Alors qu'Alibaba se prépare pour ce qui pourrait être l'introduction en bourse la plus réussie de l'histoire, elle fait également face à son défi le plus difficile à ce jour : convaincre les investisseurs que c'est une bonne affaire. Le Le Wall Street Journal souligne qu'un certain nombre d'investisseurs et d'analystes ont soulevé des questions sur le document d'introduction en bourse de plus de 2 XNUMX pages, ce qui laisserait de nombreuses questions sans réponse.
Parmi les questions soulevées figure la performance individuelle du géant du commerce en ligne, qui représente la majorité des revenus. Et puis il y a les détails sur Alipay (le système de paiement électronique associé à la plateforme), les acquisitions récentes et onéreuses et les plans de développement des livraisons aux clients chinois.
Cependant, de nombreux investisseurs sont impatients, car Alibaba contrôle 80 % du marché prometteur du commerce électronique en Chine. Et les résultats financiers présentés mardi montrent une entreprise à forte croissance avec des marges bénéficiaires importantes.
"Les Occidentaux sont méfiants, notamment sur le fonctionnement des entreprises chinoises, et je veux bien lire les livres d'Alibaba et en détail", explique Kelland Willis, analyste chez Forrester, interrogé par le Wall Street Journal.
Alibaba aura le temps de tout expliquer. Le géant du e-commerce - qui valait 109 milliards de dollars en avril et qui pourrait monter jusqu'à 250 milliards - lancerait une grande campagne en vue de la cotation, attendue pour l'été.
La structure d'Alibaba, qui ne brille pas par sa transparence, suscite également quelques inquiétudes. "Le pouvoir est encore concentré entre les mains de quelques-uns", explique Tony Hsu, du hedge fund américain Dalton Investments. Pour Hsu, qui est basé à Shanghai, les perspectives à long terme sont bonnes, mais "il est surprenant qu'un groupe de cette taille ne fournisse pas de données plus détaillées".
L'activité principale d'Alibaba est constituée par les sites d'achat en ligne chinois Taobao et Tmall. Le problème est que la société n'a pas fourni d'informations sur les performances individuelles des deux plates-formes, les regroupant à la place avec un troisième site plus petit sous une seule rubrique "Commerce en Chine", qui collecte plus des quatre cinquièmes des bénéfices.
