Fiesta bursátil pero fallo en la prueba de estrés. Fue un día de dos caras el vivido ayer por Monte dei Paschi, el banco italiano más antiguo pero también el más problemático. Un día que seguro influirá las negociaciones anunciadas entre Unicredit y el Mef (el Ministerio de Economía) para la transferencia de una parte de los activos del Sienese Bank a la corte del grupo milanés dirigido por Andrea Orcel.
Fue precisamente el anuncio de las negociaciones lo que podría representar un salvavidas para MPS volar la acción en el mercado de valores: el viernes, después de un rebrote inicial que incluso llevó a la suspensión temporal de la cotización, las acciones de Monte cerraron la sesión en Piazza Affari con una subida del 3,35%. Una música completamente diferente en la mesa de invitados Pruebas de estrés europeas, donde la fragilidad del banco sienés, que resultó el peor entre 50 institutos de 15 países del Viejo Continente, ha emergido en toda su evidencia.
Según las evaluaciones de la Autoridad Bancaria Europea (EBA), en caso de un escenario adverso, de aquí a finales de 2023 Monte dei Paschi quemaría todo su capital y vería el ratio Cet1 cae en territorio negativo (al -0,10%) desde el 9,86% de finales de 2020. Un resultado realmente malo, dado que de media los bancos europeos, en el mismo escenario, mantendrían un Cet1 superior al 10%, tras haber consumido 265 millones de euros de capital y poco menos de 500 puntos básicos de Cet1.
Por otro lado, el “Plan de Capital” de MPS contempla una operación de refuerzo de capital de 2,5 millones que llevaría al banco al 6,6% de Cet1 incluso en el escenario adverso. Sin embargo, luego del inicio de las negociaciones Unicedit-Mef, esta ya no es la principal vía para consolidar las cuentas.
Basándonos de nuevo en las pruebas de estrés de la EBA, en el escenario adverso Unicredit vería disminuir el ratio Cet1 del 15,14% a finales de 2020 al 9,22% en 2023.
Entre las boletas de calificaciones italianas, la mejor es la de Mediobanca, con la ratio Cet1 fully loaded pasando del 14,51 al 9,73% en el mismo periodo.
Intesa Sanpaolo en cambio, llegaría a 2023 con un Cet1 full loaded del 9,38%, frente al 14,04% de finales de 2020.
Finalmente, Banco Bpm vería disminuir su Cet1 totalmente cargado del 13,23% a fines de 2020 al 7,02% a fines de 2023.
