Ventes sur Eni à Piazza Affari. Dans une séance de hausses généralisées, l'action du groupe pétrolier glisse de 0,97% à 13,26 euros, avec un minimum atteint à 13,19 euros, quand le Ftse Mib monte de 0,86%.
Eni, qui a gagné hier 0,90%, contrairement à la liste des prix, fait aujourd'hui partie des actions couvertes par un rapport de Citi sur le secteur pétrolier. Les analystes de la banque américaine, tout en élevant leur opinion sur le titre à "acheter", ont abaissé l'objectif de cours de 18,20 à 15,50 euros et, surtout, ont ajusté les estimations sur le bénéfice par action pour 2011 et 2012, respectivement de 9% et 27 %.
Cette décision reflète les prévisions révisées des prix du pétrole pour l'année en cours et l'année prochaine, basées sur l'idée que la croissance mondiale sera plus lente que prévu (3 % en 2011 et 3,5 % en 2012 ). Par ailleurs, Citi estime que l'Arabie Saoudite, un producteur clé au sein de l'OPEP, n'interviendra pas en temps opportun pour défendre le prix du pétrole brut et à la lumière des derniers développements en Libye, il est concevable que la production du pays puisse reprendre au cours des derniers trimestre de l'année. Compte tenu de toutes ces considérations, les analystes des banques américaines s'attendent à un prix moyen du pétrole (Brent) au second semestre 2011 de 100 dollars le baril (contre 108 dollars le baril) et de 86 dollars le baril pour 2012 (contre 100 dollars).
Pour en revenir à Eni, compte tenu du contexte italien, le groupe ne figure pas parmi les favoris de la période, même si les perspectives pour 2013-2015 restent positives. La reprise des activités en Libye (environ 10% du cash-flow) pourrait être un élément haussier à court terme, cependant l'objectif de baisse de prix reflète l'évolution de la parité euro/dollar et l'estimation d'une réduction à long terme de la ratio bénéfice/cash flow pour le secteur du gaz et de l'électricité. En revanche, les estimations sont meilleures pour la filiale Saipem (+0,99% à 28,45 euros). Selon les analystes de Citi, qui ont confirmé le jugement « d'achat » en baissant l'objectif de cours de 21 % de 43 à 34 euros, le BPA 2011 devrait passer de 2,04 à 2,06.
