Silencio: los números hablan. Los tan esperados datos de inflación de EE. UU. están disponibles hoy. La previsión de los expertos es que sea una cifra récord: +6,8%, frente al 6,2% de octubre, la más alta en 31 años. De ser así, se daría por hecho el reiterado anuncio del inicio de la reducción de las compras del Tesoro (el tapering): 30 millones de dólares menos cada semana para cancelar la intervención en marzo. Una retirada ordenada que se produce tras otra semana de récords: el superíndice MSCI World ganó alrededor de un 2,7% entre el XNUMX de noviembre y el XNUMX de diciembre. En este escenario, los mercados abren planos, resignados a tomar beneficios pero todavía llenos tras los últimos golpes (ver Unicredit) de la gran temporada alcista. Ni siquiera el "momento Lehman" de Evergrande causa gran confusión.
CRISIS DE CHIP, TOYOTA CIERRA DOS FÁBRICAS
En Asia esta mañana el descenso es generalizado, pero no muy significativo. Nikkei de Tokio -0,3%. Hang Seng de Hong Kong -0,5%. CSI 300 de las listas de precios de Shanghai y Shenzen -0,6%. Kospi de Seúl -0,7%, BSE Sensex de Mumbai -0,4%.
Nuevos problemas de chips: Toyota anunció el cierre de dos plantas durante todo el mes. En Hong Kong, Evergrande ha bajado un 2 % después de que Fitch rompió el retraso y declaró que la empresa está en incumplimiento: pero esta noche las acciones abrieron con una baja del 4 %. Detrás del ascenso están algunas posiciones tomadas por importantes instituciones chinas sobre el tema. Kaisa, otro importante desarrollador de bienes raíces en una situación financiera desesperada, está negociando con un grupo de acreedores encabezado por Lazard.
EL YUAN SIGUE SUBIENDO, EL FUTURO DE ESTADOS UNIDOS NO CAMBIA
El yuan chino sigue apreciándose, pese a la nueva intervención del Banco Popular de China: el banco central ha fijado la banda de fluctuación de la moneda muy por debajo de las expectativas del consenso, medida que llega tras el pedido a los bancos de aumentar la reserva de divisas extranjeras. El cruce dólar-yuan bajó un 0,2% a 6,36.
Los futuros de Wall Street no han cambiado. El S&P500 cerró ayer con una caída del 0,7%. Nasdaq -1,7%, Dow Jones casi plano (-0,06%).
Los datos del mercado laboral de ayer muestran que los estadounidenses están volviendo al trabajo. Las nuevas solicitudes iniciales de desempleo son mejores de lo esperado, cayendo a 184.000; los analistas estimaron 215.000.
LA TESORERÍA A DIEZ AÑOS POR DEBAJO DEL 1,50%
A la espera del dato de inflación de hoy, el pagaré del Tesoro a 1,49 años apenas se mueve en el 30%. La reapertura de la subasta de bonos a XNUMX años tuvo ayer un resultado decepcionante, con una demanda indirecta, la proveniente de inversionistas extranjeros, inferior al promedio de los últimos doce meses.
MACRON PROPONE A LOS "CAMPEONES DE EUROPA"
Los futuros europeos tampoco se adelantan al debut del canciller alemán Scholz. Ayer, Emmanuel Macron, ilustrando los objetivos del próximo semestre de la UE bajo el liderazgo de París, regresó a la oficina sobre los "campeones europeos": en la cumbre de marzo, Macron propondrá construir "cadenas industriales" para baterías, semiconductores, hidrógeno, nube , defensa, salud y cultura. El presidente francés también tiene la intención de discutir "reglas presupuestarias y financieras adaptadas que permitan priorizar las inversiones necesarias" para el nuevo modelo económico europeo y las transiciones climática y digital.
