Tenaris continúa a sorpresa el mercado. A pesar de laaumento de los aranceles estadounidenses sobre acero, el grupo activo en la producción de tubos para la industria del petróleo y el gas cerró el cuarto trimestre de 2025 con números más altos de lo esperado Los ingresos netos cayeron un 11% a 461 millones de dólares, mientras que los ingresos aumentaron un 5% a 2,995 millones de dólares, lo que demuestra un sólido desempeño operativo en un entorno desafiante.
La propuesta sobre la dividendo:la junta directiva ha indicado una cupón en general de $0,89 por acción, incluido el pago inicial de $0,29 ya pagado en noviembre de 2025 y un saldo de $0,60.
El mercado reaccionó positivamente. título sube hasta los 21,95 euros (+4,03%), tras haber alcanzado un máximo de 22,47 euros, un nivel no visto desde julio de 2008Desde principios de año, las acciones han ganado más del 33%.
Tenaris y aranceles en EE.UU.: márgenes sólidos pese a la presión
Entrando en los detalles de las cuentas, labeneficio atribuible a los accionistas Cayó un 13% a 449 millones de dólares, pero el impulso de las ventas geográficas respaldó los resultados. Las ventas de tuberías en América del Norte creció un 29%, compensando la caída registrada en Sudamérica y Europa.
El EBITDA del cuarto trimestre fue de 717 millones de dólares, con un borde del 23,9%, superior a las estimaciones del mercado a pesar del impacto total de la Aranceles estadounidenses del 50%Los precios de los tubos de perforación (Octg) en los Estados Unidos se mantuvieron esencialmente estables y una posible revisión de las medidas arancelarias Podría aliviar aún más la presión sobre los productores.
Anualmente, la ingresos El beneficio neto en 2025 se situó en 11,981 millones de dólares, un 4% menos, mientras que el beneficio neto cayó un 5%, hasta 1,973 millones de dólares.ganacias por accion Aún así subió un 1% a 1,83 dólares.
Flujos de caja y recompras
Un elemento clave de los resultados de Tenaris 2025 es la sólida generación de efectivoEl grupo cerró el ejercicio con un posición financiera neta positiva de 3,32 millones de dólares. Solo en el cuarto trimestre, flujo de caja operativo alcanzó los 787 millones, apoyado también por una liberación de capital circulante de 110 millones, mientras que el gasto de capital se detuvo en 123 millones.
Il flujo de caja libre trimestral Ascendió a 665 millones de dólares, recursos que permitieron a la compañía repartir 300 millones en dividendos y recomprar 537 millones de acciones propias.
Perspectivas para 2026: Se espera que los ingresos sean estables y la demanda resiliente
Guardando hacia adelante, Perspectivas de Tenaris para 2026 indica una sustancial estabilidad A corto plazo. Para el primer trimestre del año, el grupo prevé unos ingresos de unos 3 millones de dólares y un EBITDA de aproximadamente 717 millones, valores ligeramente... más alto que las estimaciones de consentimiento.
Se espera que la actividad de perforación en América del Norte se estabilice en los niveles actuales, mientras que no se prevén cambios significativos en otras áreas operativas. En un contexto de volatilidad en los precios del petróleo y el gasTenaris enfatiza que la demanda a largo plazo se mantiene resiliente, especialmente dada la necesidad de compensar la disminución natural de la producción actual. En este sentido, la inversión sigue siendo crucial para sostener el crecimiento y los flujos de caja futuros.
Los analistas confirman la confianza en la acción
Los expertos ven con buenos ojos los resultados del trimestre. Banca Akros Confirma la recomendación de compra y un precio objetivo de 21 euros, destacando unos márgenes y costes operativos mejores de lo esperado. Jefferies califica el trimestre de “sólido”, con un EBITDA superior al esperado y márgenes que disminuyeron mínimamente a pesar del impacto de los aranceles. Equita Destaca la eficiencia industrial y la reapertura de la acería Koppel como factores clave de rendimiento, confirmando la estabilidad del negocio incluso en un entorno desafiante.
