Según estimaciones publicadas en enfocarte Intesa Sanpaolo de marzo de 2012, la tasa de crecimiento del PIB bielorruso se desaceleró un 1,5% frente al 5,5% del año anterior, debido principalmente a la ralentización de la economía internacional y a la medidas de ajuste adoptadas por las autoridades para hacer frente a la crisis de balanza de pagos de 2011. Si por un lado, por el lado de la oferta se registró una caída en la actividad de la construcción (-9,8%) y de los servicios de venta (-6,8%), ésta no involucró, sin embargo, al sector manufacturero (+6,4%), siendo la transformación de productos energéticos, la química y el montaje de vehículos los sectores industriales más dinámicos, a pesar de la falta de progreso tecnológico, cubiertos por suministros energéticos a precios subvencionados y acceso privilegiado al mercado ruso. Pero sin la necesaria modernización sistémica impulsada por las reformas estructurales y el progreso técnico, existe el riesgo de que a la larga esto tenga repercusiones como un boomerang, cristalizando los estándares actuales tanto desde el punto de vista económico como social. La producción agrícola también ha crecido (+6%), impulsada por los cultivos de cereales (trigo, cebada), remolacha y patata, aunque su productividad sigue siendo baja y depende de subvenciones estatales. Por el lado de la demanda, junto al crecimiento del consumo (+5,5%), se registró en cambio una caída de las inversiones (-8%). En este contexto, la estabilización financiera gracias al aporte de capital extranjero debe favorecer una recuperación progresiva de las inversiones, mientras que en el consumo se espera una evolución menos acentuada respecto a 2012, debido a la evolución contenida de la renta disponible. Para la economía bielorrusa en su conjunto, las previsiones hablan de una crecimiento del 2,5% en 2013, acelerando al 3,5% en 2014, a pesar de que el 80% de las actividades productivas siguen estando en manos del Estado, así como el 75% de los bancos.
Bielorrusia enfrentó una grave crisis de balanza de pagos durante los años 2010 y 2011, provocada por una política económica particularmente expansiva y un tipo de cambio real muy sobrevaluado lo que, en conjunto, favoreció un aumento significativo del déficit en cuenta corriente y un fuerte drenaje de las reservas de divisas utilizadas para sostener el tipo de cambio nominal. Después, el país ha firmado nuevos acuerdos con Rusia para el suministro de petróleo y gas a precios subsidiados en un marco de fortalecimiento de las relaciones económicas, lo que resultó en préstamos por valor de $ 1 mil millones (a través del banco estatal Sberbank) y nuevas inversiones directas ($ 2,5 mil millones, incluida la venta de la participación mayoritaria en el operador de la red de gas nacional Beltransgaz a Gazprom de Rusia) . Después de una defensa de cambio inicial, sin embargo, las autoridades se vieron obligadas a devaluar la moneda, el rublo, por etapas., para pasar, en octubre de 2011, a un régimen de flotación controlada, abandonando así la vinculación, vigente desde 2009, de la moneda nacional a una cesta de monedas compuesta por el dólar, el euro y el rublo ruso. Al mismo tiempo, el gobierno adoptó tanto una política fiscal más restrictiva como una política monetaria más restrictiva. Bielorrusia pudo así recurrir al fondo anticrisis EurAsEC (la Comunidad Económica Euroasiática que incluye a Bielorrusia, Rusia, Kazajstán, Tayikistán y Kirguistán), por 1,2 millones de dólares. Estos flujos de fondos llevaron en 2011 a una superávit sustancial en la cuenta financiera (equivalente al 11,7% del PIB) y la reconstitución de reservas que, al cierre de 2011, ascendía a 5,4 millones de dólares. Durante 2012, el rublo se estabilizó, mientras que la inflación disminuyó significativamente, aunque se mantuvo dentro de dos decimales, con una tendencia igual al 21,8% en diciembre de 2012 frente al 109,7% en enero de 2012.
Sin embargo la posición exterior sigue siendo vulnerable. Las reservas ofrecen una baja cobertura de las importaciones, mientras que los saldos de la balanza de pagos aún dependen en gran medida del apoyo, en forma de transferencias, préstamos y suministros de gas y petróleo a precios subsidiados, de países amigos, Rusia en primer lugar. El mercado interior sigue estando muy regulado, la presencia del sector privado es limitada y aún sujeta a restricciones, a pesar de que Bielorrusia tiene un ingreso per cápita relativamente alto, un déficit público bajo y una gran base industrial (aunque necesita una inversión sustancial para modernizarse) y una fuerza laboral altamente educada.
Desde el punto de vista de la mercancía, Los recursos energéticos representan el principal rubro tanto en términos de importaciones (42% del total) como de exportaciones (36%), ya que son importados de Rusia y destinados principalmente a los mercados europeos después de algunas transformaciones. Las demás partidas principales están relacionadas con bienes de capital, como maquinaria mecánica, eléctrica y electrónica, vehículos y materias primas como el hierro y el acero. Además, los otros principales rubros de exportación están representados por medios de transporte, fertilizantes, maquinaria mecánica y productos agroalimentarios.
En este escenario los principales mercados de destino y suministro de bienes son los de los países de la CEI, en particular la Comunidad Económica Euroasiática, y, dentro de ellos, Rusia, con la que mantuvo cerca del 2011% del comercio en 45. Con el establecimiento de una Unión Aduanera en octubre de 2007, que entró en funcionamiento a principios de 2010, y la creación de un Espacio Económico Común a partir de enero de 2012 entre Rusia, Bielorrusia y Kazajstán, se estableció un área de libre intercambio de bienes, capitales y trabajo, abierta a sucesivas adhesiones entre los países de la CEI, la denominada Área Euroasiática.
Bielorrusia aún no representa para el balanza comercial italiana una parte significativa. Desde 2010, la recuperación ha permitido una reactivación y el comercio ha alcanzado los 550 millones de euros (+20% aprox.) en 2011 y los 639 millones (+15%) en 2012, gracias a un gran crecimiento (+95%) de las importaciones empresas italianas (176 millones), frente a una importante consolidación de las exportaciones en 463 millones (+0,04%). La balanza comercial es positiva para Italia, igual a 287 millones en 2012. Y si las exportaciones italianas se refieren principalmente a maquinaria mecánica para alrededor del 50% del total, seguido de metales y productos de metal (10,2%), textiles y prendas de vestir (9,1%), productos químicos (7,9%), productos eléctricos electrodomésticos (4,4%) y medios de transporte (4,2%), las importaciones están representadas por los productos de la refinación del petróleo para casi el 60% del total, seguidos de los químicos (17%), metalúrgicos (12,2%), textiles (7%). así como madera, papel y celulosa (2,2%).
