La oferta pública de adquisición de Credit Agricole en Crédito Valtellinese (Creval) comenzará el 30 de marzo y seguirá hasta 21 abrila menos que se extienda. El último visto bueno esperado para la operación anunciada el 23 de noviembre, el de Consob, llegó el lunes por la noche. La oferta se confirma a 10,5 euros por acción (a pagar el 26 de abril). El martes, a primera hora de la tarde, las acciones de Creval valían 11,932 euros la acción.
La estimación puramente teórica y matemática del fondo de comercio que generaría la adquisición de Credito Valtellinese es igual a 1,038 millones. Credit Agricole Italia lo escribe en el documento de oferta, subrayando que es la simple diferencia entre "el patrimonio contable del emisor al 31 de diciembre de 2020, igual a 1,774 millones y la valoración global e implícita del emisor basada en la consideración" del oferta pública de adquisición, "igual a aproximadamente 737 millones".
Esta evaluación, reza el documento, "tiene en todo caso un valor informativo limitado ya que está destinada a sufrir ajustes (presumiblemente, según las evaluaciones del licitador, en reducción) como resultado del proceso de diligencia debida que solo puede llevarse a cabo después de la finalización de la oferta”.
Además, Credit Agricole Italia ha anunciado que, tras la "due diligence sobre la cartera de crédito y de clientes" de Credito Valtellinese, podrían "eventualmente surgir más ajustes de crédito no se refleja en el patrimonio”. Esto es lo que leemos en el documento de oferta.
Sobre la base de los datos de los estados financieros de 2020, las "evaluaciones preliminares" de Credit Agricole "muestran que el coste del crédito" de Creval "es inferior al de los principales bancos italianos cotizados considerados comparables (71 puntos básicos frente a una media de 91 puntos básicos puntos), a pesar de una ratio entre la cartera deteriorada bruta y la cartera bruta total superior a la media de bancos comparables (5,8% frente a una media del 5,6%)”.
No solo. Credit Agricole Italia "puede renunciar, en todo o en parte, a una o más de las condiciones de efectividad (salvo, en lo que respecta a la condición de umbral mínimo, el umbral mínimo del 50% del capital con derecho a voto más una acción del emisor) , o modificarlos, en todo o en parte".
Finalmente, “es intención del oferente, una vez concluida la oferta, proceder a la fusión, tanto en el caso de que, como consecuencia de la oferta, Borsa Italiana ordene la revocación de cotización de las acciones, como en el caso de que dicha revocación no se consiga. En ambos casos, el oferente tiene la intención de proponer la fusión a los órganos sociales competentes del emisor, y en consecuencia iniciar el correspondiente procedimiento societario, a la mayor brevedad posible después de la conclusión de la oferta, a fin de que la fusión surta efectos razonables dentro de los doce o dieciocho meses desde la fecha de pago”, prevista para el 26 de abril.
