El acuerdo sobre Grecia, la dimisión de Federico Ghizzoni de Unicredit y, sobre todo, el repunte de los mercados que ya se están ajustando a la probable subida de tipos americana. Estos son los temas candentes de una jornada en nombre de Tauro, que rompió el clima de incertidumbre de las últimas sesiones al alza. Los mercados vivieron finalmente una jornada eufórica, quizás la primera de 2016.
La perspectiva de subidas de tipos desató Wall Street: el índice S&P 500 subió un 1,4%, el Dow Jones un +1,2%, el Nasdaq un 2%. La onda larga del aumento golpeó a Asia esta mañana. Tokio subió un 1,8% a mitad de la sesión. Hong Kong lo hace mejor (+2,5%). Terreno positivo también en Shanghai (+0,3%).
La tendencia se aceleró ayer por la tarde en las bolsas europeas que registraron la subida más fuerte en mes y medio. El índice general de las bolsas de valores europeas Stoxx 600 subió un 2,3%. París +2,5%, Fráncfort +2,3%. Piazza Affari (+3,3%) fue la mejor bolsa.
Todos los índices sectoriales Stoxx cerraron la jornada en positivo, impulsados por las subidas de Bancos (Stoxx +3,6%) y Seguros (+3,9%).
EE. UU.: EL BAILE DEL LADRILLO VUELVE A LA MODA, LOS BANCOS Y LA TECNOLOGÍA VUELAN
Pero, ¿cuál es el responsable de la inversión de tendencia? Lo que cuenta es la suba del dólar, quizás impulsada por los acuerdos alcanzados en el G-7, y de las materias primas, con el petróleo a la cabeza. El hecho más contundente, sin embargo, es otro: EE.UU. ha cerrado por completo la crisis. Las familias vuelven a comprar casas. Junto con el empleo, el uso de tarjetas de crédito se remonta. Y las subidas de tipos ya no asustan a los mercados financieros. La confirmación viene de los números, más elocuentes que cualquier palabra.
Las ventas de viviendas existentes en EE.UU. aumentaron a 619.000 en abril desde 531.000 en marzo, una cifra revisada desde 511.000. El salto del 16,6 % desde el nivel de marzo, además de ser uno de los más fuertes de los últimos años, es mucho más alto que las expectativas de los analistas, estancadas en 523.000. En abril, las ventas de casas nuevas se recuperaron a niveles no vistos desde febrero de 2008: la crisis inmobiliaria realmente ha quedado atrás.
El mercado financiero, a la espera de la intervención de Janet Yellen el próximo viernes, parece que ya ha tomado medidas de cara a la próxima subida de tipos. Dos altos funcionarios de la Fed, Patrick Harker y John Williams, presidentes de Filadelfia y San Francisco, dijeron que de aquí a fin de año, el banco central de EE. UU. podría decidir dos o tres aumentos en el costo del dinero, y el primero probablemente ya en junio. El dólar subió a los máximos de los últimos dos meses frente al euro a 1,115, desde 1,122 al cierre.
La suba de la divisa estadounidense esta vez no estuvo acompañada de la caída del petróleo: Brent a 48,7 dólares el barril (+0,8%), Wti a 48,6 dólares (+1,1%).
Las acciones de tecnología y finanzas brillan en Wall Street. Apple (+1,5%), Alphabet (+2,2%) y Microsoft (+3,1%) vuelan en la mejor sesión de los dos últimos meses. Aumentos constantes también para JP Morgan (+1,7%) y Bank of America (+1,6%). Monsanto también está en terreno positivo (+3,1%) tras el no a Bayer: la empresa estadounidense, sin embargo, está dispuesta a negociar mejores condiciones para la fusión.
Los bonos del Tesoro también subieron, pero de forma moderada: los bonos del Estado con vencimiento a dos años subieron dos puntos básicos hasta el 0,92%, en los máximos de los últimos dos meses y medio. El diferencial entre el rendimiento del bono a dos años y el bono a 10 años, que rinde 1,86%, es de 94 puntos básicos, el más bajo desde finales de 2007. El aplanamiento de la curva de rendimiento indica que el mercado no espera un larga temporada de subidas de tipos.
