« Combien de temps les politiques monétaires maintiendront-elles les taux d'intérêt aux niveaux actuels, voire plus bas ? Personne ne peut le dire, chaque opinion est légitime. Ce qui est certain, c'est que tout le monde de l'assurance est ébranlé dans ses fondements » et c'est « le défi le plus exigeant ». L'alarme a été tirée par Salvatore Rossi, président de l'IVASS, qui s'est exprimé jeudi à Rome lors d'une conférence organisée par l'Institut de surveillance sur le lancement de Solvabilité II, le nouvel ensemble de règles qui réglemente à partir du 2016er janvier XNUMX l'activité des compagnies d'assurance européennes. .
Dans le même ordre d'idées, Maria Bianca Farina, présidente d'ANIA : « La persistance de taux d'intérêt bas devrait nous amener à changer notre façon de faire de l'assurance. Nous gérons cette phase avec les Units et les produits hybrides mais nous devrons aussi changer les produits traditionnels. Le défi qui nous attend est que nous devrons nous transformer en recherchant de nouvelles manières de gérer l'épargne à moyen et long terme ».
En matière de surveillance, "l'harmonisation et la convergence des pratiques" restent une priorité absolue pour le système et les différentes Autorités doivent "mettre de côté la fierté nationale", s'engageant à diffuser "les bonnes pratiques quel que soit leur lieu d'élaboration", poursuit Rossi. -. Il est impensable qu'un nouveau système de régulation puisse être géré de manière cohérente si l'on accepte trop longtemps que les règles du jeu ne sont pas équitables, qu'il existe des différences d'approche entre les superviseurs nationaux et des discriminations en matière de protection des assurés entre les différents pays . Cela s'est souvent produit avec Solvabilité I, qui a permis la diffusion des particularités nationales. Solvabilité II limite fortement ces spécificités et facilite ainsi le travail d'harmonisation des pratiques de surveillance, en vue d'une surveillance véritablement européenne du secteur des assurances ».
Cependant, comme le note Alberto Minali, directeur financier groupe de Generali, « la perception du marché est qu'un cadre réglementaire commun fait encore défaut, malgré les efforts qui ont été faits pour le mettre en place. L'idée que des exceptions existent encore entre les différents pays et que les intérêts nationaux peuvent encore prévaloir crée un climat de méfiance ».
En revanche, selon Gabriel Bernardino, président de l'Autorité européenne des assurances (Eiopa), « tout est une question d'attentes : il était irréaliste de s'attendre à ce que Solvabilité II soit appliquée immédiatement et uniformément dans tous les pays. Nous n'en sommes qu'au début : il ne faut pas être naïf. C'est comme un voyage, ça prend du temps." Aussi parce que, comme le note Tom Wilson, directeur des risques groupe d'Allianz, il ne faut pas oublier les "énormes différences qui existent entre les différents pays en termes de risque souverain, de fiscalité et de produits financiers proposés".
Seul l'aspect financier est un autre chapitre crucial dans l'analyse de Solvabilité II. Les nouvelles règles "poussent les compagnies d'assurance vers les bons du Trésor - poursuit Minali -, car elles entraînent une distorsion implicite vers le marché des obligations à taux fixe", qui est préféré pour sa sécurité, mais "ne donne pas les meilleurs rendements et cela aura des conséquences sur la performance opérationnelle des entreprises à long terme ».
Les défis proposés par Solvabilité II ne sont donc pas rares, ni simples à relever, et risquent de mettre particulièrement en difficulté les plus petites entreprises. Si rien d'autre, précise Christian Thimann, membre du comité exécutif d'Axa, car "les grandes entreprises ont commencé à se préparer plus tôt : nous, par exemple, nous avons commencé en 2010".
De ce point de vue, pour Minali, l'enjeu n'est pas dans la « complexité des produits, qui est la même pour tout le monde, mais dans la capacité à investir pour s'adapter au nouveau contexte. Solvabilité II ne crée pas de problèmes en soi : le problème est plutôt que dans certains cas on manque d'outils pour s'adapter ». Bernardino, cependant, se dit "sûr que nous continuerons à avoir un paysage avec des entreprises de tailles différentes".
En tout cas, selon Rossi, la transition vers le nouveau système réglementaire est "révolutionnaire", elle nécessitera "un changement culturel profond" - un plan sur lequel les compagnies d'assurance italiennes ont "un vide à combler" - et apportera avec elle des innovations cruciales dans la communication du marché, car "les nouvelles règles permettront à toutes les parties intéressées de connaître la situation financière d'un assureur avec un niveau de détail sans précédent", même si "pour compliquer le tableau, en Italie, il y a la coexistence de la Solvabilité II système d'information avec des états financiers établis selon des normes comptables présentant des métriques non comparables. Cela peut être une source de confusion et de malentendus."
