Ha llegado el día de la verdad para el BCE. De hecho, por la política de tipos de interés bajos que alimentan la subida de los precios de las acciones en todo el planeta. Los mercados observan con creciente atención el próximo nombramiento del presidente de la Fed, el halcón John Taylor o la paloma Jerome Powell, aunque Donald Trump no descarta una confirmación de Janet Yellen. En Londres se espera (y se teme) la primera subida de tipos en diez años, sobre todo tras los últimos datos económicos.
Pero la madre de todas las decisiones será la que tomará esta mañana la dirección del BCE. Las predicciones fluctúan para un ajuste que oscila entre 20 y 40 mil millones por mes. En cambio, se da por hecho que el Qe también continuará en 2018. Como es habitual, las señales que provengan de la rueda de prensa de Mario Draghi serán muy importantes. En particular. El énfasis que se pondrá en la posibilidad de reabrir el grifo de compra “en caso de necesidad”.
Simplificando en lo posible, se puede estimar que cuanto más gradual sea la reducción de compras vía QE, más positiva será la reacción del mercado de bonos. En caso de confirmación de las compras para 2018, no se descarta una nueva recuperación del diferencial Btp/Bund en la zona del 1,9%. Pero Draghi tendrá que preocuparse por contener la ampliación de la brecha entre los rendimientos de EE. UU. y la Eurozona que ha alcanzado niveles récord: en vencimientos de dos a diez años, el diferencial EE. UU./Alemania fluctúa entre 230 y 195 puntos básicos, a favor de EE. UU. Tesoros.
EL BUND SUBE AL 0,5%, EL BONO T EN SU MÁXIMO DESDE MARZO
Las tensiones de la víspera están a la base de la subida de las rentabilidades del bono del Tesoro estadounidense a 2,475 años, que subió hasta un máximo del 0,50% (el máximo en siete meses) mientras que en paralelo el Bund alemán con la misma duración creció hasta 2,40%. Durante la noche, el rendimiento cayó al 1,1833%. Mientras tanto, el euro subió a XNUMX frente al dólar.
DE TOKIO A SHANGHAI, ASIA EN MARCHA
Se reanuda el repunte de la Bolsa de Valores de Tokio (+0,3%). Hong Kong -0,1%. Seúl -0,1%. Bombay -0,2% Al cierre del Congreso del Partido Comunista Chino, el índice CSI 300 de las listas de Shanghái y Shenzen subió un 0,7%. La última muestra del poder abrumador del presidente Xi Jingping viene de la composición del Politburó: entre los siete elegidos, según la tradición, no hay un gerente de alrededor de 50 años, designado para hacerse cargo del legado del líder. En resumen, Xi permanecerá en el cargo durante mucho tiempo.
AT&T Y BOEING CONTIENEN EL DOW JONES
Las acciones estadounidenses cayeron considerablemente, empujadas a la baja por datos decepcionantes de AT&T -3,9 % y Boeing -2,8 %, que revelaron costos más altos de lo esperado para el programa de reabastecimiento de combustible en vuelo de la aeronave.
El índice Dow Jones cayó un 0,48%, en línea con el Nasdaq (-0,52%) y el S&P 500 (-0,47%). Datos macro positivos: los pedidos de bienes duraderos crecieron un 2,2% mensual en septiembre. Las ventas de casas nuevas en los Estados Unidos también se comportaron bien, aumentando un 18,9% en septiembre en comparación con agosto.
SAIPEM CORRIGE TRAS EL RALLY
Los precios del petróleo contrastaban: el WTI perdía 29 céntimos hasta los 52,18 dólares y el Brent subía 7 hasta los 58,4. circula la hipótesis de que Arabia Saudita y Rusia quieren extender el acuerdo para reducir la producción de petróleo hasta finales de 2018. En Piazza Affari, Saipem cayó un 3,8% después del +10,8% del martes en la ola de resultados trimestrales y la confirmación de la guía de 2017 Barclays elevó su precio objetivo hasta el 4 desde 3,8 euros y Natixis hasta el 3,4 desde 3,29 euros. Eni también es malo -0,8% en un contexto deprimido para las compañías petroleras también en otros mercados europeos.
