Stop QE y tipos de interés cero. Adiós a Eurolandia desde julio, ahora el problema es la inflación y hay que hacer todo lo posible para combatirla: un BCE más agresivo de lo esperado sacudió hoy los mercados de acciones y bonos, que se hundieron tras estas noticias, para luego recuperarse levemente, pero cerrando en rojo .
Piazza Affari es el peor y cae un 1,9%, por debajo del umbral psicológico de los 24 puntos, hasta los 23.776.
El golpe es pesado Frankfurt -1,71%, Amsterdam -1,6%, Madrid -1,45%, París -1,4%%. Fuera de la eurozona Londres cae un 1,6% y Wall Street en el extranjero, tras un mal comienzo, se mueve débilmente a la espera de que mañana se publiquen los temidos datos de inflación de barras y estrellas, que podrían guiar los próximos movimientos de la Fed. Si el BCE se ha dirigido hacia un ajuste, el banco central de EE. UU. El banco ya se está moviendo en esta dirección y podría acelerarse aún más y hasta el punto de bloquear el crecimiento, o al menos eso temen los inversores. En un entorno donde los bancos centrales asustan al toro, el dólar se fortalece. El euro cotiza a la baja alrededor de 1,066, después de haber bailado mucho por encima y por debajo de 1,07 durante el día.
Propagación en órbita
Los bonos del gobierno siguen en el punto de mira: el Tesoro a 3 años ve caer los precios y subir las tasas, más del XNUMX%.
Sin embargo, es el mercado de deuda italiano el que más sufre. El BTP a 10 años cierra con una rentabilidad del 3,59% y, pese a que el Bund de la misma duración pisa el acelerador y marca un +1,43%, el propagación sube hasta los 220 puntos básicos, para finalmente cerrar en 216, un 7,2% más que el cierre de ayer. El paraguas que debería abrir el BCE frente a estas diferencias aún no se ha abierto.
Lagarde: "Esto no es un paso, es un viaje"
Si alguien esperaba que Christine Lagarde siguiera moviéndose con suavidad hoy, tenía que pensárselo de nuevo.
Una vez finalizado el plan de ayudas, el A finales de julio, el BCE subirá los tipos 25 puntos básicos y es la primera vez que ocurre desde 2011. En septiembre podrá optar entonces a una subida mayor, de 50 puntos básicos (el movimiento más fuerte en 22 años) y luego ya veremos, pero el Consejo de Gobierno espera que un camino gradual será apropiado, pero estará respaldado por nuevas subidas de tipos de interés. Esto "no es solo un paso - explica Lagarde - es un viaje" y procederemos con "una serie" de aumentos, basados en datos macro, para llevar la inflación hacia la meta del 2%. Pero hoy los precios son fuertes y seguirán haciéndolo.
La El BCE también ha modificado sus proyecciones, teniendo en cuenta unmayor inflación y una menor crecimiento.
En cuanto a la red de seguridad ante la posible ampliación de diferenciales como la de Italia, el BCE no entró en muchos detalles: "en caso de nuevos casos de fragmentación financiera por la pandemia, las reinversiones del programa Pepp se pueden regular en el momento, el tipo de activo y las jurisdicciones en cada momento”. Por otro lado, la reunión de hoy se centró “sobre todo en el problema de la alta inflación y en el proceso de normalización de la política monetaria iniciado en diciembre”.
No obstante, Lagarde asegura que eventualmente se introducirán nuevos instrumentos: “no toleraremos episodios de fragmentación financiera que dificulten la correcta transmisión de la política monetaria en toda la Eurozona”. El BCE tiene herramientas existentes y "sabe cómo diseñar e implementar nuevas herramientas si es necesario".
Intesa Sanpaolo: "La Fed no será complaciente"
La atención se centra ahora en la Fed que, de cara a la reunión de junio (en la que ya espera una subida de tipos de 50 puntos básicos), podrá sacar indicaciones de los datos de precios para el consumidor fuera mañana
Según la oficina de investigación de Intesa Sanpaolo, el banco central estadounidense no será muy complaciente en los próximos meses.
“Según la evaluación de nuestros economistas – escribe Intesa – la inflación y el mercado laboral no permitirán que la Fed sea complaciente, con la expectativa de cambios mensuales en los precios subyacentes todavía entre 0,4 y 0,5% y una caída en la tasa de desempleo de unos pocos décimas en el verano. La previsión del Departamento de Estudios e Investigaciones de Intesa Sanpaolo es de tipos del 3% a finales de 2022 y de entre el 3,5 y el 3,75% en 2023, con un posible overshooting por la nueva estrategia de la Fed, ya no preventiva, sino condicionada a la efectiva logro de la desaceleración de la dinámica de precios y el reequilibrio del mercado laboral".
Solo se salvan tres fichas azules en Piazza Affari
En Piazza Affari hoy solo se salvan tres fichas azules: Prysmian, +1,12% se confirma como positivo; Interbomba +0,43%; por +0,62%, ante el plan industrial tras la entrada de Carige. En general, el sector bancario está limitando el daño, mirando con cierto favor el final de la era de las tasas bajo cero. Por otro lado, los valores de gestión de activos como los que se confirman en números rojos Fincobank -4,22% y Banca Mediolanum -2,98%. Malo nexi -3,86%.
La larga estela roja del Ftse Mib se abre luego con Iveco, -6,67, en un contexto de debilidad generalizada del sector de la automoción.
Las utilidades a partir de son negativas Hera -3,94%, Italgas -3,43%, A2a -3,18%.
Las caídas también son fuertes para las acciones de petróleo: Tenaris -4,39%, Saipem -4,08%, Eni -2,54%.
Il aceite pero se mantiene en el camino. El Brent parece poco movido y cotiza en torno a los 123 dólares el barril.
