hélicoptères, Systèmes de Défense, Aéronautique, Électronique et Services Centralisés. Moretti vérifie lui-même la faisabilité d'une éventuelle vente de la filiale DRS que les analystes évaluent à environ 1,3 milliard d'euros. Toute vente contribuerait à réduire drastiquement la dette du groupe.
TELECOM ITALIA PREPARE L'OFFRE POUR METROWEB
L'échiquier des télécommunications est en grand mouvement, également dans le sillage des allégements fiscaux sur la fibre optique contenus dans le décret Sblocca Italia. À l'honneur Telecom Italia, en déplacement dans la Péninsule sur le front de Metroweb en attendant la fin du marathon électoral brésilien : ce n'est qu'après que se concrétiseront (peut-être) les négociations de fusion entre Tim Brasil et Oì dont le premier opérateur pourrait naître à la fois en fixe et en mobile sur le troisième marché de la planète. Chargé de dettes, cependant.