ARABIA DISEÑA OASIS TECH: 500 MIL MILLONES DE DÓLARES
En Riad, ante una audiencia de 3.000 inversores, el heredero al trono saudí, Mohammed bin Salman, anunció la creación de Neom, una nueva zona económica con un alto índice de innovación tecnológica a orillas del Red Nar. Será una inversión de 500 millones de dólares, respaldada en parte por el fondo soberano de riqueza saudí, que crecerá hasta los 400 millones de dólares. En parte de capital privado que llega del extranjero. “El despegue económico -dijo- es fundamental para el crecimiento de un islam moderado”.
EL LEGADO SCHAEUBLE: CERO DEUDAS
A la espera del BCE, cabe destacar el inicio de las negociaciones para el nacimiento del nuevo gobierno alemán. CDU-CSU, Liberales y Verdes coinciden en un punto: no hay nuevas deudas, no hay apertura a las solicitudes de crédito para el resto de la Eurozona. Bild publica la foto de la fiesta de Wolfgang Schaeuble organizada por empleados del ministerio; todos vestidos de negro alrededor de las palabras "deuda cero".
MILÁN EN ROJO. LOS TEMORES DE LONDRES AUMENTAN AUMENTAN
En Milán, el índice cae un 0,81% hasta los 22.446 puntos, el primer descenso tras tres sesiones consecutivas de subidas. Las demás listas de precios de la Eurozona también bajan: Madrid -0,51%; Fráncfort -0,46%; París -0,37%. El peor mercado europeo es el de Londres, -1,05%, por la subida de la libra tras los datos del PIB del tercer trimestre mejores de lo esperado. La perspectiva de la primera subida de tipos en diez años va tomando forma.
Ligeramente al alza los rendimientos de la deuda pública de la Eurozona en vísperas del evento más delicado del año: el Bund alemán a 0,49 años sube un 10%, máximo desde principios de agosto; Los BTP a 2,03 años apenas se movieron al 230%. En vencimientos de dos a diez años, el diferencial EE. UU./Alemania fluctúa entre 195 y 2027 puntos básicos, a favor de los bonos del Tesoro de EE. UU. La prima de rendimiento entre los bonos italianos y alemanes a 156 años de agosto de 155,3 cerró en 9 después de caer a un mínimo de XNUMX, un nuevo récord desde el XNUMX de agosto.
HOY LA SUBASTA CTZ. LLEGAN 8,5 MIL MILLONES DE BTP
Tras la colocación alemana de la mañana -2,385 millones de euros de bonos a 0,48 años asignados a un tipo medio ligeramente superior al 3%-, los inversores se preparan para la triple cita de las subastas italianas a final de mes. Empezamos hoy con un total de entre 4,25 y 6 millones de Ctz y Btp indexados a diez años, para continuar el viernes con XNUMX millones de BOT semestrales.
En el mercado gris de Mts, la nueva Ctz de octubre de 2019 cotizó a -0,08% frente al mínimo histórico de -0,22% de la colocación de septiembre sobre la acción de mayo de 2019. El próximo lunes 30 de octubre, la Secretaría de Economía pondrá a disposición inversores una cantidad entre 7 y 8,5 millones de euros en la reapertura de BTP a cinco y 10 años junto con el nuevo CctEu abril de 2025.
MPS CIERRA A LAS 4,55. LA SATISFACCIÓN DE PADOAN
“El trabajo de estos meses ha sido entendido y valorado por los mercados. El accionista expresa su apoyo a la gestión que ahora debe hacer que el Banco vuelva a generar utilidades”. Esta es la reacción del personal del Ministerio de Economía tras el regreso de Monte Paschi a Piazza Affari. La acción cerró en 4,55 euros tras haber abierto en 4,11 y haber subido a mitad de sesión para romper los 5 euros a mitad de sesión, con una subida de más del 28% respecto al primer precio, para luego caer atrás.