EUROPA HACIA EL CORTE DE LA AYUDA EN MARZO
Lo que marcó la diferencia en las listas de precios europeas fue el "efecto U" como Unicredit, impulsado por el consenso del mercado para el plan presentado por el CEO Mario Orcel. El comportamiento del Banco (+10,82% a 12,80 euros) permitió a Piazza Affari cerrar en terreno positivo, a diferencia del resto de mercados financieros, ya atentos al acontecimiento clave de la semana: el dato de la inflación americana.
Teniendo en cuenta que la nueva cepa del virus se puede combatir de manera efectiva con una tercera dosis de vacuna, el problema del Covid 19 ha dado paso a la amenaza número uno, la del costo de vida. Los datos de esta tarde podrían decretar el avance de las próximas sesiones, quizás incluso de lo que resta de 2021. A la espera de las decisiones de la Fed, el debate tras Pepp gana velocidad en Europa.
PERO UNA EXCEPCIÓN YA ESTÁ EN CONSTRUCCIÓN
Según Reuters, está madurando un compromiso para un aumento "limitado y temporal" de las compras. En la práctica, seis fuentes diferentes habrían declarado que la decisión aún se tomará en diciembre (y Omicron no cambia las cosas) y que el consenso se mueve hacia aumentar el programa ya existente (APP) ya sea con una nueva cantidad, o con un aumento del tamaño de las compras, pero por importes inferiores al PEPP. Pero se extenderá una forma de "flexibilidad geográfica" a la APP para evitar el riesgo de fragmentación del mercado.
EL SPREAD SUBE DE NUEVO. HOY EL BOT DE LA SUBASTA
Por lo tanto, el flujo de ventas de bonos italianos a 5 y 10 años se desploma. El tipo a diez años cierra en torno al 1,03% y luego se sitúa en el 1%. El diferencial del Bund sube a 134 puntos desde los 133 de la víspera. El Tesoro colocará hoy 6 millones de euros en bonos del Tesoro a 12 meses. Ayer el Mef asignó 2,255 millones en el CCTEU 2029 contra un monto máximo de 2,5 millones, y a la vez retiró de circulación un total de 2,25 millones.
LA SUBASTA DEL NUEVO TRIENAL CIERRA EL AÑO DE TESORERÍA
El ministerio también anunció que el 14 de diciembre se subastará el nuevo BTP a 3 años. El Tesoro precisa que, en consideración a la gran disponibilidad de efectivo y las reducidas necesidades de financiación, no se realizarán las subastas de los demás valores de mediano y largo plazo previstas para el mismo día.
BOLSAS EN ROJO, UNICREDIT SALVA MILÁN (+0,24%)
Única entre las principales Bolsas de Valores, Milán cerró en territorio positivo (+0,24%), pero aún por debajo de los 27 puntos (26.187 puntos). El resto de listas están en rojo: la peor Bolsa es la de Madrid (-0,9%), seguida de cerca por Ámsterdam (-0,7%). Londres pierde un 0,2%. Las ventas en Frankfurt (-0,3%) y París (-0,14%) fueron más contenidas.
VOLKSWAGEN LANZA 89 MIL MILLONES EN INVERSIONES
Volkswagen (-1%) invertirá 89 millones de euros durante los próximos 5 años en nuevas tecnologías como la movilidad eléctrica y la digitalización. Así lo ha anunciado el grupo automovilístico en rueda de prensa. Las exportaciones alemanas crecieron al ritmo más fuerte en más de un año en octubre a pesar de los persistentes cuellos de botella en el suministro del sector manufacturero. Esto es lo que se desprende de los datos publicados por la Oficina Federal de Estadística. Las exportaciones desestacionalizadas aumentaron un 4,1 % mensual tras las caídas de agosto y septiembre. Las importaciones también experimentaron un salto inesperado, creciendo un 5 %, después de un aumento ligeramente revisado del 0,4 % el mes anterior.
VIVENDI PREPARA LA OPA SOBRE LAGARDERE EN ENERO
Lagardére vuela a París (+4,94%) anticipándose a la OPA que Vivendi (+0,36%) prepara lanzar en enero a 24,10 euros la acción, tras hacerse con ayer la participación de Amber Capital en el medio transalpino del grupo.
