Après les fortes hausses du premier semestre, en août les bourses ont connu la désormais fameuse correction que tout le monde avait prédit. Toutefois, par rapport aux attentes, il s’agit d’un processus superficiel et non du renversement de tendance dont parlaient auparavant de nombreux analystes. Que faire et que se passera-t-il d’ici la fin de l’année ? Secondo Alessandro Fugnoli, Kairos Stratège également dans les mois à venir, les bourses continueront à être affectées par la concurrence du marché monétaire et, si le réserve fédérale Si les taux restent élevés pendant encore quelques trimestres, le marché monétaire continuera à exercer une concurrence redoutable face aux actions aux valorisations plutôt élevées.
« Les subventions continueront à arriver nouvelles positives sur les deux fronts de l’inflation et de la croissance. Quant à la récession, pour l'instant il n'y en a aucune trace ni dans le présent ni dans un avenir prévisible", déclare l'expert dans son podcast "Au 4ème étage ».
La Bourse et la correction des valeurs technologiques
La Correction d'août également couvert actions technologiques, dont la hausse au cours des mois précédents avait entraîné la Nasdaq de 40% au-dessus du niveau du début de l'année grâce au bond qualitatif des'intelligence artificielle ce qui ouvre à son tour de nouvelles opportunités de croissance dans les logiciels dédiés, les centres de données et les puissants semi-conducteurs qui rendent tout cela possible.
« Cependant – souligne Fugnoli dans son podcast – même s'il est indéniable que les derniers mois ont été marqués par un bond en avant important dans le domaine de l'intelligence artificielle, les bénéfices concrets pour les entreprises du secteur et pour l'économie dans son ensemble mettront des années à se manifester et il n'est pas prudent de tous les écarter immédiatement». C’est la pensée de nombreux dirigeants d’entreprises du secteur qui, en effet, entre juin et juillet « ont eu exercé des montants records d’options d’achat d’actions personnels pour pouvoir vendre leurs actions sur le marché », souligne le stratège.
La Réserve fédérale, les taux et la concurrence sur le marché monétaire
Jusqu'à la fin de l'année, selon Fugnoli, il existe également un autre "excès d'optimisme" que les marchés devront corriger, celui relatif aux quatre baisses de taux que les marchés anticipent pour 2024 et "qui, à notre avis, sera moindre", affirme le stratège, expliquant que, si la Fed maintient des taux élevés pendant encore quelques trimestres "le marché monétaire, avec ses rendements élevés et sûrs, continuer à faire de l'exercice une formidable compétition par rapport à un titre aux valorisations plutôt élevées".
Bourse : que va-t-il se passer d’ici la fin de l’année ? L'heure est aux valeurs défensives
Les marchés boursiers continueront de recevoir des nouvelles positives sur l’inflation et la croissance. « Il ne s’agira pas d’un mouvement parfaitement linéaire, comme le démontre la récente remontée des prix du pétrole, mais globalement l’inflation continuera de se rapprocher de l’objectif de 2%". Cependant, il n’y aura même pas l’ombre d’une récession.
En vertu de ce qui vient d'être dit, "la désinflation et la croissance continueront donc à soutenir les marchés boursiers et les corrections comme celle d'août continueront à être superficielles, sans se transformer en retournements de tendance".
En résumé, jusqu'à la fin de l'année, Les marchés boursiers européens et américains continueront de croître, mais plus lentement que celui observé au cours de la première partie de l’année.
« En ce qui concerne les secteurs – conseille Fugnoli – dans la prochaine phase, actions défensives, jusqu'ici négligée par les marchés. Ces titres offrent actuellement un meilleur rapport risque-rendement que les titres cycliques et de croissance. »
D'un point de vue géographique, ce sera Zurigo, en tant que sac défensif par excellence, la liste de prix à prendre en compte le plus, suivie de Londres et Tokyo, « également en considération de la reprise que pourrait montrer la livre et le yen dans les mois à venir », conclut l'expert.
