El repunte de alivio provocado por la tregua entre Estados Unidos y China ya ha perdido parte de su impulso. Las bolsas asiáticas bajan esta mañana, mientras se multiplican los llamados a la prudencia de los grandes nombres de las finanzas de cara a un 2019 mixto, como apuntan la caída de las rentabilidades de la deuda pública y el aplanamiento de la curva de tipos de interés. El rendimiento estadounidense a 2,95 años cayó a 13%, su nivel más bajo en los últimos dos meses y medio, el diferencial entre los rendimientos a dos y 2007 años cayó a 3 puntos básicos, el más bajo desde 5. Mientras tanto, la curva entre Bonos a XNUMX y XNUMX años, lo que confirma que los operadores se refugian en el refugio seguro de los bonos en lugar del próximo rally navideño.
Pero las nubes, por ahora, han retrocedido por la tregua entre Donald Trump y Xi Jingping, bendecida por el repunte en Wall Street de los automóviles y la tecnología, mientras que el yuan asoma la cabeza. La Eurozona podría sumarse al atractivo si se desactivara la mina de la maniobra italiana y del Brexit. Los focos, sin embargo, en los últimos días están centrados en Viena, escenario este jueves de la asamblea de la OPEP, la última en la que participará Qatar, que ha anunciado su salida del cartel bajo el control de los "enemigos" de Arabia Saudí. El crudo Brent cerró anoche con una suba del 5%, cotizando esta mañana a 62,4 dólares el barril (+1%).
VUELA EL YUAN. BONOS CHINOS, QUE NEGOCIO
Prevalece la cautela en las bolsas asiáticas tras el salto de ayer. Tras siete días consecutivos de subida, la Bolsa de Valores de Japón baja: Nikkei -1,7%. Los mercados bursátiles de China también descendieron ligeramente (Hong Kong -0,3%, Shanghái -0,1%).
La recuperación de la divisa china continúa con gran vigor: entre ayer y hoy, el cruce dólar-yuan perdió casi un 2%, hasta los 6,84, un cambio tan grande en dos días no se daba desde hace once años.
Se acentúa la carrera por los bonos del gobierno de Pekín: el rendimiento a 3,33 años ha caído hasta el XNUMX%.
REBOTE DE APPLE Y BOEING
Ayer Wall Street estaba muy agitado apoyado por el rally de los valores más ligados a las exportaciones (Boeing +3,8%, Caterpillar +2,4%) y el repunte de Apple (+3,8%), tras escapar por los pelos (por ahora) del peligro de aranceles sobre el iPhone fabricado en China.
Incrementos de más de un punto porcentual para los principales índices: Dow Jones +1,13%, S&P 500 +1,09%. Nasdaq gana un 1,51%.
Del Libro Guinness de los Récords el salto de Tesaro, especialista en productos contra el cáncer, en un 58,5% tras la compra por parte de Glaxo.
También se destacó el sector energético (+2,3%). En Piazza Affari Eni +2,2%, Saipem +6% y Tenaris +3,6%.
BUENOS AIRES Y LA PAZ CON BRUSELAS EMPUJAN MILÁN
Esta mañana el euro se aprecia en 1,137 frente al dólar a la espera de una evolución positiva de los expedientes más candentes: en Londres, donde hoy comienza el debate parlamentario sobre el Brexit, crecen los escaneos de Theresa May para las casas de apuestas. En Bruselas, Ecofin mide las intenciones del Gobierno italiano de llegar a un acuerdo con Bruselas sobre la maniobra.
Mientras tanto, el efecto Buenos Aires ha galvanizado más las bolsas del Viejo Continente que el mismo Wall Street. La tregua arancelaria está destinada a favorecer a las economías más volcadas a la exportación, comenzando por la locomotora alemana. Incluso Piazza Affari despegó a pesar de las indicaciones macro que fueron todo menos tranquilizadoras: el índice PMI sobre las expectativas de los gerentes de compras de las empresas manufactureras cayó en noviembre por quinto mes consecutivo, la caída a 48,6 puntos, del 49,2 al XNUMX de octubre fue más fuerte de lo previsto. .
PERO GOLDMAN SACHS VE UNA RECESIÓN
Las “profecías” de Goldman Sachs para el próximo año son aún más tristes: el corredor prevé una caída en recesión para el Bel Paese. "Sobre el paquete presupuestario, leemos, las cosas podrían empeorar antes de que veamos una mejora". ¿Crecimiento italiano? Solo el 0,6%. Pero la pregunta clave, continúa el informe, "es cuánta presión se necesitará para inducir un retroceso político". Los tiempos aún no están maduros, a juzgar por los anteriores: en Portugal el punto de inflexión se produjo después de que el diferencial superara los 400 puntos básicos.
Milán, al margen de estas señales, vuelve a ser la reina de las listas de precios. Con un salto del 2,26%, Piazza Affari cerró en 19.622 puntos. El inicio de la discusión general sobre la ley de presupuesto se pospuso para el miércoles.
Todas las listas europeas cerraron en territorio positivo: Fráncfort +1,88%; París +1%; Madrid +1,16%; Londres +1,23%.
