Más de cinco años de gestación, uno y medio más de lo esperado, pero por fin ha llegado. Se llama la "regla Volcker" y su propósito es evitar que vuelvan a ocurrir desastres financieros como el colapso de Lehman Brothers. El pasado 10 de diciembre, las cinco autoridades reguladoras de Estados Unidos -CFTC, Fed, Sec, Occ y Fdic- dieron luz verde a la medida. El texto tiene casi mil páginas y forma parte de la Ley Dodd-Frank, la maxi-reforma de las finanzas aprobada por la administración Obama en 2010 y que aún está lejos de su implementación completa (solo se ha completado el 42% de las 398 leyes).
El corazón de la "regla Volcker" es la prohibición del "comercio por cuenta propia": los grandes bancos ya no podrán especular con carteras propietarias. Este tipo de inversión se utilizaba a menudo para apuestas financieras de muy alto riesgo, que luego (paradójicamente) se disfrazaban de estrategias de cobertura o reducción de riesgos. A partir del 2015 de julio de XNUMX -cuando entre en vigor la "regla Volcker"- las entidades podrán operar en los mercados financieros únicamente en nombre y por cuenta de sus clientes.
No solo eso: la nueva legislación también impone límites a las inversiones en fondos de cobertura y fondos de capital privado (para evitar que se transfiera allí la negociación por cuenta propia), así como la obligación de que los directores generales certifiquen el cumplimiento de las normas cada año por parte de los bancos. . Por su parte, las autoridades tendrán la facultad de evaluar la actividad de los comerciantes con controles que también podrán ser diarios.
“El sistema financiero y los estadounidenses están más seguros – dijo el presidente Barack Obama -. La ley abre una nueva era de rendición de cuentas para los directores gerentes”.
En los últimos meses, la oposición de lobbies y republicanos había hecho temer que la "regla Volcker" se ablandara. La versión final, por otro lado, es aún más pesada de lo esperado, porque también prohíbe la "cobertura de cartera", es decir, estrategias agresivas para proteger a los clientes o a los propios bancos de posibles choques en una amplia cartera de activos. Se trata de una medida inspirada en el escándalo de la "Ballena de Londres", que le costó a JP Morgan 6 millones en pérdidas y otros 13 para dirimir las distintas disputas legales.
Todas estas reglas solo afectarán a las grandes instituciones, mientras que aquellas con activos menores a $10 mil millones serán excluidas. Inicialmente la entrada en vigor estaba prevista para el 2014 de julio de XNUMX, pero luego la Fed decidió posponer el plazo para dar tiempo a los bancos a adaptarse a las nuevas llegadas. Los gigantes de Wall Street, por tanto, aún tienen año y medio para intentar burlar las reglas. Y ya está lista una avalancha de recursos ante la Corte.
