Por primera vez en la historia, el presidente del BCE, Mario Draghi, se ha abierto a la expansión cuantitativa al estilo europeo. Ayer, en respuesta a un eurodiputado, no solo dijo, como en otras ocasiones, que el BCE está dispuesto a tomar medidas no convencionales para contrarrestar la deflación y asegurar la estabilidad de precios en torno al objetivo del 2%, sino que declaró explícitamente que es posible, si la situación lo requiere, la "compra de bonos soberanos" por parte del propio BCE.
Ni que decir tiene que los mercados financieros, que ya habían comenzado a retroceder tras los vaivenes de los últimos días, se vieron invadidos por una euforia generalizada y que las Bolsas cerraron la jornada de ayer con una fuerte subida. El mejor de Europa fue Piazza Affari.
Ahora todos los ojos están puestos en el Directorio del 22 de enero cuando el BCE deberá evaluar si las condiciones para lanzar Qe han madurado. La única contraindicación temporal está ligada a las elecciones griegas del 25 de enero: será cuestión de evaluar si lanzar Qe inmediatamente o hacerlo después de la votación en Atenas.
También será fundamental entender la composición de Qe: qué bonos querrá comprar el BCE, de qué estados europeos y en qué medida. Pero ahora los mercados han percibido claramente que Draghi va camino de ganar su batalla una vez más, sorteando la resistencia del Bundesbank en virtud de un férreo acuerdo con la canciller Merkel.