SPREAD FALLS, TESORO EN MOVIMIENTO DENTRO DEL AÑO
A la espera de aclaraciones sobre la reunión del Eurogrupo, el mercado de bonos italiano apostó por un posible compromiso entre Roma y Bruselas sobre una reducción del objetivo de déficit/PIB previsto en la ley presupuestaria italiana del próximo año.
El diferencial entre los BTP a 280 años y los Bunds cayó en la sesión a 11 puntos básicos, XNUMX pb por debajo del nivel de cierre del viernes, para luego ampliarse marginalmente en la final.
El BCE reducirá la incidencia de Italia dentro del Eurosistema al 11,8%, desde el 12,31% actual. Las nuevas cuotas entrarán en vigor a partir del 1 de enero de 2019. La decisión depende del ajuste de cinco años en relación con los datos relativos a la población y el PIB de cada país individual proporcionados por la Comisión Europea.
El Tesoro italiano se plantea realizar operaciones de recompra o canje de bonos del Estado a finales de año para reducir los vencimientos pico de 2019, entre los que destaca septiembre, cuando habrá que reembolsar títulos por más de 40 millones.
El año que viene Hacienda tendrá que refinanciar bonos por 400 millones.
BANCO BPM FORTALECE EL EJE CON CREIT AGRICOLE
Las acciones bancarias se exhiben de manera destacada en Piazza Affari. Banco Bpm lidera la carrera (+6,29%), recompensado por la calificación de compra de Ubs, Deutsche Bank y Equita Sim (objetivo en 2,90 desde 2,40). Hay dos cambios significativos: el refuerzo de la asociación con Crédit Agricole en crédito al consumo (efecto positivo de 80 puntos en los coeficientes de capital); las negociaciones para la venta de créditos dudosos por 7,8 millones.
NPL, INTESA RATIFICA ACUERDO CON INTRUM
También estuvo presente Intesa San Paolo +3,15% El banco firmó ayer un acuerdo con Intrum que marca la reducción de alrededor de 11 millones de euros en el stock de morosidad.
Las demás instituciones también brindan: Bper +4,61%, Unicredit +3,02%. Salpicaduras de Mp (+9,94 %).
EL MERCADO IMPULSA LOS OBJETIVOS DE BANCA GENERALI
Banca Generali subió con fuerza (+4%) que presentó los objetivos para el bienio 2019-2021, apreciado por el mercado. En particular, se espera que la financiación neta en 2021 sea igual o superior a 14 millones de euros, con activos en torno a 76-80 millones. También se confirmó la política de dividendos con un payout del 70-80% (suelo en línea con el cupón de 2017).
FCA QUIERE UN BANCO ESTADOUNIDENSE. BOOM DE JEEP Y RAM
La noticia de que China ha accedido a reducir y eliminar los aranceles a los coches fabricados en EE.UU. ha dado alas a Fiat Chrysler (+3,5%), ya respaldado por la apuesta de Fitch de promocionar la compañía a grado de inversión (de BB a BBB-). Según los analistas de Fidentis, S&P y Moody's también podrían adoptar la misma decisión. Sin embargo, el rally se vio favorecido principalmente por el aumento de las ventas en el mercado estadounidense en noviembre: +17% gracias al excelente desempeño de las marcas Jeep y Ram, que lograron el mejor noviembre de la historia con un aumento del 44% hasta los 57.970 vehículos. .
En Italia, sin embargo, el grupo registró una caída en las matriculaciones del 9,9% hasta los 35.444 vehículos, pero la cuota de mercado aumentó hasta el 24,12% desde el 23,4% del mes anterior.
El grupo ha decidido acelerar el tiempo para adquirir su propia división bancaria en EE.UU. Según Bloomberg, podría adquirirse Exeter Finance, empresa que ofrece servicios financieros relacionados con el sector automotriz, o ejercerse la opción sobre Chrysler Capital administrada por Bance de Santander. El desembarco en las finanzas estadounidenses, aprobado por Mediobanca, supondrá el desembolso de mil millones de dólares.
La tregua de los aranceles también impulsó a CNH Industrial +6,4% y a otros títulos de automoción, como Brembo y Pirelli, ambos +3,6%, y Ferrari +1,7%, así como a los tecnológicos: Stm +6,02%, Prysmian +5,1%. Leonardo sube un 2,66%.
D'AMICO EN EL RALLY, PARMALAT SE DESPIDE DE LA BOLSA
Los únicos valores que cerraron en negativo en la cesta principal fueron Tim (-0,03%) y Atlantia (-0,94%).
Destaca en el resto de la lista D'Amico (+14,39%): Kepler Cheuvreux ha elevado la recomendación de mantener a comprar, pasando el precio objetivo de 0,11 a 0,2 euros.
Parmalat se prepara para salir de Bolsa. Sofil, el holding controlado por Lactalis, se hizo con el 6,175% del capital ascendiendo así al 95,8% y anunció que "no tiene intención de proceder al restablecimiento de un free float suficiente para asegurar la negociación regular de las acciones ordinarias".
