Cachemire et cuir, les deux joyaux du luxe italien évoluent sur des tendances opposées à la lumière des dernières données photographiant leurs 9 premiers mois de l'année. Ce matin sur la Piazza Affari Brunello Cucinelli En fin de matinée, l'action gagne 3,98% à 74,50 euros, mais parvient à gagner plus de quatre points. Salvatore Ferragamo l'action 11,63 recule de 2,43%, mais finit par perdre plus de cinq points.
Les comptes des 9 premiers mois : Cucinelli grandit et relève ses objectifs
Cucinelli, la reine du cachemire, il a vu recettes pour 818,4 millions au 30 septembre en hausse de 27,5% par rapport à la même période de 2022 à taux de change courants (+28,8% à taux de change constants). Dans le détail, dans les Amériques, le chiffre d'affaires a augmenté de 21,7%, en Europe de 18,3% avec l'Italie de +24,5% et en Asie de 49,7%. Quant à l'avancement du canaux de vente, le commerce de détail a enregistré un +34,6%, tandis que le Vente en gros a connu une augmentation de 17,1%. Les données ont permis à l'entreprise de cachemire de relever les objectifs de fin d'année, prévoyant désormais une croissance du chiffre d'affaires comprise entre 20% et 22% par rapport aux +19% précédemment estimés. Pour 2023, l'entreprise s'attend également à « une marge saine, en ligne avec la première partie de l'année, et une augmentation très positive des bénéfices ».
Comme pour le 2024 et 2025Cucinelli imagine alors "une croissance saine et équilibrée d'environ +10%, en maintenant notre focus sur le style, l'élégance, la rareté et l'exclusivité de la marque". Chiffre d'affaires du troisième trimestre, soulignent les analystes Intermonte, sont « meilleurs que prévu ». "Nous confirmons notre opinion positive sur le titre qui, pour la troisième fois, a révisé ses prévisions pour l'année en cours", ajoutent-ils, jugeant également "crédibles" les prévisions pour 2024. Cucinelli, calcule de Equita, "s'échange à 37,6 fois l'estimation des bénéfices pour 2024 et avec la récente surperformance (+1% en un mois contre la moyenne du secteur -10%) il a peut-être déjà partiellement anticipé ce flux d'informations positif". «La prime sur les pairs – ajoutent-ils – est en effet revenue dans la zone des 100% (contre 80% fin août). Cependant, la prime reste inférieure à la moyenne de 110% depuis début 2022, et nous pensons qu'elle peut donc continuer à être soutenue par la grande visibilité sur les estimations et le positionnement défensif au sein du secteur (luxe absolu, clientèle plus résiliente) face à une macro plus incertaine ».
Ferragamo : chiffre d'affaires global en baisse, mais en croissance dans la zone EMEA
Ferragamo a plutôt vu le recettes consolidé baisse de 8,3% à 844 millions aux taux de change actuels également en raison du "réduction du périmètre tant dans le canal de vente au détail que dans le commerce de gros », déclare le groupe florentin.
Le canal direct a enregistré un chiffre d'affaires en baisse de 10,2%, pénalisé également par un affaiblissement général du marché au troisième trimestre, tandis que le commerce de gros a enregistré des revenus en baisse de 16,6% en raison de la rationalisation prévue du réseau de distribution, de la réduction des voyages internationaux qui affecté le circuit du duty free et le ralentissement du marché américain.
"Au cours de ces neuf mois, nous avons continué à investir dans notre entreprise, en faisant des choix fondamentaux et en progressant dans l'exécution de nos priorités stratégiques, conformément à nos plans", déclare-t-il. Marco Gobbetti, PDG et directeur général de Salvatore Ferragamo. « Nous sommes satisfaits des premiers résultats des produits conçus par notre directeur créatif Maximilien Davis, confirmé par le succès de notre récent défilé printemps-été 2024 qui a obtenu d'excellents retours et visibilité. La tendance globale des ventes reflète, dans cette phase, l'attention continue portée à la qualité des ventes, la rationalisation des réseaux de distribution, ainsi que l'évolution de l'offre et l'accélération de la transition vers le nouveau cap créatif, dont le plein potentiel sera être évident en 2024 ». Au niveau régional, la zone Asie Pacifique a généré un chiffre d'affaires en baisse de 16,4%, avec un marché japonais à -11,6% sur les neuf mois. LZone EMEA au lieu de cela, il a signalé un % D'augmentation 3,1. Performance en demi-teinte également pour le nouveau continent, où la zone Amérique du Nord a enregistré une baisse de chiffre d'affaires de 20,1% et l'Amérique Centrale et du Sud une baisse de 3,1%. « L'optimisation de l'assortiment de produits et l'amélioration des activités de marketing renforcent progressivement la marque et créent un engagement auprès des publics existants et nouveaux. Même si le contexte du marché mondial est de plus en plus incertain, nous confirmons nos ambitions à moyen terme », a conclu Gobbetti.
Des chiffres jugés « faibles » par les experts Intermonte, selon lequel « les estimations consensuelles pourraient continuer à être difficiles dans le contexte macroéconomique actuel ». Plus optimiste plutôt Equita qui considère le chiffre d'affaires du troisième trimestre comme "sensiblement conforme", jugeant les perspectives comme "prudentes" tout en notant des "idées encourageantes sur la relance". « Même si la visibilité sur les estimations est plus raréfiée dans le contexte macro actuel, ces premiers signes confirment l'approche d'un retournement de tendance qui devrait constituer la base d'une accélération significative des bénéfices à partir de 2024, dans un contexte de normalisation de la croissance sectorielle. » , concluent les analystes.
