Lors de la dernière réunion, le BCE a décidé de maintenir les taux d’intérêt stables, mais a envoyé un signal clair : une crise se profile coupé en juin. Cette décision anticiperait l'action de la Réserve fédérale aux États-Unis, où une croissance économique robuste et une inflation persistante (à 3,5 % en mars) retardent toute réduction. Toutefois, dans la zone euro, l'inflation continue de baisser, tirée par des prix plus stables des produits alimentaires et des biens. La plupart des mesures de l’inflation sous-jacente sont en baisse, la dynamique des salaires se modère progressivement et les entreprises absorbent une partie de la hausse des coûts de main-d’œuvre dans leurs bénéfices. Les conditions de financement restent restrictives et les hausses de taux d’intérêt précédemment établies continuent de peser sur la demande, contribuant ainsi à réduire l’inflation. Toutefois, les pressions sur les prix intérieurs sont fortes et maintiennent l’inflation des services à un niveau élevé.
C'est ce qui ressort dans le dernier bulletin économique de la BCE.
L’économie de la zone euro reste faible : les services se redressent lentement, incertitudes sur les salaires
Le premier trimestre 2024 a été témoin d'un faiblesse de l'économie de la zone euro, avec une production limitée, notamment dans les secteurs à forte intensité énergétique. Cependant, un se profile récupération progressive au cours de l’année, tirée principalement par les services et soutenue par la hausse des revenus réels et les prévisions de croissance des exportations. Enfin, la politique monétaire devrait avoir un effet moins modérateur sur la demande au fil du temps. Là chômage atteint son plus bas niveau depuis l'introduction de l'euro, tandis que les tensions dans marché de l'emploi diminuer progressivement, accompagné d'une diminution des offres d'emploi. Les gouvernements doivent retirer les mesures de soutien liées à l’énergie pour garantir une désinflation durable.
L'UE, écrit la Banque, doit rapidement mettre en œuvre le nouveau cadre économique pour réduire le déficit budgétaire. Au niveau national, des politiques ciblées peuvent accroître la productivité et réduire les pressions inflationnistes.
En outre, le Europe de la prochaine génération et un marché unique plus fort favorisera l’innovation. L’achèvement de l’union bancaire et des marchés des capitaux est essentiel pour attirer les investissements nécessaires.
L’inflation en baisse mais persistante
Selon les estimations préliminaires d'Eurostat, l'inflation annuelle est tombée de 2,4% à 2,6% en février. Ceci est principalement dû à la baisse des prix des produits alimentaires, qui sont passés de 3,9% à 2,7%. L'inflation énergétique a également diminué, passant de -3,7% à -1,8%.
Bien l'inflazione est en léger déclin, il en reste un priorité. La pression intérieure sur les prix reste forte, notamment dans les services.
L’inflation devrait rester autour des niveaux actuels dans les mois à venir et tomber à 2 % l’année prochaine. Cela pourrait se produire parce que les salaires augmentent moins vite, que la politique monétaire est restrictive et que les impacts de la crise énergétique et de la pandémie s’estompent progressivement.
Des risques baissiers pour la croissance, mais des risques haussiers pour l’inflation
I risques le croissance économique sont principalement orientés vers réduction. Cela pourrait se produire si la politique monétaire était plus efficace que prévu pour ralentir l’économie ou si l’économie mondiale s’affaiblissait davantage. Des événements tels que le conflit en cours au Moyen-Orient et les tensions entre la Russie et l’Ukraine pourraient miner la confiance et perturber le commerce international.
Mais ils sont aussi là risques d’une inflation plus élevée, surtout si les tensions géopolitiques augmentent les coûts de l’énergie et des transports. De même, l’inflation pourrait dépasser les attentes si les salaires ou les bénéfices augmentent plus que prévu. À l’inverse, il pourrait être inférieur si la politique monétaire freinait la demande plus que prévu ou si l’économie mondiale se détériorait soudainement.
Crédit : la demande toujours faible
Malgré une légère baisse des taux d'intérêt sur les prêts aux entreprises et les prêts hypothécaires, le conditions de financement rester contraignant et la dynamique du crédit continue de montrer une faiblesse. En février, les taux moyens des prêts aux entreprises ont légèrement diminué, passant de 5,1 % en janvier à 5,2 %, tandis que les taux hypothécaires ont augmenté à 3,8 % contre 3,9 %.
Malgré cela, le niveau élevé d'endettement et la réduction des investissements ont provoqué une diminution de la demande de prêts au premier trimestre 2024. Les banques continuent d'être strictes dans leurs critères d'octroi, avec un léger durcissement pour le financement des entreprises et un assouplissement modéré pour les prêts. prêts hypothécaires.
En général, la dynamique de le crédit reste faible. En février, les prêts bancaires aux entreprises ont augmenté de 0,4% sur un an contre 0,2% en janvier.
