Flexibilización cuantitativa hasta septiembre, más allá si es necesario, ya había insinuado Mario Draghi. Y nada de subidas de tipos, de momento El boletín de hoy del BCE confirma esta orientación, que también podría abrir la puerta a una prórroga del programa de compra de bonos hasta 2019: "En base a los resultados del análisis económico y las señales del análisis monetario, el Consejo de Gobierno confirmó la requiere un alto grado de acomodación monetaria para asegurar un retorno duradero de las tasas de inflación a niveles inferiores pero cercanos al 2 por ciento en el mediano plazo”.
Es lo que leemos en el boletín económico publicado esta mañana por el BCE en el que se subraya cómo la "continuación del apoyo monetario proviene de las compras netas de activos, de las cantidades significativas de activos comprados y de las reinversiones actuales y futuras, así como de prospectiva sobre las tasas de interés". En base a estas consideraciones, prosigue el boletín, “el Consejo de Gobierno ha decidido dejar sin cambios los tipos de interés oficiales del BCE y continúa esperando que se mantengan en los niveles actuales durante un período prolongado de tiempo, y mucho más allá del horizonte de las compras netas de activos.
“En la zona del euro, el crecimiento continúa sólido y generalizado, aunque los nuevos datos han sido en general por debajo de lo esperado en el primer trimestre del año”, prosigue el BCE, que recuerda en su documento mensual cómo en el último trimestre de 2017 el PIB en términos reales aumentó un 0,7% en términos trimestrales, tras haber registrado un crecimiento similar en los dos trimestres anteriores. En el cuarto trimestre, la demanda interna y el comercio neto contribuyeron positivamente a la dinámica del producto, mientras que la variación de existencias frenó levemente su crecimiento. “Aunque todavía mantiene niveles muy altos – dice el boletín – los indicadores económicos, especialmente los resultados de las encuestas, se han debilitado recientemente. Esto indica que en el primer trimestre del año la dinámica expansiva se habría debilitado”.
“Esta disminución –continúa– podría reflejar en parte una desaceleración frente a las altas tasas observadas a fines del año pasado, pero, al mismo tiempo, también el efecto de factores temporales. En general, sin embargo, se espera que el crecimiento se mantenga sólido y generalizado. El consumo privado se sustenta en el continuo aumento del empleo -a su vez atribuible en parte a las pasadas reformas del mercado laboral- y en la creciente riqueza de los hogares. La inversión empresarial sigue reforzándose como consecuencia de unas condiciones de financiación muy favorables, el aumento de la rentabilidad empresarial y la fortaleza de la demanda. La inversión en vivienda continúa mejorando. Además, la expansión mundial generalizada está impulsando las exportaciones de la zona del euro”.
“Una escalada significativa de las tensiones comerciales podría descarrilar la recuperación en curso del comercio mundial y el desempeño de la actividad”, continúa el boletín del Banco Central Europeo, con referencia a los aranceles comerciales. “Las simulaciones realizadas por el personal del BCE – dice el informe – indican que en caso de un aumento significativo del proteccionismo, el impacto en el comercio y la producción mundial sería significativo. En un escenario en el que Estados Unidos aumenta drásticamente los aranceles sobre los bienes de importación de todos los países socios y en el que toman medidas de represalia simétricas, el resultado para la economía global sería claramente negativo. El comercio y la actividad mundial caerían en relación con el escenario de referencia. En tal escenario, el impacto sería particularmente significativo para Estados Unidos”.