HABLA ORCEL, EN UNA HORA LA BOLSA GANA 3,3 MIL MILLONES
La estrella de la sesión de Piazza Affari fue Unicredit: +10,82%, equivalente a 3,3 millones más de capitalización, tanto como la acción ganada tras la presentación de 60 minutos de Andrea Orcel. El plan desbloqueado de Unicredit ha sido aplaudido por todos: corredores, analistas y sindicatos, que durante años han sido muy críticos con el trabajo de la dirección de Mustier. “Por primera vez – comentó el líder de Fabi Lando Sileoni – hay un plan real para relanzar el crecimiento del grupo”.
AL 2024 16 MIL MILLONES PARA ACCIONISTAS
Al mercado le gustaron más los objetivos de rentabilidad y redistribución del capital, a los más altos de Europa: al menos 16 millones en total para el periodo 2021-2024, con una distribución anual “en línea con la generación orgánica de capital para cada respectivo año de referencia” . Se espera una distribución de 2022 millones de euros para 3,7, consistente en un dividendo en efectivo equivalente al 30 % de los ingresos netos subyacentes y recompras de acciones para el resto.
PARIBAS: PAPÁ NOEL HA LLEGADO A PIAZZA GAE AULENTI
Para Goldman Sachs, la noticia importante es que la dirección se ha comprometido a "repagar esencialmente todo el capital generado orgánicamente, equivalente a 16 millones de euros, o el 62% de la capitalización de mercado durante el horizonte del plan".
Exane Paribas se pregunta si Santa Claus ha llegado a Unicredit. Pero no debemos olvidar que hay mucho más en el plan -añaden- el objetivo de una rentabilidad (Rote) del 10% frente a un consenso del 6%, lo que implica mejoras concretas en el frente de la rentabilidad”, que se derivará de una ratio Cet 1 esperada del 12,5-13% al final del plan.
Para Citi, el grupo ha aumentado su rentabilidad sobre el capital muy por encima de las expectativas del mercado (al menos 16 millones de euros, equivalente al 60% de la capitalización). Puntos de vista similares de Jefferies y Kepler. Según Deutsche Bank, la política de accionistas apoyará la acción. Una nota crítica viene de Kbw (rendimiento inferior a 11,80): la política del banco es extremadamente agresiva frente a los "costes mínimos de integración".
OTROS BANCOS DÉBILES, GENERALI CRECE EN LA INDIA
Entre los demás bancos, Bper subió un 0,7%. Banco Bpm e Intesa San Paolo se ralentizan. Generali (+0,6%) en conversaciones para aumentar su participación en dos compañías de seguros indias, ya que su socio local endeudado Future Group quiere salir de la alianza. El directorio aprobó algunos cambios en los procedimientos de presentación de la lista para la renovación del directorio por parte del directorio saliente, en línea con las indicaciones de la Consob.
Diasorin se recupera (+1,7%) antes del Investor Day.
EN ROJO STELLANTIS Y ACEITES. ENI SE COLAPSA
Stellantis -1,4% a pesar de los comentarios positivos de Kepler Cheuvreux. De hecho, los analistas elevaron el precio objetivo de la acción de 25 a 27 euros, confirmando la recomendación de compra.
El sector petrolero pierde impulso: Eni -1%, Saipem -2,17%, Tenaris -2%.
Landslide Telecom Italia (-3,5%) a la espera de que el Consejo de Administración del día 17 aclare la suerte de Gubitosi. Es probable que se produzca una nueva revisión a la baja de la guía debido a los débiles resultados de la operación Dazn.
JUVENTUS -5,1%, ACELERA LA FUGA DE DERECHOS
A la Juventus le va aún peor (-5,11%) dos días después de la expiración de la discusión de los derechos de la ampliación de capital, que cayó un 35%.
SVAS, DEBUT NUEVO RÉCORD EN EGM
Otro debut récord en Euronext Growth Milano: Svas Biosana, líder en la producción y distribución de dispositivos médicos para instalaciones sanitarias, aumentó un 14%.