HUMO BLANCO PARA ATENAS: BONO HELÉNICO EN VUELO
Anoche a las dos de la tarde, después de otro maratón de negociaciones, el acuerdo de la deuda griega. El acuerdo no se limita a garantizar el desembolso de nuevos fondos a Atenas tras las reformas puestas en marcha por el Parlamento, eliminando el riesgo de un nuevo verano de alto voltaje, sino que aborda por primera vez el tema de la deuda, con una serie de medidas que respondan a las solicitudes del Fondo Monetario, que seguirá participando en la Troika.
Se garantizarán ayudas de 10,3 millones en dos tramos, el primero en junio de 7,8 millones, el segundo probablemente después del verano. El ESM, el Fondo Europeo de Estabilidad, estudiará un plan a corto, medio y largo plazo "que se introducirá gradualmente" para reducir la carga de exposición de Atenas (311 millones). Sin recortes inmediatos, por tanto, y sin promesa de condonación de pagos futuros sino el compromiso de reducir los intereses a menos del 15% del PIB a medio plazo y menos del 20% a largo plazo. Una solución suficiente para convencer a los representantes del Fondo de aprobar el acuerdo.
Así, se avecina un gran día para los bonos helénicos: ayer el bono a 7 años cayó por debajo de la barrera del XNUMX%.
PROPAGACIÓN POR DEBAJO DE 130 BPS, VIENE 6 MIL MILLONES DE BOTS
La euforia del mercado también ha contagiado al mercado de deuda. El diferencial Btp/Bund volvió a situarse por debajo de los 130 puntos por primera vez en dos semanas, mientras que el tipo de los vencimientos a diez años cayó por debajo del 1,45 %. Las subastas de fin de mes comienzan con una buena estrella. El Ministerio de Economía ofrecerá seis mil millones de euros en bonos del Tesoro a seis meses en la subasta del viernes 27 de mayo, con liquidación el 31 de mayo.
TESORERÍA ALCANZARÁ 7% EN MPS (+10,5%)
El detonante del alza fueron los bancos. La mecha la encendió el jefe de supervisión bancaria del BCE, Daniele Nouy, según el cual el Banco Central Europeo está trabajando en nuevas propuestas para acelerar la solución al problema de la morosidad bancaria. El índice bancario italiano subió un 5,46%. Pop Emilia obtuvo un +7,88%, Mediobanca +6,08%. Carige ganó un 6,27%.
Monte Paschi se llevó la mayor ventaja, la mejor acción de la lista con un aumento del 10,51%. El título también se benefició de la hipótesis de que la Tesorería pasaría del 7% actual al 4% tras el pago del interés residual de los Bonos Monti en acciones y no en efectivo, como planteó el viceministro de Economía Enrico Morando en una entrevista con Bloomberg: "Por el momento -dijo- podría ser la mejor solución, que no crearía especial vergüenza".
También crece Intesa (+5,1%), seleccionada como Asesora para la privatización del gigante petrolero ruso Rosneft. Ubí +5,6%.
UNICREDIT: HOJAS DE GHIZZONI, MORELLI FAVORITO
Día de campo para Unicredit (+4,8%) a la espera del resultado de la junta dedicada a renuncia de Federico Ghizzoni. Ayer por la noche, tras una reunión que duró dos horas y media, el consejero delegado se mostró dispuesto a marcharse, también para dar una señal de discontinuidad a los mercados que han penalizado a la bolsa en los últimos seis meses, que ha perdido casi un 50%. Por tanto, Ghizzoni no ha dimitido, pero lo hará cuando el Banco haya identificado a su sucesor. El comité de nominación encabezado por el vicepresidente del instituto, Luca Cordero di Montezemolo, se reunirá el 9 de junio para designar al nuevo director general en la reunión de directorio del XNUMX de junio.
