Cela fait 14 ans depuis le crack de Lehman Brothers, l'étincelle qui a déclenché la dernière crise financière mondiale. Le 15 septembre 2008, lorsque la banque d'investissement a déclaré sa faillite de manière inattendue, peu avaient la moindre idée des conséquences. Les nuages de la finance dérivée se sont tellement raréfiés que les proportions du désastre ne sont devenues claires que lorsque l'effet domino s'est déjà produit, provoquant la récession mondiale qui, en quelques années, conduirait à son tour à Crise de la dette souveraine européenne.
La crise des subprimes
Mais commençons par le début. A l'origine du cyclone financier américain se trouve le la crise des subprimes. Essentiellement, les banques américaines ont fait croire à leurs clients qu'elles pouvaient utiliser les maisons comme des machines à sous. La stratégie prévoyait la souscription d'hypothèques en série : les nouveaux emprunts servaient à rembourser les précédents, mais, étant d'un montant plus élevé (car les prix de l'immobilier avaient augmenté entre-temps), ils permettaient aux familles d'empocher la différence. Le jeu a fonctionné pendant quelques années, mais finalement, lorsque les prix de l'immobilier ont cessé d'augmenter, il est resté bloqué. À ce moment-là, des millions d'Américains se sont retrouvés avec des dettes insoutenables et leurs maisons se sont retrouvées entre les mains des banques, créant quelque chose de similaire aux villes fantômes dans certaines régions du pays.
Le nuage des titres dérivés
Jusqu'à présent, nous avons parlé d'économie réelle, mais le véritable déclencheur de la crise était ailleurs, dans la finance plus abstraite et spéculative. Alors qu'elles faisaient souscrire aux subprimes les gens ordinaires, en fait, les banques ont émis des titres dérivés garantis par ces hypothèques. Ils savaient que ces produits financiers ne valaient rien, car il était clair que tôt ou tard le manège des subprimes s'arrêterait de tourner, mais ils les vendent toujours comme des investissements rentables et sûrs. L'opération a été possible grâce à la collaboration des agences de notation, qui (rémunérées par les banques elles-mêmes, et donc en conflit d'intérêts) ont attribué le fameux triple A à ces titres, les notes maximales en termes de fiabilité.
Au début, les banques n'échangeaient que des dérivés liés aux subprimes en externe, mais elles ont ensuite commencé à les échanger entre elles. Avec leur vision assombrie par les gains liés au trading, ils ont fait semblant de ne pas voir que la bulle des actifs était sur le point d'éclater. Après tout, personne n'avait désormais de vue d'ensemble : les prêts hypothécaires à risque ne représentaient qu'une petite partie du marché financier américain, mais le nuage de produits dérivés produits au-dessus d'eux était devenu si vaste, complexe et ramifié qu'il envoyait un géant comme Lehman dans la crise, ouvrant les portes de la Grande Crise.
La faillite de Lehman Brothers
Le glissement de terrain vient de commencer sur 15 Septembre 2008, avec la faillite la plus ruineuse de tous les temps. Avant d'être suspendue ce jour-là, l'action Lehman Brothers a plongé de 80% en pré-ouverture à Wall Street, tandis que l'indice Dow Jones a clôturé en baisse de 500 points, le pire résultat depuis la séance post-11 septembre 2001. Ben Employés 26.000 de la Banque (dont 6.000 140 en Europe et XNUMX en Italie, entre Rome et Milan) ont dit adieu à leur emploi.
Richard Fuld, président et directeur de Lehman, a fait l'objet d'une enquête par certains membres du Congrès, mais pas par la justice, et a depuis continué à travailler, occupant des postes bien rémunérés. En général, tous les responsables de la faillite ont été acquittés voire jugés. Et le reste de la planète s'est occupé de payer la facture.
