Escudo antipropagación y alza de tarifas no están reñidos entre sí, sino que uno favorece al otro. Así lo reiteró el presidente del BCE, Christine Lagarde,, en su discurso inaugural en el Foro anual de Sintra, lanzando otro mensaje tranquilizador a los mercados que, como era de esperar, aumentaron sus ganancias tras sus palabras.
Lagarde: 'Inflación indeseablemente alta, actuaremos rápido'
Con motivo de su discurso de presentación en el Fórum Anual de Sintra sobre los bancos centrales, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, reiteró que la inflación en la Eurozona “es indeseablemente alta, y se espera que siga siéndolo durante algún tiempo. Este es un gran desafío para nuestra política monetaria". En este contexto, “esta semana finalizarán las compras netas de activos bajo nuestros diversos programas. En julio pretendemos subir los tipos de referencia por primera vez en 11 años. Dimos algunas indicaciones para la reunión de septiembre y para la senda de tipos que esperamos seguir a partir de entonces”, dijo Lagarde, subrayando que el BCE seguirá “siguiendo esta senda de normalización y hará lo necesario para que la inflación se estabilice en nuestro objetivo del 2% a medio plazo”.
El presidente del BCE, citando a Víctor Hugo, dijo que “la perseverancia es el secreto de todos los triunfos, por eso seguiremos siendo perseverantes”.
Entonces, ¿qué pasará en los próximos meses? “El proceso de normalización de nuestra política monetaria continuará de manera decidida y sostenida”, confirmó Lagarde, añadiendo sin embargo que “dada la incertidumbre a la que nos enfrentamos, el paso de normalización de tarifas no se puede definir ex ante”, sino que se llevará a cabo con “gradualidad y opcionalidad“. “Este enfoque condicional no debe confundirse con un aplazamiento de la normalización”, agregó. “Esto significa moverse gradualmente si hay incertidumbre sobre el panorama, pero con la opción de actuar con decisión si hay un deterioro y desanclaje de las expectativas de inflación”. Según Lagarde, a la luz de todo esto, “hay que subrayar que la flexibilidad es parte integrante del proceso de normalización de la política monetaria y es fundamental para implementar las políticas necesarias y proteger la estabilidad de precios”.
Lagarde: "El escudo antipropagación será eficaz y proporcionado"
“Preservar la transmisión de la política monetaria en toda la zona del euro nos permitirá subir los tipos en la medida necesaria. En este sentido, no existe compromiso entre el lanzamiento de este nuevo instrumento y la adopción de la postura de política necesaria para estabilizar la inflación en nuestra meta. Efectivamente, uno favorece al otro", dijo el presidente del Banco Central Europeo hablando de la herramienta antifragmentación que están desarrollando los técnicos de Frankfurt.
Precisamente para evitar los riesgos de fragmentación que bloquearían la transmisión de las opciones de política monetaria, el BCE ha decidido "acelerar la finalización del diseño de un nuevo instrumento": uno escudo antipropagación que "debe ser eficaz y proporcionado" pero también "aportando garantías suficientes para mantener el impulso de los estados miembros hacia políticas fiscales sanas", subrayó Lagarde en su discurso, destacando una vez más la determinación de la Eurotower para evitar "explosiones" en los diferenciales pero al mismo tiempo tranquilizando frente a políticas fiscales 'alegres ' gracias al escudo proporcionado por Frankfurt. Palabras que recuerdan aquellas pronunciado hace una semana ante el Parlamento Europeo, cuando el número uno de la Eurotower había advertido: "los que tienen dudas sobre nuestra determinación se equivocan".
Volviendo al día de hoy, Lagarde recordó cómo en esta lucha contra la fragmentación el BCE “también utilizará la flexibilidad para reinvertir valores que vencen” en bonos de países “donde está en riesgo una transmisión ordenada. Este enfoque dual –prosiguió– “entra exactamente en la tradición del BCE” que “en el pasado, hizo uso de herramientas separadas para gestionar la inflación y preservar el funcionamiento del mecanismo de transmisión de la política monetaria. Las medidas para preservar la transmisión se pueden utilizar en cualquier nivel de tasa de interés siempre que estén diseñadas para no interferir con la postura de la política monetaria".
Previsiones de crecimiento
En un contexto global complicado, entre el impacto de la guerra, la alta inflación y los problemas con las cadenas de suministro, "hemos revisado claramente a la baja nuestras previsiones de crecimiento para los próximos dos años" para la Eurozona "pero seguimos esperando tasas de crecimiento positivas pese a la pérdida de impulso” de la recuperación gracias a los “colchones” vinculados al ahorro de los hogares y la demanda interna, señaló la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
"Numerosos shocks han golpeado la economía. de la Eurozona”, subrayó, citando los desequilibrios en la demanda mundial y la crisis energética, amplificada por el conflicto en Ucrania, que también está elevando los precios de los alimentos. “Dada su dependencia energética, la Eurozona está experimentando estos choques de manera aguda”, con un fuerte aumento de la inflación. “El tamaño y la complejidad de estos choques también crean incertidumbre sobre qué tan persistentes serán estos niveles de inflación”, dijo Lagarde, y enfatizó que “todavía no se vislumbra el final del conflicto entre Rusia y Ucrania y todavía hay el riesgo de un corte de suministro lo que podría mantener altos los precios de la energía”.
Las bolsas europeas suben con fuerza tras Lagarde
Tras las palabras de Lagarde, las bolsas europeas ampliaron sus subidas, con Piazza Affari que gana un 1,4% a media mañana en 22.238 puntos. Aumentos similares también para Madrid y París, mientras que Frankfurt sube un 0,98%.
En Milán, la atención de los inversores se centra en Saipem que dos horas después de la apertura sigue sin poder hacer precio, marcando un +20% teórico para acciones y -20% para derechos. La petrolera afronta el segundo día de la ampliación de capital de 2 millones de euros. Mientras tanto, sin embargo, se ha adjudicado varios contratos, tanto onshore como offshore, en Oriente Medio por un valor aproximado de 1,25 millones de dólares.
Ojos arriba también Mediobanca (+1,99%) y Generali (+0,97%) a raíz de desaparición de leonardo del vecchio. Leonardo (+3,8%), Moncler (+2,68%), Stellantis (+2,59%) y Unicredit (+2,58%) también se encuentran entre las mejores acciones del Ftse Mib.
Las ventas golpearon en cambio: Diasorin y Amplifon, ambos bajaron un 0,9%, pero también Inwit (-0,6%) y Recordati (-0,4%).
El voltaje en el secundario se desinfla, con la propagación entre los BTP a diez años y sus homólogos alemanes en 204 puntos básicos (-2,48%). La rentabilidad del BTP a 10 años es del 3,686%.
