Des départs positifs pour les marchés financiers rassurés vendredi par les propos de Jerome Powell qui a exclu de "fortes" hausses de taux. Des notes positives également sur le front tarifaire. se profile leaccord entre les États-Unis et le Mexique, qui à son tour pourrait également précéder un accord avec le Canada et la signature de l'ALENA 2.
PÉKIN JUSQU'À 3 SEMAINES. SHANGHAI +2.1%
Bonnes nouvelles aussi de Chine. La banque centrale a fixé une nouvelle bande de parité entre le yuan et le dollar autour de 6,80. Pékin signale ainsi sa volonté d'éviter une dévaluation de sa monnaie au dessus de 7 sur le billet vert. Le message est que Pékin n'a pas l'intention d'utiliser le levier du changement contre Washington. Par ailleurs, la volonté de ne pas permettre une baisse des réserves en dessous de 3.000 XNUMX milliards de dollars est réaffirmée.
La réaction des marchés ne s'est pas fait attendre :
Le yuan a rebondi à 6,8110, un plus haut de deux mois et demi.
La Bourse de Shanghai progresse de 1,9%, Hong Kong de +2,1%. Le Kospi coréen est également en terrain positif (+0,3%). A Tokyo, l'indice Topix progresse de 0,8%.
Faiblesse du pétrole : Brent à 75,76 dollars le baril.
LA MISSION DU DRAGON POUR TRIA COMMENCE
La semaine s'ouvre sur la visite officielle du ministre de l'Economie et des Finances, Giovanni Tria, qui se poursuivra jusqu'au 1er septembre entre Pékin et Shanghai, pour "renforcer les relations économiques entre les deux pays". C'est-à-dire pour convaincre la Chine d'acheter des titres de créance ou de participer à des investissements dans le Bel Paese. A la veille du retour du ministre, Le vendredi 1er septembre après clôture des échanges, Fitch publiera le premier bulletin sur la dette italienne, (perspective aujourd'hui stable et notation BBB).
VENDREDI LE PREMIER TEST POUR LA NOTATION
Entre-temps, de mardi à jeudi, le Trésor devra faire face aux premières adjudications de la rentrée : ça commence mardi avec la biennale Ctz, puis ce sera au tour des BOT 6 mois et, jeudi, avec l'offre de moyen -titres à long terme.
La Mef aborde les épreuves dans des conditions moins qu'idéales. Au cours des deux derniers mois, il y a eu une sortie de près de 70 milliards de titres italiens par des investisseurs internationaux, remplacés par des achats de nos banques nationales (mais aussi de Poste Italiane). Le rendement du BTP à dix ans s'est élevé à 3,13 %, le spread atteignant 278 points de base.
POWELL POUSSE WALL STREET VERS DE NOUVEAUX RECORDS
Les nouveaux sommets du S&P 500 et du Nasdaq établis vendredi ont donné un coup de pouce aux actions. Le rallye se poursuit ce matin : les contrats à terme de Wall Street augmentent de 0,3 %. Le discours de Jerome Powell à la réunion de Jackson Hole n'a réservé aucune surprise. Le président de la Fed ne se conforme pas à l'avertissement de Donald Trump sur le coût de l'argent et rappelle que les taux américains remonteront d'un quart de point lors de la réunion du 26 septembre, alors qu'un autre ajustement reste très probable (probablement lors de la dernière réunion de l'année ).
Cependant, les traders envisagent avec inquiétude l'aplatissement de la courbe des taux du Trésor qui s'est encore aplatie, passant sous les 20 points de base pour la première fois depuis août 2007, se retrouvant même sous l'équivalent japonais car cela ne s'était pas produit depuis onze ans.
Les propos de Powell, qui a défendu les hausses graduelles des taux et qui a exclu une surchauffe de l'économie, ont fait grimper les rendements des obligations à deux ans tandis que ceux des obligations à dix ans sont restés sous pression face à l'attitude molle sur l'inflation de Powell qui s'est également référé au dicton le plus célèbre de Mario Draghi ("quoi qu'il en coûte") pour montrer sa détermination contre la hausse des prix.
DONNÉES SUR LE PIB DES ÉTATS-UNIS MARDI : +4 % ATTENDU
Sur le front macro, la publication mardi de données sur la balance commerciale a marqué la semaine, alors que le clash américano-chinois sur les tarifs douaniers se poursuit. Les analystes prévoient une hausse du déficit américain vis-à-vis de Pékin (69 milliards en juillet contre 67,9 milliards auparavant). La deuxième lecture de la performance du PIB américain au deuxième trimestre, publiée mercredi, devrait confirmer l'excellent état de santé de l'économie : une hausse de 4% est attendue (contre 4,1% en première estimation).
PLEINS FEUX SUR LA FIAT CHRYSLER AU MARCHÉ
Côté entreprise :
- L'offre publique d'achat volontaire lancée par 2i Towers sur les actions d'EI Towers démarre aujourd'hui. L'opération prendra fin le 5 octobre.
- Le jeu pour Carige se réchauffe encore plus en prévision du rassemblement du 20 septembre. Vendredi, l'ancien maire de Gênes, Giuseppe Pericu, a également démissionné du conseil d'administration. C'est ainsi que la plupart des administrateurs en fonction ont disparu.
- A l'honneur Fiat Chrysler, meilleure blue chip la semaine dernière avec un bond de 5%, après la confirmation de l'intérêt de Kkr pour Magneti Marelli. Morgan Stanley a abaissé l'objectif de cours à 21 euros contre 23 euros, confirmant toutefois l'avis Overweight : par rapport à la cotation d'aujourd'hui, les analystes américains estiment un potentiel de hausse d'environ +50%
