El expediente Credit Suisse por ahora parece haber sido catalogado por las listas europeas como poco arriesgado desde un punto de vista sistémico. Pero para la Federación Suiza y sus bancos, el asunto de la fusión entre ambos no parece terminar con la inyección de fondos y la eliminación de activos. Muchas nubes se levantan llenas de dudas y recursos legales.
En la bolsa de Milán, el Fitse Mib sube un 2,60% con el sector bancario que sube un 4,90%. Las acciones de Ubs ganan un 6,38% e incluso las acciones de Credit Suisse se llevan a casa un +1,94% al final de la mañana.
Acciones legales en la parrilla de salida
La cuestión de dar preferencia a los accionistas sobre los tenedores de bonos, revertir las reglas dictadas por la BRRD (directiva reguladora de la resolución bancaria) no se reduce realmente a los inversores. Como se sabe, con base en laAcuerdo de fusión UBS-Credit Suisse, los tenedores de bonos AT1 de Credit Suisse no recibirán nada, mientras que los accionistas, que normalmente se ubican por debajo de los tenedores de bonos en términos de a quién se le paga cuando un banco o una empresa quiebra, recibirán 3,23 millones de dólares. Y las demandas ya están comenzando a llegar.
Un ejercito de abogados Suiza, Estados Unidos y Reino Unido están en conversaciones con algunos titulares de Credit Suisse AT1 sobre posibles acciones, dijo el bufete de abogados Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, según Reuters. Y el propio Quinn Emanuel dijo que está en conversaciones con los tenedores de bonos AT1 de Credit Suisse que representan un "porcentaje significativo" del valor teórico total de los instrumentos.
En Estados Unidos para moverse son algunos bufetes de abogados de Nueva York, incluidos Levi & Korsinsky y Bronstein, Gewirtz & Grossman, que ya han notificado a los inversores sobre dos iniciativas, según informa Bloomberg. “La demanda en nombre de los inversores de Credit Suisse se presentó en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito de Nueva Jersey”, dice el comunicado de Levi & Korsinsky. La iniciativa está dirigida a inversores que "compraron o adquirieron ciertos valores de Credit Suisse entre el 1 de diciembre de 2022 y el 17 de febrero de 2023".
¿En qué se basa la demanda?
El dossier archivado por el estudio. Levi y Korsinski afirma que el banco habría realizado declaraciones falsas y/o falsificadas sobre estos hechos: (i) contrariamente a lo declarado en diciembre de 2022 por el presidente de Credit Suisse, Axel Lehmann, el fuerte aumento en salidas de clientes que Credit Suisse comenzó a registrar en octubre de 2022 ha continuado; (ii) como resultado, Credit Suisse tuvo subestimó el impacto la reciente serie de pérdidas trimestrales, riesgos y fallas de cumplimiento de la empresa en materia de liquidez y su capacidad para mantener los fondos de los clientes; (iii) como resultado, Credit Suisse había sobrevaluado el situación financiera y/o las perspectivas de la empresa; y (iv) en consecuencia, el declaraciones públicas de la empresa eran básicamente falso y engañoso en todos los momentos relevantes.
Pero hay otro tema que podría ser atacado por los despachos de abogados: el relativo a la decisión de los reguladores de FINMA, tomada con el apoyo del gobierno y los gerentes de los dos bancos, de proceder a la fusión sin pasar por una votación de aprobación en juntas de accionistas.
Se esperan nuevos movimientos en breve
Mientras que, por un lado, las autoridades suizas no se pronuncian desde el fin de semana, por otro, algunos lo esperan. nuevos movimientos, incluso en los próximos días. El bufete de abogados Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, por ejemplo, espera para mañana 22 marzoque se haga una declaración para los bonistas. Otras fuentes esperan una retractación de esa reducción a cero, con formas de dar algún tipo de reembolso.
Después de todo, son las propias autoridades suizas las que han mantenido una puerta abierta: "Al principio se trataba de encontrar una solución para la protección de los ahorradores y la imagen del centro financiero suizo", dijo un portavoz de la Autoridad Federal de Supervisión de los Mercados Financieros (Finma), el pasado fin de semana, y añadía: "En segundo lugar, habrá que aclarar otras cuestiones".
