A la espera de la moneda del dólar, la moneda digital que está desarrollando la Fed, sin embargo, garantizando que no se hará nada antes de un visto bueno del presidente, continúa el fortalecimiento de las tarjetas estadounidenses frente al euro. El discurso que Jerome Powell dará ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara, junto con la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, probablemente ayude a confirmar la mejor salud del dólar en el papel europeo hoy.
De las previsiones publicadas esta mañana se desprende que el presidente de la Fed está convencido de que la recuperación está lejos de ser completa y que el banco central seguirá ofreciendo el apoyo necesario a la economía durante el tiempo que sea necesario. Pero Powell agregará que "la recuperación se ha movido más rápido de lo esperado y parece estar fortaleciéndose".
De ahí la creencia de que El dólar seguirá apreciándose frente a la moneda única, exactamente lo contrario de lo que sucedió el año pasado, cuando la perspectiva de un fuerte aumento de la deuda estadounidense hizo que el dólar retrocediera un 9%. Por el contrario, en 2021 el dólar (1,189) gana un 2,60% frente al euro al igual que el Dollar Index (92,10), frente a una cesta de seis monedas mundiales.
Por supuesto yo rendimientos de bonos estadounidenses más atractivos, tras el fuerte aumento de las liquidaciones del Tesoro en las últimas semanas. Por ejemplo, en el vencimiento a diez años, la brecha entre el bono del Tesoro (1,67%) y el Bund alemán (-0,31%) se acerca a los 200 puntos básicos. Al vencimiento de treinta años, alcanza los 210 puntos básicos. Pero, sobre todo, influye el diferente estado de la política económica a ambos lados del Atlántico. Europa todavía está en medio del lío de Covid/vacunas. Alemania, la primera economía europea, que enfrenta un aumento "exponencial" de infecciones y una nueva variante "mucho más letal" de Covid-19, ha anunciado un cierre patronal reforzado durante el fin de semana de Pascua y hasta el 18 de abril. En EE.UU., por el contrario, tras el estímulo económico de 1.900 billones de dólares aprobado la semana pasada (y el anuncio de hoy de la reapertura de cines anunciada ayer por Cineworld), la fase dos de la recuperación, la más exigente, destinada a condicionar la dinámica del mercados, no sólo en los EE.UU.
El New York Times de esta mañana anticipa en primera plana la noticia de que durante la semana el presidente Joe Biden presentará el plan real para relanzar la economía de las barras y estrellas: otros 3 billones de dólares (más de una vez y media todo el PIB italiano) dividido en varias provisiones que se destinarán al desarrollo de infraestructuras físicas (puentes, carreteras e intervenciones en el territorio) y virtuales, con la vista puesta en perseguir a los rivales chinos. Pero también una fuerte inversión en educación, en intervenciones a favor del bienestar, la integración racial y la educación. Un plan ambicioso que echa la vista atrás al precedente del New Deal de los años treinta y la Big Society de Lindon B. Johnson de los sesenta. Una meta ambiciosa que, por consejo de Janet Yellen, Biden quiere alcanzar lo antes posible sobre la ola de consenso que ha recibido el paquete de ayuda económica por parte de la opinión pública, incluidos muchos republicanos. Pero una cosa es obtener consenso cuando repartes dinero bajo la lluvia (1.400 dólares cada uno), otra cuando tienes que establecer quién pagará la factura. Y aquí empieza la dificultad.
Por primera vez desde Ronald Reagan, el debate no será sobre recortes de impuestos, sino sobre el aumento, aunque gradual y contenido, de los impuestos a expensas de los mejores. Hasta ahora, Biden y Janet Yellen han sido tacaños con los detalles, pero se supone que aumentarán los impuestos corporativos desde el nivel (más bajo) del 21 por ciento, mientras que los impuestos sobre la renta aumentarán del 37 actual al 39,6 por ciento. Pero el aumento solo me afectará contribuyentes con un ingreso imponible de al menos $ 400. Está lejos de ser obvio que la reforma hoy tiene los números para atraer los votos (necesarios) de una parte de los republicanos, mientras que la izquierda democrática pide intervenciones mucho más drásticas. Pero Biden no se desespera, convencido de que el éxito de la lucha contra la pandemia y la importante mejora de los ingresos de la clase media garantizada por los estímulos y el fuerte dólar antiinflacionario garantizarán el apoyo necesario, incluso el necesario para ganar el mediano plazo. elecciones Si tiene razón, la lluvia de dinero que caerá sobre la economía estadounidense provocará un fuerte aumento de las importaciones desde Europa (al menos medio punto del PIB). Pero por ahora contentémonos con el impulso alcista del dólar.
