El crecimiento global se fortaleció en 2017, finalmente. No solo fue más intenso de lo esperado, sino que también involucró numerosas geografías. Los países que representan alrededor de las tres cuartas partes del PIB mundial han hecho una contribución positiva a esta recuperación.
La mejora económica se reflejó en el comercio internacional, con importantes beneficios en las exportaciones de muchos países, especialmente para Italia. Esto es lo que surge de mapa de riesgos 2018 publicado por Sace.
Durante 2017, sin embargo, un sensación de déjà vu en comparación con 2007. El crecimiento robusto, la inflación bajo control, las condiciones financieras favorables gracias a las políticas monetarias acomodaticias, la baja volatilidad del mercado y la "reversión", aunque tímida, del ciclo de las materias primas recuerdan el llamado escenario de la economía Ricitos de oro.
¿Qué es probable que se nos escape, entonces? Debe evitar pasar por alto los factores de riesgo latentes, que son, según el análisis realizado por Sace, tres.
Primero la deuda: el ansiado proceso de desapalancamiento de hecho, aún no ha comenzado y en algunos países el sector empresarial se ve afectado por altos niveles de apalancamiento.
En segundo lugar, la recuperación de los precios de las materias primas lo que repercute en las finanzas públicas de los países exportadores de materias primas. De hecho, el Mapa de Riesgos de 2018 muestra una atenuación del perfil de riesgo de varios mercados emergentes fuertemente dependientes de las materias primas (Arabia Saudita, Rusia, Brasil, Argentina), con algunas excepciones (Mongolia, Venezuela, Libia).
El tercer elemento al que hay que prestar atención son los riesgos políticos: se ven menos pero duelen. En particular, el riesgo de inestabilidad y violencia política es el único tipo de riesgo que, en promedio, en 2017 registró un deterioro a nivel global. Notamos un incremento de este tipo de riesgo en países considerados “insospechados”, que registran crecientes episodios de violencia política pero que históricamente no son considerados como zonas de alto riesgo. Algunos ejemplos: Filipinas, India, algunos países "Stan" y los Balcanes.
Sin embargo, los retrasos o interrupciones en los flujos de pago siguen vigentes. por empresas clientes o instituciones de diversa índole, así como el impacto de eventos políticos inesperados en los contratos comercialesque pueden poner en peligro la actividad empresarial. Riesgos que pueden ser mitigados a través de herramientas financieras y de seguros específicas, asesoría, cobro de deudas y acceso oportuno a información y análisis específicos.
