Letonia recibió la luz verde del BCE y la Comisión Europea convertirse en el decimoctavo miembro de la zona del euro, a pesar de que las dos instituciones discrepan sobre las perspectivas de la economía letona dentro de la moneda única.
La pequeña nación báltica, miembro de la UE desde 2004, lleva varios años intentando unirse a la moneda común. Después una serie de auges y rescates tras el colapso del sistema bancario en 2008, Letonia parece haberse embarcado finalmente en el camino del abandono de la moneda nacional, el lats, a partir del 1 de enero de 2014. Este fue solo el primer paso, Los ministros de Finanzas de la UE tomarán la decisión final en julio. El BCE, en Informe de convergencia publicado el pasado 5 de junio, anunció que Letonia ha cumplido con todas las condiciones necesarias para la entrada, pero al mismo tiempo señaló con el dedo a una rentabilidad lejos de ser sólida, en parte causada por la fuerte dependencia de los flujos de capital del extranjero, y sobre el mantenimiento de bajas tasas de inflación. La Comisión, en un informe separado, compartió con el BCE la preocupación por los posibles riesgos de lavado de dinero, a pesar del evidente alto grado de convergencia económica con la Eurozona.
Las autoridades locales esperan que el proceso de adopción de la moneda única europea reduce los tipos de interés y eleva el rating, favoreciendo así el crecimiento económico del país y eliminando los riesgos de tipo de cambio. El deseo de Letonia de unirse a la Unión Monetaria refleja el sentimiento de pequeños estados que deseen adherirse a las mayores posibilidades de desarrollo que se les brindan, en una perspectiva global, al ingresar en escenarios institucionales comunes a nivel regional y continental. De hecho, la vecina Estonia ingresó a la Eurozona en 2011, mientras que Lituania está avanzando mirando hacia 2015. Según Olli Rehn, esto representa un señal de confianza en la moneda única europea ante las previsiones de desintegración de la Eurozona. En este escenario, sin embargo, se hace necesario superar la falta de consenso político local, mientras que los resultados de las encuestas realizadas en la república báltica en mayo indican que solo un tercio de la población acoge con satisfacción la adopción del euro.
Durante los últimos veinte años, Letonia ha seguido una duro programa de austeridad, caracterizado principalmente por grandes recortes en el gasto público, lo que impulsó la recuperación frente a las economías más avanzadas. Según las últimas previsiones de la UE, Se espera que la deuda pública de Letonia como proporción de su producción económica sea aproximadamente la mitad del promedio de la UE en 2013, al igual que el déficit presupuestario.. Un papel clave fue jugado por devaluación interna de la economía letona, posible gracias a un mercado laboral flexible y una dependencia relativamente baja de las exportaciones a la zona del euro. Estas medidas han dado como resultado la drástico recorte en el nivel de salarios y gasto público, capaz de eliminar el espectro de la recesión en dos años (2009-2011) y generar la tasa de crecimiento más rápida de toda la UE, reduciendo así la inflación y la tasa de desempleo, dada la competitividad del nivel interno de precios y salarios.
El BCE, en clara alusión a Chipre y al reciente rescate del sistema bancario local, subrayó cómo los depósitos de no residentes representan aproximadamente la mitad del total en Letonia, lo que afecta al 40 % del PIB. Sin embargo, las medidas tomadas por las autoridades fueron alentadoras, conteniendo los riesgos asociados a los depósitos, también a la luz de la quiebra de Parex Banka en 2008, la segunda institución bancaria más grande y ahora bajo control público.
En cuanto a la mantenimiento de bajas tasas de inflación en Letonia, esto será un desafío en el mediano plazo dado el limitado margen de maniobra de la política monetaria. La experiencia durante el auge de 2005-2007 muestra lo difícil que puede ser controlar las presiones internas sobre los precios, así como los riesgos que plantea la euforia económica descontrolada. Las autoridades locales, sin embargo, garantizan que la economía letona ha estado fuertemente ligada a la política monetaria de la Eurozona desde 2005, cuando Letonia estableció un estrecho corredor dentro del cual fijar la fluctuación del lat frente al euro.
Ma el reto más importante lo da la situación estructural del país, donde los efectos de una política de privatización eficiente durante la década de XNUMX todavía pesan mucho, especialmente si se mira el tamaño y alcance de laeconomía sumergida, fuente no solo de pérdida de ingresos públicos, sino también de fuertes límites a la competencia y daño a la competitividad, reduciendo así los flujos de inversiones productivas del exterior. Si en la vecina Estonia la prontitud y la profundidad reformistas garantizaron a Tallin una ventaja competitiva en los sectores de las finanzas y la investigación y el desarrollo, ¿qué escenarios se abren en Letonia, donde en el transcurso de la década de XNUMX fue sobre todo la inflación estructural generada por una asignación ineficiente de recursos entre la industria y los servicios? yo firmo eso los éxitos en términos de consolidación fiscal y competitividad de precios y salarios no pueden desligarse de una estrategia productiva eficiente capaz de generar valor añadido en términos de competitividad intersectorial, un factor esencial en el desarrollo económico a largo plazo de un país y la razón subyacente por la que Letonia no logró ingresar a la Eurozona después del auge de 2005-2007.
