Una vez más, el frágil equilibrio político interno socava la eficacia de la política económica. Es una especie de condena que nos persigue desde el final de la Primera República y que compromete la capacidad de crecimiento del país desde hace más de veinte años. De hecho, no hay duda de que, en la negociación de medidas económicas para hacer frente a la pandemia, solicitar que un organismo europeo no identificado emita un Coronabono en lugar de discutir los méritos de las cláusulas de "condicionalidad ligera" del Mes (y por tanto que sea este organismo el que emita los bonos) refleja el temor del Primer Ministro a una convergencia desestabilizadora entre la Lega y el 5 estrellas, notoriamente hostil al Mecanismo Europeo de Estabilidad.
Pero los efectos de esta debilidad del primer ministro -que luego refleja la falta de cohesión de la mayoría que lo apoya- van más allá el fracaso para resolver el problema de Coronabond. Hay al menos otros dos que son igualmente dañinos. La primera es para centrar la comunicación en la necesidad de que "Europa esté a la altura". Es poco probable que los soberanistas no aprovechen para disparar contra Europa (Salvini ya ha comenzado con su conocida "ligereza" -el "pero vete a la mierda" que la prensa italiana ha disimulado con demasiada elegancia), también dado la vaguedad del criterio. Poner demasiadas expectativas sobre la mutualización de nueva deuda en una fase de debilidad del liderazgo alemán es la mejor manera de crear decepcion y luego servir argumentos a los soberanos en bandeja de plata.
El segundo efecto es que el debate politico – y también el trabajo de las estructuras técnicas de los ministerios – se absorbe principalmente de Europa: incluso si es un resultado en parte inevitable dado el fuerte valor simbólico de la solidaridad europea que subyace a la emisión de nueva deuda, se quita espacio –y se consume capital político– para la discusión y profundización de las medidas para relanzar la economía nacional. Y hay mucho que hacer aquí. Además de las intervenciones de apoyo a la renta y apoyo a la liquidez para las empresas en el Decreto Cura Italia (además, el incremento previsto del Fondo Central de Garantía para Pymes es insuficiente) de hecho, sería útil prever intervenciones específicas en inversión pública e investigación, así como sería oportuno iniciar la discusión sobre las formas y tiempos concretos de una reapertura gradual de las actividades productivas y comerciales.
Finalmente, cabe señalar que la anunciada compra de bonos públicos por parte del BCe es tal de compensar déficits incluso superiores al 5% del PIB. entonces no debe haber problemas en colocar los valores necesarios para cubrir el mayor requerimiento. Y 5 puntos del PIB corresponden a alrededor de 100 mil millones: gastamos algo menos de 30 (25 para Cura Italia y 4,7 para las medidas anunciadas el sábado por la noche, pero no parecen ser todas adicionales). En esta imagen, de eurobonos, al menos durante los próximos meses, tal vez ni siquiera habría toda esta necesidad. Lo que en cambio es urgente planificar un plan para gastar los otros 70 mil millones y procedimientos para hacerlo efectivo rápidamente. Mientras tanto, la mejor estrategia de negociación en Europa sería bajarle el tono y construir una propuesta que sea técnicamente sólida y políticamente viable.
