Tras revisar el plan de la Comisión Europea para financiar el Green Deal, la agencia de calificación S&P ha publicado un informe que el Pacto Verde mejorará las perspectivas de crecimiento a largo plazo de la Unión, reduciendo la probabilidad de choques climáticos relacionados con el PIB y también mejorando su resiliencia.
El principal objetivo de esta nueva estrategia, y probablemente también el más ambicioso, es restablecer los objetivos climáticos de la UE para lograr la neutralidad climática en 2050, reduciendo aún más ambiciosamente las emisiones de gases de efecto invernadero en al menos un 50 % para 2030.
“Un PIB más bajo puede conducir a emisiones más bajas, pero no al revés: las emisiones más bajas no conducen a un crecimiento más bajo. La reducción del 23 % de las emisiones de la UE desde 1990 no ha debilitado el rendimiento económico y no se debe a un sector de servicios más amplio”, dijo Marion Amiot, economista senior de S&P Global Ratings.
“Sin embargo, lograr la neutralidad climática en la reducción de las emisiones de CO2 para 2050 requerirá que la UE haga mucho más”, agregó Anna Luibachvna, analista de crédito de S&P Global Ratings. "Solo Suecia, Portugal y Grecia parecen capaces de cumplir los objetivos de 2030 para los sectores que no forman parte del sistema de comercio de emisiones", concluyó el analista.
“Los recursos fiscales de la UE son demasiado pequeños, por lo tanto un cambio solo vendría con una revisión de las reglas fiscales excluir las inversiones verdes del límite del déficit presupuestario del 3% del PIB”, argumenta Amiot.
Alternativamente, se podría utilizar la fijación de precios del carbono. Sería la forma más eficiente de abordar el cambio climático, pero es difícil de implementar debido a su impacto social. En cambio, la Unión Europea parecería estar a favor de un presupuesto verde de 1.000 millones de euros y una taxonomía -una selección jerárquica- para las inversiones verdes. En 2017, la investigación y el desarrollo de la UE, en términos medioambientales, registraron una media inferior al 0,005 % del PIB, demasiado poco para cubrir la enorme brecha con respecto a las necesidades.
Por otro lado, la política monetaria parecería más inclinada a dar una mano, pero el problema es que esto solo puede alentar al mercado a reevaluar el costo del carbono. Además, su carácter contracíclico no la hace tan efectiva como la política fiscal.
Por último, pero no menos importante, es que si la Unión alcanza la neutralidad en carbono para 2050, seguirá siendo un consumidor de CO2. La Unión Europea actualmente representa el 9% de las emisiones globales, pero también consume otro 2% a través de las importaciones. Con esta fuga de carbono en mente, la UE podría considerar un impuesto para garantizar que los consumidores y las empresas internalicen el costo de importar carbono.
Sin embargo, teniendo en cuenta que los dos principales socios comerciales de la UE, Estados Unidos y China, son también los dos mayores productores de CO2, esto podría aumentar las tensiones comerciales y reducir la inversión, ciertamente perjudicial para el crecimiento a corto plazo.
En el contexto de las tensiones comerciales mundiales, es más probable que se adopte un enfoque sectorial: gravar los sectores más contaminantes, como el siderúrgico y el cementero. otra ruta sería hacer que sus compromisos ambientales formen parte de acuerdos comerciales.
De cara al futuro, es la conclusión a la que llega el informe de S&P, la UE tendrá que introducir políticas más "respetuosas" con el medio ambiente, de lo contrario nunca alcanzará sus objetivos para 2050. Un precio del carbono más alto sería más difícil para los sectores contaminantes, pero al Al mismo tiempo, puede ser necesario impulsar una reclasificación del costo del carbono en el mercado.
Es poco probable que la taxonomía de inversión sostenible o la política monetaria sean suficientes para lograr la neutralidad de carbono. además, para cerrar la enorme brecha de inversión, los países de la UE tendrán que invertir más, lo que sugiere que sin alivio fiscal para la inversión verde, esto podría resultar difícil.
