El sistema bancario italiano volverá a beneficiarse a partir de 2013. Así lo prevé Prometeia en el estudio elaborado para el Banking Day 2013 que estiman 2,4 millones de utilidades totales del sistema para el año en curso y 21 millones de utilidades acumuladas para el trienio 2013 y 2015. Un valor que se sitúa en un tercio del resultado del trienio precrisis (2005-2007) de más de 61 millones pero que muestra el signo más tras las pérdidas de 25 millones de euros en el bienio 2011-2012 . En el primer trimestre de 2013, los 13 grupos cotizados (excluido Mediobanca) ya han obtenido unos beneficios de 1 millones de euros (sin embargo, la cifra no es comparable porque incluye también la parte internacional de entidades como Intesa y Unicredit, parte que es no incluidos en las estimaciones del sistema en su conjunto).
La rentabilidad del capital se mantendrá baja en el sistema: de 0,9% en 2013 a 3,7% en 2015. El deterioro de la calidad crediticia continuará para todos los sectores, con un flujo de ajustes de préstamos de 19 millones en 2013 y un acumulado de 48 millones en el trienio 2013-2015. Los desembolsos seguirán disminuyendo en 2013 y se reanudarán en los dos años siguientes. Neto del componente de morosidad, el crédito a familias y empresas disminuirá un 1,9% para crecer un 2% en 2015. Un balance que indica que no se ha evitado lo que se temía: la implantación procíclica de Basilea 3.
Los bancos ya no pueden financiar toda la demanda de las empresas que tendrán que recurrir a nuevos instrumentos de financiación, tanto de capital como de deuda. “Los bancos –explica Giuseppe Lusignani de Prometeia– tendrán que apoyar a las empresas en este proceso de cambio de financiación y tendrán que prestar servicios en lugar de capital. En el futuro habrá una reducción en el componente de margen de interés y un aumento en el componente de servicios”.
Por lo tanto, los institutos todavía están fuertemente comprometidos en un proceso de actualización que seguirá al frente de la revisión del modelo de negocio y también al frente de la marcada reducción de costes, impuesta por la debilidad de los ingresos. El margen de interés seguirá cayendo en 2013 (-1,3%) y volverá a crecer a una tasa modesta de 3,7% en promedio en el bienio 2014-2015. Se mantiene el margen de intermediación, que neto de ajustes aumentará un 3,5% respecto a 2012 (1,7 millones) para luego crecer en 10 millones en los dos años siguientes (+9% en los dos años). Las instituciones tendrán entonces que seguir al frente de la reducción de costos operativos: el sistema bancario en realidad tiene un exceso de capacidad productiva porque los volúmenes sobre los que estaba dimensionado, los anteriores a la crisis, ya no son estructuralmente alcanzables en el corto plazo. término. Prometeia estima una reducción de los costos operativos de 3,9% en 2013, 2,3% en 2014 y 0,6% en 2015. Los ingresos por costos deberían volver a 58% en 2015 (desde 66% en 2012) sobre valores similares a los anteriores a la crisis.
“El sistema bancario –comenta Lusignani– se considera que resiste la fuerte debilidad del sistema económico. porque todavía es capaz de generar ingresos que cubren costos y ajustes muy altos. Mirando el vaso medio lleno, se puede decir que el sistema no gana pero no daña el capital. Queriendo mirar el vaso medio vacío, la baja rentabilidad no atrae inversores al sector, por lo que la mejora del capital difícilmente será posible con importantes llamamientos al mercado”.
Las proyecciones de Prometeia tienen en cuenta un escenario macro en el que se prevé una caída del PIB del 1,9% en 2013 con un primer signo más en el cuarto trimestre y una recuperación del +2014% en 0,5 y del 2015% en 1,2. La expectativa es de tipos muy bajos, con el Euribor a 3 meses en 0,27 a finales de 2015 mientras que las rentabilidades de los BTP a 10 años se estiman en un 3,8% con un diferencial por debajo de los 200 puntos básicos de nuevo a finales de 2015). En caso de un escenario adverso (caída del valor inmobiliario un 12% tanto en 2013 como en 2014, aumento de la morosidad bancaria en un 15% más respecto a la previsión base, mayor caída de la demanda interna, aumento del diferencial en otros 100 puntos básicos en el bienio 2014-2015) las ganancias caerían en 16 mil millones, a 5 mil millones desde los 21 en el pronóstico básico.
Una característica del sistema es entonces un cierto grado de variabilidad de los resultados más allá de los datos agregados. Mientras que, por un lado, la cuenta de resultados agregada es capaz de absorber los efectos negativos de un escenario más difícil, por otro lado, las situaciones individuales muestran diferencias significativas ya en el escenario base. “En un escenario más difícil –señala Prometeia– estas diferencias aumentarían y con ellas la probabilidad de situaciones de fragilidad que también podrían requerir intervenciones de reestructuración y recapitalización”. En un contexto de baja rentabilidad y poco atractivo de los bancos para los inversores, esto significa en otras palabras que la probabilidad de ver abiertas operaciones de reorganización y/o fusión en los próximos tres años.