¿Quién es el dueño del infame Credit Suisse At1? Pimco a la vanguardia
Los fondos gestionados por Lazard Freres Gestion, PIMCO y GAM Investments se encontraban entre los más expuestos a la deuda AT1 de Credit Suisse en términos de ponderación de cartera a finales de febrero, según datos de Morningstar recopilados por Reuters, lo que los hace potencialmente vulnerables a pérdidas por la cancelación. de obligaciones
PIMCO Según datos de Morningstar, la gigantesca firma de inversión con casi 1800 billones de dólares en activos bajo gestión tenía el 3,49% de su GIS Capital Securities Fund de 5,66 millones de euros en bonos Credit Suisse AT1 y debería verlo esfumarse 807 millones de dólares. Pérdidas que, no obstante, se verían parcialmente compensadas por el incremento registrado en otros bonos en el vientre de la compañía y cuyo valor ha crecido tras la intervención de UBS. En segundo lugar entre los titulares estaría en cambio Invesco valorado en 370 millones de dólares. Como para BlackRock, la exposición sobre los bonos cancelados sería de 113 millones.
Todavía sombras en el cielo suizo
También hay algunas consideraciones de fondo. Por ejemplo, hay quienes no pueden entender el guardar números de operación en el instituto suizo por Ubs. “Desembolsar solo 100 mil millones de francos, aunque junto con la presencia de una línea de liquidez de 3 mil millones de francos del Banco Nacional Suizo, me parece una tontería”, dijo Antonio Foglia en una entrevista con Sole24ore. Vicepresidente de Banca del Ceresio y miembro del Consejo de Socios Globales del Instituto para el Nuevo Pensamiento Económico, "considerando que Credit Suisse tiene 39 mil millones de capital y 99 mil millones de Tlac (Total Loss Absorving Capacity)".
Otros lados oscuros se refieren a los llamados “vientre” de Credit Suisse. En junio pasado, un tribunal suizo condenó al banco por no haber evitado que una banda búlgara de traficantes de cocaína lavara sus cuentas. Después de todo, el tema del dinero sucio sigue siendo una de las voces del sistema bancario suizo. Meses atrás, la asociación nacional de crédito reveló a Reuters que las cuentas en Suiza a nombre de ciudadanos rusos todavía valen entre 150 y XNUMX mil millones de euros. No se conocen los beneficiarios: solo se sabe que el valor de las fortunas congeladas no supera los nueve mil millones, mientras que el resto está al alcance de quién sabe quién. Y en noviembre, el tribunal de Zúrich permitió que tres oligarcas fueran reembolsados bajo multas multimillonarias con un fuerte olor a suciedad, según informó Corriere.
¿Qué se llevó Ubs a casa con Credit Suisse? Tal vez demasiado ?
Todavía quedarán varias cuestiones por aclarar, por tanto, pero de momento lo que se desprende es que, sobre la base del acuerdo, entre UBS y Credit Suisse, Suiza tendrá una banco de quien Attivi valdrá la pena el doble del producto bruto del país, como señala el Corriere della Sera, mientras que los activos gestionados valdrán seis veces más que toda la economía nacional. La nueva entidad comenzará con 120.000 empleados y para supervisarla, así como los otros 240 bancos suizos, estará una autoridad con una tarea de quizás poco más de quinientos empleados. Tal vez un poco demasiado. Y de aquí debe descender una gran cura adelgazante.
Es más, también había ocurrido en 2008, en plena crisis de Lehaman, cuando era el propio UBS el que estaba en gravísimas dificultades, tanto que tuvo que ser auxiliado por las mismas autoridades que ahora intervienen con Credit Suisse, en una especie de juego de ganso.
Credit Suisse tenía más de 50.000 2022 empleados a fines de 17.000, XNUMX XNUMX de los cuales están en Suiza, pero muchos ahora temen por sus trabajos.
