Recuperación sí, pero aún no a niveles pre-Covid. El último informe del Área de Estudios sobre el Sistema Italiano de Mediobanca examina el estado de salud de 2.140 empresas italianas que representan el 47% de la facturación industrial y manufacturera, el 36% del transporte y el 38% de la distribución minorista. Se trata de empresas grandes y medianas, que incluyen prácticamente todas las empresas italianas con más de 500 empleados: su facturación demuestra que 2020 marcó un claro descenso del 11,7%, aunque menos peor que el 14,7% con el que estas mismas empresas cerraron 2009, tras la crisis financiera del año anterior. Las empresas públicas dejaron en tierra el 16,8%, gracias a su fuerte implicación en actividades petroleras (-34,7%) y energéticas (-12%); sin embargo, fue mejor el desempeño del sector privado que se ubicó en -10,4%, debido a la mayor exposición a las actividades manufactureras que a su vez limitó la pérdida a 8,4%.
La desaceleración de la producción en 2020 inevitablemente tuvo un impacto en la rentabilidad. Según Mediobanca el beneficio neto de las 2140 empresas examinadas disminuyó un 32,5% y su Roe pasó de 8,1% a 4,9%. En 2009, el descenso del resultado de explotación fue del 27,4% y el Roe pasó del 8% al 5,8%, pero 2020 se benefició de una operación excepcional de regularización fiscal (Decreto de agosto) del fondo de comercio, sin la cual su resultado neto se habría reducido un 54,3% y el Roe en un 3,4%. En general, en 2020 todos los márgenes de la cuenta de pérdidas y ganancias sufrieron descensos mayores que la facturación, a pesar de que los costes laborales se contrajeron un 4,8%, una magnitud excepcional, debido a las disposiciones CIG-Covid-19 que excluían la participación empresarial. La plantilla perdió un 0,9%, menos de la mitad del 2,3% que se sacrificó en 2009. La gestión financiera también ofreció un alivio parcial a las facturas, gracias a un coste medio de la deuda excepcionalmente bajo (2,6%, era del 4,5% a principios de la década), a las medidas moratorias y a la entrada en balance de grandes dosis de liquidez.
Sin embargo, no para todos, 2020 ha sido tan trágico. todos recordamos el crecimiento contrario a la tendencia del sector agroalimentario y el informe de Mediobanca confirma que la producción de alimentos es la primera área privilegiada que incluye las conservas (+3,5%), donde destaca el desempeño de las actividades de conservación de frutas y hortalizas (+10,3%) y elaboración de platos y platos preparados (+10,6%), varios productos alimenticios (+3,4%) -donde se destaca la producción de azúcar (+12,7%) y pastas (+8,5%)- y lácteos (+0,6%). La distribución minorista de alimentación también va (obviamente) bien, así como la farmacéutica, los electrodomésticos y el transporte por carretera, claramente a diferencia del transporte aéreo y ferroviario, muy penalizados por las medidas de restricción. Los peores fracasos, en cambio, fueron turismo (-70,7%) y parques temáticos (-73%), textil (-24,9%), vestuario (-20%) y complementos en piel y cuero (-27%). seguida de la metalurgia (-11,7%) y la construcción de medios de transporte (-11,6%).
¿Qué hay de 2021? Hay un regreso, está en marcha pero aún deja mucho volumen de negocios en comparación con los niveles anteriores a la pandemia: las empresas italianas han ganado la posibilidad de gastar una mayor depreciación a partir de 2021, con un beneficio fiscal relativo, y en general las expectativas son de uno crecimiento del Sistema Italiano igual al 7,7% en 2021, al que le seguiría un +6,5% en 2022, año en el que debería volver a su pleno rendimiento.
