Relance surprise pour Alitalia. Selon le Financial Times, le fonds américain Cerberus a présenté aux commissaires une offre de reprise de l'intégralité de la société, après avoir été exclu de l'enchère officielle "en raison de ses conditions trop restrictives". Une fois les enveloppes ouvertes et étant donné que les propositions sur la table – notamment celles de Lufthansa et Easyjet – ne prévoyaient que le rachat de parts de l'entreprise, Cerberus est retourné sur le terrain.
Le fonds spéculatif américain serait prêt à investir entre 100 et 400 millions d'euros pour 100% d'Alitalia, c'est-à-dire à la fois les activités aériennes et terrestres. Mais il y a une condition qu'il ne faut pas sous-estimer : Cerberus, qui étudie depuis plusieurs mois les données comptables de l'entreprise, veut entamer une "restructuration" sérieuse de tout le périmètre de l'entreprise.
Après tout, comme l'a écrit Riccardo Gallo sur FIRSTonline, l'entreprise est déjà techniquement en faillite : même si elle remplissait tous les avions, elle ne pourrait pas atteindre le seuil de rentabilité.
QUI EST CERBERUS : LE PRÉCÉDENT AVEC AIR CANADA
Cerberus Capital Management est une société de capital-investissement basée à New York. Fondée en 1960 par le financier Steve Feinberg, ses supermanagers incluent l'ancien vice-président américain Dan Quayle. Au début des années 13, le fonds a sauvé Air Canada, entrant au capital alors que le transporteur nord-américain était encore sous administration extraordinaire avec 24 milliards de dettes. Le nouveau propriétaire et les commissaires ont réduit les effectifs de 11 %, renégocié les accords avec tous les créanciers, révisé les salaires et la caisse de retraite des employés. Dix-huit mois plus tard, cependant, Air Canada est sortie du chapitre 5 plus simplifiée, avec seulement XNUMX milliards d'expositions et des comptes en ordre.
SALARIÉS ET ÉTAT DANS LA CAPITALE
Concernant la composition du capital, poursuit FT, le fonds pourrait accepter une participation des salariés et souhaiterait également que l'Etat soit actionnaire. Le but ultime, a déclaré une source du journal financier britannique, est "de garder l'entreprise ensemble pour sauver une compagnie aérienne italienne et pas seulement choisir les meilleurs actifs".
PROBLEME : LA COURSE EST DEJA FERMEE
Mais la procédure pour atterrir Cerberus à Alitalia ne sera pas simple. L'appel d'offres pour la vente de l'entreprise est déjà fermé et ne peut être rouvert. Sept offres sont arrivées, dont aucune ne couvrait tout le périmètre de l'entreprise. Les deux seuls connus ne sont que ceux de Lufthansa et d'Easyjet, toutefois seulement disposés à reprendre une partie des activités aériennes.
LA PROLONGATION DES TERMES ET LE NOUVEL PRÊT D'ÉTAT
Jusqu'au début d'octobre, on s'attendait à ce que les commissaires aient jusqu'au 5 novembre pour choisir l'offre gagnante. En fin de compte, cependant, le gouvernement a décidé d'approuver une prolongation de six mois, reportant la date limite au 30 avril. Le report sert à atténuer la pression sur les liquidateurs qui, autrement, devant fermer les jeux en moins d'un mois, auraient été contraints de vendre l'entreprise.
Parallèlement à la prolongation, le Conseil des ministres a renforcé le prêt-relais à l'entreprise, ajoutant 300 millions aux 600 déjà accordés à l'été. Une somme qui devrait assurer au transporteur au moins une autre année de fonctionnement sous la direction du commissaire.