En la primera posición de la sucesión se encuentra Marco Morelli, número uno de Bank of America en la región EMEA. Otros candidatos son Alberto Nagel (CEO de Mediobanca), Sergio Ermotti (anteriormente ahora en UBS) y Flavio Valeri (Deutsche Bank).
VÍA VERDE DEL BOD: NACE BANCO BPM
Nace Banco Bpm, fruto de la fusión entre Banco Popolare (+1,11%) y Bpm (+2,34%). El doble visto bueno del consejo de administración del Banco Popolare y del consejo de administración del Popolare di Milano ratificó ayer el equilibrio de poder entre los accionistas de los dos grupos bancarios.
Tras la ampliación de capital en curso, los accionistas veroneses recibirán el 54,626% de las acciones, mientras que los milaneses el 45,374%. El Consejo de Administración (19 miembros, casi un récord) del holding que cotiza bajo el nombre de Banco Bpm coordinará las dos realidades bancarias del grupo. El presidente será burros Carlo Fratta, CEO Giuseppe Castagna.
El sector asegurador avanza (+2,9% el índice Stoxx del sector) a la espera de la subida de tipos y rentabilidades. Generali se destacó con una ganancia del 5,8% a 12,84 euros. Ayer la bolsa registró un dividendo de 0,72 euros por acción (alrededor del 6% de rentabilidad). Unipol +4,2%, Azimut +2,8%, Banca Mediolanum +5,1%. Correo Italiano +2,24%.
JP MORGAN ELEVA EL OBJETIVO DE ENI
Jornada de recuperación de los valores energéticos sobre la ola de la subida del petróleo. Eni cierra con una ganancia del 3%. JP Morgan elevó su precio objetivo de 13 a 14 euros y confirmó la recomendación neutral. Los expertos han reducido las estimaciones de Eps 2016-2017 y elevado las de 2018 para tener en cuenta la probable venta de Versalis y los precios del petróleo. Tenaris +1,2%, Saipem también sube (+2,3%), que también ha sido rebajada por Moody's.
RECUPERACIÓN DE FCA, CITIGROUP IMPULSA A MONCLER
Entre los industriales, Fiat Chrysler (+3%) recupera buena parte de la fuerte caída de la víspera (-4%), desencadenada por rumores sobre supuestas infracciones a la normativa anticontaminación. Sergio Marchionne ha instalado a Reid Biegland, responsable de ventas en EE.UU., al frente de Alfa Romeo y Maserati. Banca Imi confirmó la recomendación de compra y el precio objetivo en 9,2 euros. Equita Sim también se mantuvo positivo, con una calificación de compra y un precio objetivo de 10,9 €. Exor +4,3%.
También destaca el salto de Leonardo (+2,8%), StM (+2,7%) y Cnh Industrial (+3,1%). En lujo brillante Yoox (+4%) y Moncler (+2,5%): tras el cierre de Bolsa, Citigroup subió el precio objetivo de la acción de 15,5 a 17,1 euros, con rating de compra confirmado. Luxottica (+0,81%) y Ferragamo (+1,2%) también se comportaron bien.
EL JERSEY NEGRO PARA TELECOM Y SALINI
En una jornada triunfal no faltaron títulos a contracorriente. Fuerte descenso de Telecom Italia (-2,3%). Exane Bnp Paribas rebajó el precio objetivo de la antigua incumbente de 1,1 a 0,8 euros y confirmó la recomendación neutral. Los expertos han aplicado un 50% de probabilidad de éxito de Enel +2,7% en la carrera por Metroweb.
Salini Impregilo se hundió un 13,6%, volviendo a los niveles de febrero en 3,17 euros, el peor valor de una sesión que cerró con una subida del 3,3%. Kepler Cheuvreux reaccionó al nuevo plan de negocio recortando la recomendación a Hold da Buy con un objetivo de 3,90 euros. Más optimista se muestra Exane, para el que la acción se mantiene en Outperform, objetivo de 4,60 euros.
