Il precio del petróleo sufrió un colapso histórico, el más dramático de todos. el lunes el wti, el crudo de referencia en Estados Unidos, se hundió 148,55%, incluso entrando en territorio negativo: -37,63 dólares el barril. El martes por la mañana, la cotización rebotó hasta volver ligeramente por encima de cero, un $0,56 el barril. Todavía menos que una botella de agua mineral.
Para tener una referencia, solo piensa que a principios de 2020 el precio del West Texas Intermediate (el tipo de petróleo crudo que se utiliza como punto de referencia en los EE. UU. para determinar el precio) eran 60 dolares.
Los motivos de la caída son varios: sobre todo, saturación de existencias acompañada de la ineficacia deacuerdo alcanzado en OPEP+. Tras largas disputas, los grandes países productores (primeros en la línea Rusia y Arabia Saudí) se han puesto de acuerdo recortes de producción de 9,7 millones de barriles por día, pero recién a partir de mayo. Por lo tanto, por el momento, no existe ninguna medida en vigor capaz de compensar al menos en parte la violenta caída de la demanda provocada por la pandemia del coronavirus.
Mientras tanto, las capacidades de almacenamiento están realmente al límite: no solo los depósitos ahora están sobrecargados, sino que los petroleros estacionados en el mar sin destino se están quedando sin espacio para albergar nuevos barriles.
Sí, pero ¿qué significa "precio negativo" cuando se trata de petróleo? En resumen, los que extraen petroleo ya no saben donde ponerlo, por lo tanto – en lugar de venderlo – el que viene a buscarlo paga. Sin embargo, es necesario enfatizar que esta situación se refería al lunes Contratos de futuros de mayo sobre el WTI, es decir, el petróleo estadounidense que se planea vender el próximo mes.
Los contratos para el mes de junio ya tienen precios completamente distintos, alrededor de los 20 dólares, evidentemente porque el mercado espera una recuperación del consumo con el inicio de las reaperturas poscuarentena. Desde un punto de vista especulativo, es evidente que comprar a -37 para revender a +20 le permite lograr márgenes formidables en muy poco tiempo. Esta es una de las formas en que el mercado le permite beneficiarse de la pandemia.
Además, el histórico desplome del lunes no involucró a Brent, es decir, el petróleo de referencia para Europa, extraído en el Mar del Norte, que cerró la sesión en 25,57 dólares el barril, con una caída del 9,87%.
Sin embargo, los escenarios siguen siendo extremadamente volátiles. Los precios negativos indican que en Texas y Canadá "los tenedores del contrato de mayo -señalan analistas de Goldman Sachs- han venido a pagar a quien pudiera liberarlos de sus posiciones largas para evitar recibir crudo físicamente el próximo mes, cuando el espacio de almacenamiento será reducido". exhausto". En cuanto a las entregas en junio, el WTI cayó un 0,1% a 20,41 dólares. Brent en cambio pierde un 10,32% a 22,93 dólares. La presión a la baja, por lo tanto, está destinada a continuar. En cualquier caso, vaticina Goldman Sachs, “habrá que reducir considerablemente la producción para equilibrar el mercado, sentando así las condiciones para una recuperación de los precios una vez recuperada la demanda”.
Para obtener más información sobre los precios negativos y las perspectivas del mercado del petróleo, lea la entrevista con Matteo Di Castelnuovo: “Los precios del petróleo se están recuperando pero el camino es largo”.
Según G. S., “el mercado se verá obligado a equilibrarse en junio”, concluye el banco de inversión. La expectativa es que el desplome del petróleo podría obligar a los países productores a superar sus diferencias para acordar un recorte de producción capaz de equilibrar la caída de la demanda debido a la recesión mundial provocada por la pandemia del Coronavirus. Así que preparémonos para la montaña rusa: "Con la saturación de reservas, la volatilidad de los precios seguirá siendo excepcionalmente alta en las próximas semanas”, concluye Goldman Sachs. Son dos meses decisivos y el mercado cuestiona el impacto del nuevo shock petrolero en los balances de las empresas y la perspectiva de un aumento de las quiebras, especialmente en el sector del petróleo de esquisto bituminoso estadounidense.
Actualizado a las 11:04 am del 21 de abril de 2020