BANCOS DÉBILES EN LA TARDE. CAÍDAS INTERMÓVILES
La cesta de bancos italianos redujo considerablemente sus ganancias por la tarde, en línea con la europea. Suben Ubi Banca (+0,6%) y Unicredit (+0,6%). Intesa San Paolo -0,1%. Fineco -0,51%, hasta los 7,745 euros, sobre el que Kepler Cheuvreux subió de todos modos el precio objetivo de 8,2 a 8,5 euros, confirmando la recomendación de compra tras los resultados del tercer trimestre de 2017.
Además de Carige (-2,8%), el ex popular Creval (-3,45%), Bper (-1%) y Banco Bpm (-1,7%) sufren las caídas más pronunciadas, rebajadas a "mantener" por Equita, que ha eliminó su peso en la cartera principal. Banca Intermobiliare se hunde en el abismo: -41,56%, a 0,571 euros por acción, después de que se anunciaran las condiciones de la venta de Veneto Banca a Trinity, sociedad de inversión gestionada por Attestor Capital, que lanzará una OPA. "El precio inicial ofrecido para el paquete de control y que será el mismo para la oferta pública de adquisición - escribe Reuters - igual a 0,22411 por acción, es decididamente más bajo que los precios del mercado de valores".
Entre las aseguradoras, Generali +0,8%. Vola Cattolica, promovida a "comprar" por Equita, una actualización que le valió un lugar en la cartera de pequeña capitalización del corredor.
FITCH IMPULSA A LEONARDO, FCA FRENOS. SOGEFI HACIA ABAJO
Entre las blue chips, la mejor fue Leonardo (-1,06%). Fitch mejoró la calificación de Leonardo a 'BBB-', perspectiva estable. La decisión refleja la mejora en el perfil de negocio y la resiliencia resultante del reposicionamiento de la cartera de la compañía lejos de las áreas "non-core", así como las mejoras en el perfil financiero, explica la calificadora.
Entre los industriales, sin embargo, Fiat Chrysler retrocede (-3,23%). Tras el informe trimestral, los analistas de JP Morgan subieron el precio objetivo hasta los 14,6 euros desde los 10 euros anteriores, confirmando la opinión Neutral. Deutsche Bank ha revisado su precio objetivo a 14 euros desde 13 euros.
Sogefi – 9,7%, a 4,29 euros, es uno de los peores valores. Tras los resultados trimestrales que acabamos de comunicar, Kepler-Cheuvreux ha decidido recortar la recomendación a Hold da Buy, ajustando el precio objetivo a 5 euros desde 4,80 euros.
FERRAGAMO CONTINUA EL DESCENSO, ABAJO MONCLER
Los resultados alentadores y la euforia en bolsa de Kering, +8,79% gracias a Gucci no contagian al cotizado sector del lujo italiano. Salvatore Ferragamo bajaba un 2%, a 21,53 euros, el mínimo del año el día que JP Morgan cambió sus estimaciones y rebajó su precio objetivo a 21,5 desde 22,5 euros a la vista de los resultados trimestrales. El viernes cerró la sexta semana negativa de las últimas siete. El desempeño positivo desde el comienzo del año ha desaparecido y ahora está en números rojos en un 2%.
Moncler-0,9%. La compañía de lujo presentó ayer sus resultados del tercer trimestre. Los ingresos aumentaron un 12,4% interanual, hasta los 329 millones de euros.
Mediaset +0,46%, a 3,054 euros, se beneficia de la promoción de Mediobanca Securities de neutral a superior, pasando el precio objetivo de 3,63 a 3,61 euros.
