Los flujos de cartera a los mercados emergentes suben a un máximo de 21 meses a US$36,8 mil millones divididos equitativamente entre bonos y acciones, siete veces los volúmenes de febrero, celebrando el regreso del apetito por el riesgo y un sincero agradecimiento a Yellen. Tras un mes de enero que había marcado la enésima hemorragia de las acciones y bonos emergentes, la caza de los inversores globales por las rentabilidades de los países emergentes estalla en marzo como no se veía desde hace un par de años, con Asia atrayendo casi 21 millones de dólares seguida de América Latina con 13,4 millones, solo dos en Brasil. De hecho, el mes de febrero había visto flujos del 95%, todos en bonos más riesgosos únicamente, dejando el interés en las acciones cerca de cero.
Todo ello después de que la variable geopolítica haya recuperado el centro de atención de las estrategias de inversión por partidas del propio Fondo Monetario Internacional que en el Outlook 2016 subraya cómo los riesgos geopolíticos son un riesgo real para los inversores, junto con la evolución de las materias primas, especialmente del petróleo. , el resurgimiento de los nacionalismos y las condiciones monetarias de los principales mercados financieros internacionales lidiando con el riesgo de deflación.
Pero intentemos anudar los hilos de una trama compleja que parte de EE.UU. y de una nueva conciencia de la afirmación de la candidatura de Trump que ha derrotado a sus oponentes desde marzo y se prepara para correr contra Clinton o Sanders y con Mike Bloomberg que se queda en hay. El mercado ha comenzado a pensar en los posibles efectos derivados de las políticas aislacionistas de "Trump-olini": en primer lugar, el acuerdo transatlántico con el continente asiático, el TPP, que iba a ser el eje estratégico de la nueva política comercial americana hacia los países asiáticos. Sin la implementación del TPP seríamos testigos de la desmaterialización de la "tercera flecha" de las políticas Abenomics japonesas, la de las reformas estructurales, y luego el compromiso de hacer que los estadounidenses compren solo automóviles fabricados en los EE. UU. ciertamente no ayuda.
La mala interpretación del TLCAN que tienen en común Trump y Sanders al no ver que sin el tratado de libre comercio de Estados Unidos con Canadá y México la industria automotriz de Estados Unidos estaría de rodillas es típica de la "ansiedad de desempeño" electoral. Y China se ríe, a la espera de reforzar aún más, con la ayuda de la introducción del renminbi en la cesta del FMI en octubre, su protagonismo en el continente asiático a costa de Japón, víctima del empeoramiento de los datos económicos.
El impacto en la OMC sería entonces devastador y sería solo el comienzo dado el programa de "hostilidad" del multimillonario también hacia el TLCAN y por lo tanto la presión sobre México también para una mayor seguridad fronteriza. Para cerrar el menú indigesto del candidato, su apuesta por querer hacer pagar a los aliados de la OTAN como Japón y Corea del Sur los gastos de las tropas estadounidenses crearía una fisura incurable en la propia Organización, con todo respeto a Vladimir Putin que no en vano es un correspondido. admirador de Trump.
Las apuestas en la taquilla todavía le dan a Clinton la ventaja, pero este mes de marzo marcó un punto de inflexión en la escena política de los EE. UU. que, sin embargo, no parece haber tocado ni creado inquietudes particulares en los países de la OPEP, donde el ministro de Petróleo saudí, Al Naimi, admite con franqueza. que Arabia Saudí está en contra de los recortes de producción y que el ministro venezolano Del Pino ha regresado a su "patria en default" tras un road show en Oriente Medio con un exiguo botín. El 17 de abril en Doha se abrirá con el pacto ruso-saudí sobre la congelación de los niveles de producción y tras el sorpresivo movimiento de retirada de Putin de Siria que ha dejado espacio para que las tropas de Assad reconquisten Palmira.
Un movimiento relámpago antes de las elecciones a la Duma en septiembre permitió que el judoka por excelencia flexionara sus músculos al consolidar una pérdida del 25% del territorio a manos de ISIS, renovar su imagen con una población agotada por las sanciones y desviar la atención del estancamiento de Minsk. II acuerdos de paz. ¡Todo sin desperdiciar demasiado de un precioso presupuesto en tiempos de recesión! Crimea, como Siria, han sido guerras defensivas para Putin para mantener a la UE y la OTAN alejadas de las fronteras rusas y crear confusión en las alianzas al reafirmar la centralidad, quiérase o no, del papel de Assad en una versión anti-EI en Siria. conflicto nacido y buscado por un riesgo petrolero con demasiados intereses en el campo y en detrimento de toda una población y con la máxima satisfacción de los turcos que verán financiado su déficit por cuenta corriente de aquí a 2018 gracias a las ayudas de la UE.
Sí, porque el tema de los flujos migratorios desde Siria está creando nuevas fricciones entre Alemania y Grecia, esta última a merced de la aplicación efectiva del plan UE-Turquía y con el claro riesgo de que los flujos solo se desplacen hacia los albaneses y búlgaros. borde Si este es el panorama, no debería sorprendernos la carrera por los mercados emergentes, y si luego queremos fijarnos en la última locura de Obama que quiere trasladar el sistema antimisiles Thaad a territorio surcoreano en respuesta a la "amenaza", poniendo muy nerviosos a los chinos. Parece necesario borrar la foto de caras sonrientes de la última reunión en California con líderes asiáticos que se suponía que iba a promover el TPP en Asia pendiente de ratificación en noviembre, por tanto después de las elecciones, y centrarse sobre nuevos equilibrios geopolíticos.
La reunión multilateral del Banco Asiático de Desarrollo cerró ayer con una previsión de crecimiento de Asia del 5,7% para 2016 y 2017 liderada por India con un 7,4% y China con un 6,5%; en retrospectiva, más de tres veces el crecimiento agregado de EE. UU., la UE y Japón esperado en 1,8% para este año. Cifras importantes para inversores cada vez más conscientes de la necesidad de recomponer posiciones en Asia y de no subestimar la persistencia de un marco político en el que Yellen ha desviado la atención hacia la próxima subida de tipos en junio, favoreciendo la recuperación de los mercados emergentes durante al menos otros tres meses y mantener un dólar competitivo para absorber parte del daño de la caída del petróleo en la industria del petróleo de esquisto.
